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2012年紡織服裝業(yè)界投資戦略報告

2011/12/14 23:50:00 21

紡績服裝投資策略報告

  

広発証券

2011年12月13日に深センで2012年投資戦略報告會が開催された。

広発証券業(yè)界アナリストの馬濤氏は2012年の紡績服裝業(yè)界を発表した。

投資戦略

と題します。


  

以下はレポートの要約です。


ライフサイクル理論の苦境を緩和する:內(nèi)需の上昇、

ブランド

企業(yè)の高成長は持続可能な苦境にあります。産業(yè)ライフサイクル理論に従って、成長から成熟に向かって、また徐々に衰退し、ひいては撤退するのは歴史の法則です。

中國の大部分の紡織服裝企業(yè)は外需を主としていますが、國際市場ではハイエンド自主ブランドとルートのコントロール力を形成していません。そのため、企業(yè)は製造段階で受動的に外にシフトし、ハイエンド分野では短期的に突破しにくいという気まずい局面に遭遇しました。

チャンス:中國の需要の高まりは本土企業(yè)の伝統(tǒng)的なライフサイクルを通り抜ける最大のチャンスとなります。

緩みが取れる

直面する気まずい局面。

中國はすでに世界最大の人口基數(shù)を持っています。國富民強(qiáng)は消費(fèi)能力と意欲を大幅に向上させました。

國內(nèi)ブランドのアパレル企業(yè)は比較的ゆとりのある環(huán)境を十分に利用して、自主ブランドの知名度と名譽(yù)度を高め、高い成長が持続可能です。


2012年のインフレ緩和、経済成長率の低下サイクルに対する対策:焦點(diǎn)成長の挑戦:12年上半期のCPIの反落は経済成長速度の減速に伴うものと予想される。

1、インフレが後退し、価格の上昇が持続しにくい。

來年上半期のCPIの反落によって値上げ効果は明らかに弱まり、業(yè)界の成長は量増加に期待が寄せられます。

2、経済が下り坂になると、消費(fèi)は抑制される。

GDPの下落は民衆(zhòng)の消費(fèi)自信を低下させ、間接的に消費(fèi)能力を低下させ、量の放出は圧力に直面する。

対策:ブランドのプレミアム力を持つ會社はサイクルを超えて、量が増えるという前提で引き続き値上げします。

紳士服は08年の金融危機(jī)以來の増加速度が業(yè)界平均を上回っており、12年の春夏注文は注文の増加と同時に価格の同期成長を?qū)g現(xiàn)し、相対的な優(yōu)位性が明らかになっている。

弱い立場の下でも順調(diào)に価格を上げることができるのはブランドプレミアム能力の重要な體現(xiàn)です。


  

周期を通り抜けて、成長に焦點(diǎn)を合わせます。


ほとんどのブランドのアパレル會社のPEGは0.5-0.8の間に位置しています。強(qiáng)い安全の限界があります。

國內(nèi)需要の上昇が本土ブランド企業(yè)にもたらす高い成長空間と12年上半期に直面したインフレの後退、経済の成長速度の低下を考慮して、私達(dá)のオススメの品種は順次男裝、家庭用紡績の業(yè)界です。

明るい會社は七匹狼、九牧王、ヒヌール、レポーター、富アンナ、夢の紡績です。


  

リスクメッセージ


経済が大幅に下落し、消費(fèi)量を抑制する。原料、人工およびチャネルの費(fèi)用の上昇が超

予想する


 
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