住民の実際の購買力は増強される見込みで、中西部地區(qū)の消費と大衆(zhòng)消費が期待される。

第12次5か年の間住民

ネットショッピングは急速に発展し、中西部地區(qū)の実體百貨は衝撃を受けた。

2011年3四半期において、ネット小売売上高は四半期の2000億元の大臺を突破し、四半期の會社のゼロ額の4.7%を占めた。

2015年、ネット小売額は社會消費財小売総額の9%以上を占める。

中國の中西部地區(qū)はネットの普及率が低く、ネットの購入がまだ流行していません。ネットの購入人數(shù)、成約金額などはいずれも東部地區(qū)をはるかに下回っています。

業(yè)界の集中度が安定している中で昇格があり、またリストラも活発で、都市化は発展のきっかけを提供します。

ここ數(shù)年來、消費の急速な発展を分かち合うために、各百貨店の拡張は加速しています。

併合再編成の利點はエリアを跨ぐこと、業(yè)種を跨ぐこと、全制度にまたがる急速な拡張を実現(xiàn)すること、都市化の過程で出現(xiàn)する副商圏、新都市などは百貨業(yè)界に増分スペースを提供し、同時に地域百貨が地域を跨いで拡張または全國チェーン百貨店が全國布點を完成することを実現(xiàn)するきっかけとなる。

インフレは百貨店に対して両刃の剣で、もし服裝の価格が下がるならばあるいは割引の力度が増大して、“価格で量を交換します”はどれだけ勝つことができますか？

調査によると、2010-11年に百貨店で販売された中高級衣料品の価格は40%近く上昇し、衣料品の販売を抑制した。

百貨店の収入の増加は主に販売量の増加ではなく価格の上昇から來ています。

消費者の購買力が高まるにつれて、衣料品の価格を下げたり、割引したりする力が増す。

百貨店の従業(yè)員の報酬は「ストレステスト」に上昇しました。

16軒の百貨店の上場會社をサンプルとして選んで、従業(yè)員の給料が10%上がる時、営業(yè)収入は4.7%増加して営業(yè)利益を変わらせることができます。給料は30%上昇して、収入は14%増加します。

投資戦略：プレート2011年の動的PEは23.9倍で、歴史的な安値に近いです。

現(xiàn)在の株価は2012年の動的PEに対応して18.4-19.1倍しかなく、推定値は空間的に大きい。

2012年は3つの主要線に沿って株式を選ぶことを提案しています。1、大衆(zhòng)消費の繁栄や中西部地區(qū)の経済の急速な発展に十分に利益を得ています。優(yōu)秀で、店舗臺隊が完備している會社を管理し、天虹デパート、王府井を強く推薦します。

リスク提示：1、経済が大幅に下落し、企業(yè)が賃金コストの上昇を負擔することができず、住民の収入増加率が予想より低いことを引き起こした。2、ネットショッピングの発展速度が予想を超え、実體百貨店に深刻な打撃を與えた。