ウサギの年の上で上がる尾を受け取って、2012年の中國(guó)

事件1貨幣政策は構(gòu)造的にゆとりがある。

実現(xiàn)する

財(cái)布の中で長(zhǎng)い間はにかんでいたA株市場(chǎng)は、ついに近く「補(bǔ)血」の希望を見ました。今週の中央銀行は4日間連続で逆買い戻しを行い、合計(jì)で3520億元を市場(chǎng)に注入しました。一回の預(yù)金準(zhǔn)備率を下げる威力に相當(dāng)します。

竜年の貨幣政策は穏健な基調(diào)を維持するとともに、構(gòu)造的緩和が重要な見所となり、年間の貸付け規(guī)模の増加または8兆元を超えた。M 2年間の成長(zhǎng)目標(biāo)は14%前後である。

年間3回以上の預(yù)金準(zhǔn)備率の引き下げを見込んでおり、預(yù)金利率は1回下がる見通しです。

コメント：物価高の落ち込みは、金融政策の調(diào)整に一定の空間を與え、將來(lái)の金融政策は「方向性が緩い」となります?！阜较蛐预彜ぁ工腺Y金が直接株式市場(chǎng)に入る可能性が限られていますが、実體経済への支援は間接的にA株市場(chǎng)に対してプラスの期待を形成することができます。

事件2新株発行制度の整備

実現(xiàn)確率：60%

現(xiàn)在の一級(jí)市場(chǎng)と二級(jí)市場(chǎng)の間の深刻な脫節(jié)にかんがみ、先日閉幕した全國(guó)金融工作會(huì)議は特に、二級(jí)市場(chǎng)の協(xié)調(diào)と健康発展を促進(jìn)すると指摘しました。

証券監(jiān)督會(huì)の郭樹清主席もこれについて、今年は新株の価格形成メカニズムを充実させ、株の引受方法を改革し、新株の定価を発行人の基本面と密接に関連させると述べました。

コメント：A株市場(chǎng)の核心はお金の範(fàn)囲內(nèi)にあり、継続的な拡大圧力が市場(chǎng)の上に懸垂された剣となり、投資家にA株市場(chǎng)に対する不信感を抱かせました。

変更の鍵は、新株発行制度を完備させることにあります。合理的で完璧な発行制度を確立してこそ、「生まれてこそ貧しいほど、貧乏になる」という悪循環(huán)から抜け出して、A株市場(chǎng)は正常にその投資融資機(jī)能を発揮することができます。

このような挙が今年実現(xiàn)されれば、A株市場(chǎng)で得られた最大の利益に違いない。

イベント3 T+0がステージに戻る

実現(xiàn)確率：50%

業(yè)界の論爭(zhēng)が大きく、投資家の見方も違っていますが、株価指數(shù)先物時(shí)代に「T+0」が舞臺(tái)に戻るのは時(shí)間の問題です。

業(yè)界関係者は、A株T+1と株価指數(shù)先物T+0の制度的な脆弱性は、同じT+0の方式を採(cǎi)用してこそ、株価指數(shù)先物市場(chǎng)と株式市場(chǎng)がよりセットになって、リスクがヘッジできると指摘しています。

コメント：市場(chǎng)資金の貯蓄量を増やさない場(chǎng)合、「T+0」の取引制度は市場(chǎng)の流通性、活性度、取引量を効果的に高め、明らかな資金拡大効果をもたらす。

市場(chǎng)狀況が比較的弱い場(chǎng)合、「T+0」取引制度は投資家の投資リスクを減らすことに有利である一方、投資家のためにもっと多くの短期取引機(jī)會(huì)を提供し、投資家の収益レベルを高めることに役立つ。

事件4新三板拡張

実現(xiàn)確率：70%

これまで、新しい三板の拡大については、部門の指導(dǎo)者の交代が拡大のスピードに影響する可能性があるとの懸念があったが、今年初めの証券先物システムの監(jiān)督作業(yè)會(huì)では、証券監(jiān)督會(huì)の郭樹清會(huì)長(zhǎng)が「統(tǒng)一監(jiān)督の場(chǎng)外交易市場(chǎng)の確立を加速させる」と述べ、さらに取引所市場(chǎng)と場(chǎng)外市場(chǎng)の建設(shè)を推進(jìn)し、小型企業(yè)の融資ルートを広げる政策とした後、新たな三板拡大のスピードは加速するだけだ。

コメント：中小企業(yè)の融資にとって、新しい三板は直接企業(yè)の融資にプラットフォームを提供するだけではなくて、更に重要なのはその他の融資ルートを動(dòng)かしてもいいです。管理層が新しい三板を活動(dòng)すれば、多くのハイテク企業(yè)が道を借りて市に入ることができます。これは中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)板に大きな衝撃を與えるかもしれません。

イベント5転融通業(yè)務(wù)が正式に開始されました。

実現(xiàn)確率：80%

「転融方法」の正式発表に伴い、転融業(yè)務(wù)もラストスパートに入った。

「転融通」は、証券の貸出をしたくない証券による市場(chǎng)「無(wú)券融合」の現(xiàn)象を大きく広げ、融資融券業(yè)務(wù)のための空間を広げる。

コメント：融通をきかせて導(dǎo)入した後に、機(jī)構(gòu)は多くの暇な選択をすることができて、雙方向はすべて利益を得ることができます。

個(gè)人経営者は資金が少なく、専門能力が足りないため、大多數(shù)はやはり差額で利益を得て、お金を儲(chǔ)けるのはもっと難しいかもしれません。

しかし、このビジネスは株式の過度な投機(jī)を抑制するのに役立ちます。価値型の投資家にとってもいいです。

事件6國(guó)際ボードのあおり

実現(xiàn)確率：20%

國(guó)際ボードの発売はずっと市場(chǎng)の話題でしたが、今月上海市長(zhǎng)の韓氏は上海での「両會(huì)」閉幕時(shí)の記者會(huì)見で、國(guó)際ボードの発売はタイミングが必要だと言いましたが、具體的なスケジュールはまだありません。

コメント：現(xiàn)在のA株市場(chǎng)の資金が足りない背景において、國(guó)際版を出せば必ず市場(chǎng)資金を分配し続けます。資金面の弱々しいA株市場(chǎng)にとっては明らかにいいことではありません。まして現(xiàn)在の「熱いお金」は海外に流出しています。

事件7會(huì)社を撤退し、A株を再現(xiàn)しました。

実現(xiàn)確率：50%

2011年以來(lái)、経営陣は創(chuàng)業(yè)板の市場(chǎng)後退制度を継続的に推進(jìn)してきた。

12月28日、親交所は「創(chuàng)業(yè)板の市制を改善する方案（意見募集稿）」を発表しました。

同時(shí)に、マザーボードの市場(chǎng)撤退制度を充実させることで、A株市場(chǎng)は2007年以降、初めて市場(chǎng)から撤退する可能性があります。

コメント：長(zhǎng)期的には、マザーボード市場(chǎng)は最長(zhǎng)3年間の市場(chǎng)後退警告制度を?qū)g施しています。つまり、1年の損失は帽子をかぶり、2年の損失は星をかぶっています。

現(xiàn)実には、欠損株の再編の概念が悪習(xí)とされている。

リストラの概念を打撃するために、証券監(jiān)督會(huì)は上場(chǎng)企業(yè)の再編に対する審査手続きを強(qiáng)化しました。

しかし、本當(dāng)に欠損株を抑制する再編の概念がはびこり、最終的にはよりクリーンな上場(chǎng)廃止制度が実施されます。

この動(dòng)きは長(zhǎng)期的に良好なA株市場(chǎng)で、価値投資の理念は徐々に題材の投機(jī)に取って代わる非理性的な投機(jī)が期待されます。

事件8 B株市場(chǎng)の行方問題を解決する。

実現(xiàn)確率：40%

B株市場(chǎng)が國(guó)內(nèi)住民に開放されてから、丸10年が経ちました?，F(xiàn)在、市場(chǎng)全體がエッジ化に陥っています。

特に持分の基本的な解決において、創(chuàng)業(yè)板、株価指數(shù)先物が相次いで登場(chǎng)した後、中國(guó)の多段階、比較的規(guī)範(fàn)的に運(yùn)用されている証券市場(chǎng)は初めての枠組みがあり、エッジ化されたB株市場(chǎng)はこのような背景の下で更に不協(xié)和とコントラストが大きいように見えます。

コメント：既存の「A＋B」の中で、B株の株価はA株の半分しかないことが多い。もし監(jiān)督層がA株とB株の市場(chǎng)統(tǒng)合を選択すると、B株市場(chǎng)の廃止が予想され、A株の資金がB株市場(chǎng)に流れることになり、A株に対して一定の圧力が生じる。

事件9上場(chǎng)會(huì)社の配當(dāng)強(qiáng)化

実現(xiàn)確率：70%

郭樹清が証監(jiān)會(huì)の主席を擔(dān)當(dāng)して以來(lái)、會(huì)社の配當(dāng)制度の手配を更に充実させ、その核心思想は配當(dāng)政策の透明性を強(qiáng)化することであり、上場(chǎng)會(huì)社にIPO時(shí)に配當(dāng)政策を明確に承諾し、情報(bào)を十分に開示するよう要求している。

2012年には、配當(dāng)政策の開示が不十分で、配當(dāng)政策を変更する理由が十分でない上場(chǎng)會(huì)社に対して、管理層から罰則が課される見通しです。

コメント：配當(dāng)は、投機(jī)市場(chǎng)と投資市場(chǎng)の區(qū)別です。

投資は上場(chǎng)企業(yè)の利益を分かち合うことで、投資と投資の雙方がウィンウィンすることを?qū)g現(xiàn)します。

投資にはリスクがありますが、ゼロとゲームと比べて、コントロールできます。

強(qiáng)制配當(dāng)は、現(xiàn)在の市場(chǎng)予想値の高い企業(yè)の現(xiàn)狀を徐々に変え、A株市場(chǎng)を投資できるようにし、一般投資家にとって最も便利な投資ルートとなります。

事件10人民元の著実な切り上げ

実現(xiàn)確率：90%

昨年12月の初め、人民元は米ドルの中間価格に対して連続的に下落の位に觸れて、一度は人民元の弱體化の予想を誘発しました。

その後、人民元は米ドルに対して上昇し続け、一時(shí)は6.3001という過去の高位に達(dá)しました。

現(xiàn)在の狀況から見ると、龍年人民元の為替レートの雙方向変動(dòng)の幅は大きくなるかもしれませんが、著実に上昇する傾向はまだ変わりません。

コメント：ここ數(shù)年、人民元の上昇が続いているため、A株市場(chǎng)はすでに急騰利欲の各種海外のホットマネーのターゲットとなっています。

熱いお金の投機(jī)性がきわめて強(qiáng)い特徴によって、熱いお金のこのような“來(lái)て急いで行きます”はA株に対して最も致命的な打撃です。

中國(guó)に熱いお金の管理を強(qiáng)化するように強(qiáng)要すれば、A株市場(chǎng)に対してまたマイナスの影響です。