第一四半期の経済データが爐を出る前に、中央高層の調(diào)査が再開されます。今回の注目の焦點(diǎn)は、現(xiàn)在の経済情勢、つまり企業(yè)の運(yùn)営狀況です。今年の主な情勢は経済の下振れ圧力が大きいこと、もう一つ、企業(yè)の損失が大きいことを知っています。溫家寶國務(wù)院総理は視察に際して

4月1日から3日まで、溫家寶首相は広西欽州、福建省にいます。泉の州プー田、福州などは経済運(yùn)行狀況について調(diào)査します。3日間で、溫家寶首相は福建省の七匹狼（37.30、-0.87、-2.28%）、ピケ集団、福耀ガラス（8.20,0.02,0.24%）などの企業(yè)に事情を聞き、企業(yè)家と三回の座談會(huì)を開いた。

溫家寶首相だけでなく、最近、國務(wù)院の李克強(qiáng)副総理、王岐山などの中央高層指導(dǎo)者が集中調(diào)査を行い、関連する座談會(huì)を開催しました。これは今年の全國二會(huì)が終わってから、中央高層の指導(dǎo)者が実施した初めての密集調(diào)査です。

溫家寶首相の調(diào)査によると、企業(yè)は在庫が高止まりし、外需市場が冷え込み、中小企業(yè)の融資が難しい狀況を反映している。マクロレベルでは、輸出の伸びが減り、財(cái)政収入が減り、將來の経済発展にも影が差す。

ミクロ：企業(yè)在庫の増加

溫家寶首相の調(diào)査では、福建ピッカーグループの許景南理事長（微博）は、內(nèi)需が足りず、在庫量が増加したという二つの問題を提起した。総合コストの上昇が速すぎて、輸出の伸びも相殺できない。この二つの問題は多くの企業(yè)が直面している共通の悩みです。

広東省の順徳で、ある有名な家電企業(yè)が在庫の邪魔をしていることが分かりました。在庫が大きすぎて、回転が遅いため、直接の結(jié)果、同社のキャッシュフローが大幅に減少した。

しかし、內(nèi)需が足りなくて、在庫が効果的に減少できません。同社は各販売する會(huì)社からの伝言で、在庫を全部消化するように要求しています。全力を盡くして在庫を代理店、販売店及び端末に移して資金を回収します。

珠江デルタ家電業(yè)界の裏話を解いた人によると、ここ1年余りの間に、珠江デルタ家電企業(yè)の在庫は明らかに上昇しています。特に冷凍分野では、在庫の圧力がさらに際立っています。

家電だけでなく、珠江デルタ、長江デルタの膨大な數(shù)のアパレル業(yè)界の在庫狀況も楽観できない。これまで、有名なカジュアル衣料企業(yè)のダカ電機(jī)の擔(dān)當(dāng)者の戴成氏は、公開の場でカジュアル？ウエア業(yè)界の製品構(gòu)造の中で、少なくとも80%以上は在庫で、今はほとんど在庫を売っています。

あるアパレル企業(yè)の擔(dān)當(dāng)者は、アパレル業(yè)界の季節(jié)的な特徴のため、前のシーズンに在庫があっても、次のシーズンの新商品の生産を停止することはできないと話しています。そのため、いったんストックが貯まったら、企業(yè)の大量の資金を占用します。また、生産サイクルのせいで、夏の服裝が市場に出回りがちです。秋の服裝の生産投入を開始します。いくつかの季節(jié)に在庫が蓄積されれば、企業(yè)の資金チェーンが壊れやすくなります。在庫の圧力で、一部のアパレル企業(yè)が次々と転職し始めました。

現(xiàn)在の監(jiān)視測定から見ると、まだ企業(yè)の倒産の波が現(xiàn)れていませんが、確かにいくつかの企業(yè)が休業(yè)しています。全體的な狀況が心配です。広東省中小企業(yè)局の何佐賢副局長は3月30日、メディアの取材に応じた。

服や家電からの在庫圧力が倍増するとともに、新たな業(yè)界が「在庫の大軍」に加わっている。調(diào)査によると、コントロールの影響を受けて、不動(dòng)産の下流の業(yè)界の家庭用品の供給商も在庫危機(jī)が現(xiàn)れます。

分析者によると、在庫が増加していることから、中國の製造業(yè)危機(jī)は輸出の落ち込みなど表面的な現(xiàn)象から深刻な危機(jī)に向かって発展している。

マクロ：製造業(yè)の危機(jī)

在庫は一方です。

福建省の蘇林長、上海市の韓正市長、江蘇省の李學(xué)勇?浙江省の夏寶龍?省長は溫家寶座談會(huì)で、今年の第一四半期は経済が安定して比較的速い発展の基礎(chǔ)がしっかりしているが、企業(yè)融資の難題は依然として際立っており、経済運(yùn)行には一部の業(yè)界の企業(yè)利益が下がり、対外貿(mào)易の伸びが鈍化するなどの問題があると述べた。

內(nèi)需のスタートはまだ時(shí)間がかかり、外需市場の回復(fù)狀況は中央高層の注目を集めている。4月1日、王岐山は寧波で「華東七省市対外貿(mào)易情勢座談會(huì)」を開催した。參加者はメディアに対し、多くの參加企業(yè)が反映しているのはやはり「古い問題」であると語っています。

今年1月から、外向型経済の典型的な深センは対外貿(mào)易輸出入を含め、多くの指標(biāo)にマイナス成長が見られました。2月の深圳の輸出総額は138.20億ドルで、同時(shí)期に比べて減少したほか、輸入総額は155億ドルと鮮明に比べて、逆差が目立っています。

外部のマクロ環(huán)境は楽観を許さないで、中國の製造業(yè)に対して更に厳しい試練を出しました。

「中國の経済は歐米の経済に大きく依存しており、輸出入は経済に大きな影響を與えている?！怪袊鐣?huì)科學(xué)院経済研究所の張卓元研究員はこう述べた。

問題が一番深刻なのは投資です。

2012年に入り、鉄道建設(shè)を含む固定資産投資が大幅に縮小した。國家統(tǒng)計(jì)局の関連データによると、今年の前月の全國固定資産投資額は2.12兆元に達(dá)し、前年同期比21.5%伸び、成長率は前年通年比2.3ポイント下落した。

前の二ヶ月のデータ分析によると、現(xiàn)在投資を牽引する主な要因は短期的なもので、例えば不動(dòng)産分野は主に保障性住宅の投資から來ています。基礎(chǔ)建設(shè)分野の投資は依然として伸びています。この問題は注目されます。國家情報(bào)センター経済予測部首席エコノミストの祝寶良氏は言う。

現(xiàn)在（マクロ政策）の微調(diào)整の一つの重點(diǎn)は建設(shè)継続プロジェクト資金の確保である。溫家寶首相は調(diào)査に対し、投資需要は內(nèi)需の重要な面であると指摘した。

張暁強(qiáng)氏によると、第一四半期の中國のGDP成長は約8.4%で、前年四半期より0.5%減速した。ある機(jī)関は、3月の工業(yè)の減速傾向は、第1四半期に継続すると予測しており、製造業(yè)全體のパフォーマンスは依然として弱い。PMIの新規(guī)注文指數(shù)と完成品在庫指數(shù)の切れ目が狹く、歴史同期レベルより著しく小さい。これは將來の需要が依然として萎縮することを反映して、さらに企業(yè)の生産活動(dòng)を抑制します。同時(shí)に、工業(yè)用電力も著しく下落した。このため、今年の前の二ヶ月間の工業(yè)増価は累計(jì)同時(shí)期に反落する見込みです。

第一四半期は全體的に見て、経済成長が鈍化しています。元平安証券（微博）のチーフマクロアナリスト、孫方紅氏は言う。