アメリカのサブプライムローン危機(jī)は中國(guó)の対外貿(mào)易輸出に影響を與え、経済成長(zhǎng)がインフレを差し引いた後、実質(zhì)的に経済成長(zhǎng)が減速しており、今年の経済には転機(jī)が出現(xiàn)する可能性がある。

2月18日、中山大學(xué)嶺南學(xué)院の林江教授は言った。

輸出が大幅に下がると、確かに本船の経済成長(zhǎng)に転機(jī)が生じる可能性があります。

2月16日、広東社會(huì)科學(xué)院のマクロ経済研究所の成建三副所長(zhǎng)は言う。

「2008年は中國(guó)の経済の転換點(diǎn)であり、2008年は中國(guó)の経済需要は間違いないと思っています。

2008年の北京でオリンピックがあります。中國(guó)政府は代価を惜しまずに経済を2008年まで押し上げますが、2008年以降は管理できなくなりました。

深セン大學(xué)國(guó)際金融研究所の國(guó)世平所長(zhǎng)は、…

彼らは南方の経済學(xué)者の普遍的な見(jiàn)方を代表している。

実は、南方の経済學(xué)者は2008年の中國(guó)経済に対して心配しています。

舊正月の後、珠江デルタは倒産の潮を迎えました。広東の経済學(xué)者は他のところの経済學(xué)者よりもっと憂患意識(shí)を感じました。

広東の土地に立っているだけで、この気持ちを深く味わうことができます。

年の瀬が明けたばかりです。

2月12日、湖南省などから珠江デルタに戻った民工は、広州番禺利昌靴業(yè)有限公司と東莞鴻聲金型工場(chǎng)の2つの靴工場(chǎng)が突然倒産したことを発見(jiàn)しました。

両方の靴工場(chǎng)は十年以上経営していて、効果がいいと言われています。

しかし、昨年末から輸出稅還付調(diào)整や加工貿(mào)易制限などの新政策が実施されていたため、今年は新たな「労働契約法」が施行され、コストの上昇やアメリカのサブプライムローンによる輸出環(huán)境の悪化などが原因で、慌ただしく閉店しました。

「星島日?qǐng)?bào)」によると、春節(jié)前の一ヶ月半、珠江デルタは千軒以上の靴工場(chǎng)が倒産し、萬(wàn)余の企業(yè)が倒産に直面している。

事実、大量の臺(tái)灣資本、香港資本の工場(chǎng)は春節(jié)の間に倒産しました。

香港中華メーカー連合會(huì)の尹徳勝會(huì)長(zhǎng)は、今後1年間、香港商人が珠江デルタで運(yùn)営する約7萬(wàn)室の工場(chǎng)のうち、1萬(wàn)室近くが今年中に倒産し、香港商人の敷地內(nèi)の工場(chǎng)の15%を占めると予想しています。

番禺の大規(guī)模な臺(tái)灣資本のボスの紹介で、彼は自分の周りの友達(dá)がすべて工場(chǎng)を売って內(nèi)陸の問(wèn)題を離れることを考慮していることを知っています。

伝統(tǒng)産業(yè)は珠江デルタの蜜月期を過(guò)ぎました。靴工場(chǎng)、玩具工場(chǎng)、製衣工場(chǎng)、電子工場(chǎng)など、低付加価値の産業(yè)は日々が苦しいです。

稅関総署の統(tǒng)計(jì)によると、2007年の中國(guó)の加工貿(mào)易輸出入は9860.5億ドルで、18.5%伸び、その年の輸出入全體の伸び率を5ポイント下回り、その年の輸出入総額の45.4%を占め、前年より1.8ポイント下がった。

広東の経済學(xué)者が2008年の経済に対してより多くの懸念を抱いているのはここにある。

彼らは今年、政策と不利な環(huán)境に一番大きな影響を受けて生活しています。

実は、広東省の対外貿(mào)易輸出入の総額は全國(guó)の三分の一を占めています。外國(guó)貿(mào)易の依存度は160.4%に達(dá)しています。

このような外源型経済は深刻な打撃を受けています。

現(xiàn)実は広東に産業(yè)のアップグレードと経済の転換を加速させている。

しかし、珠江デルタという低付加価値産業(yè)の倒産や脫出については、「悪いこととは限らない」と林江さんは考えています。

彼らは土地や工場(chǎng)などの資源を空けることができます。発展の可能性がある企業(yè)に、珠江デルタの産業(yè)レベルアップのために準(zhǔn)備します。

サブプライムローン危機(jī)は外國(guó)貿(mào)易に衝撃を與えましたが、事実上、今年は単獨(dú)で低い付加価値の伝統(tǒng)企業(yè)だけが困難に直面していません。

人民元の為替レートの上昇、世界経済の減速及び去年続々と引き締め経済政策を打ち出したのは今年の対外貿(mào)易の不確定要素です。

世界銀行が今年1月9日に発表した「2008世界経済見(jiàn)通し」の報(bào)告によると、アメリカなど先進(jìn)國(guó)の経済成長(zhǎng)が冷え込む影響で、世界経済の成長(zhǎng)速度が鈍化し、2007年の世界経済の成長(zhǎng)率は3.6%となり、今年は3.3%に下がるという。

報(bào)告によると、今年の世界経済はドル安やアメリカの景気後退、金融市場(chǎng)の動(dòng)揺などのリスクに直面している。

経済學(xué)者に一番心配されているのは、まだ影響が完全に予測(cè)できないアメリカのサブプライムローン危機(jī)です。

実は、対外貿(mào)易のルートを通じて中國(guó)の実體経済に影響を與えています。

今年の輸出情勢(shì)の不確実性は、特にアメリカのサブプライムローン危機(jī)の拡大化によって、中國(guó)の輸出情勢(shì)や経済全體に変化をもたらしました。

アメリカは中國(guó)の第二の輸出貿(mào)易國(guó)として、不景気は中國(guó)の対外貿(mào)易にも影響を與えます。

2000年以來(lái)、中國(guó)の対米輸出の伸びはずっと20%以上を維持しています。

しかし、中國(guó)の貿(mào)易政策のバロメーターとされる1月17日の全國(guó)商務(wù)工作會(huì)議で、商務(wù)部は2008年に予想される貨物貿(mào)易の成長(zhǎng)目標(biāo)は約15%にとどまった。

このデータは2007年に23%を超えました。

研究データによると、アメリカの経済成長(zhǎng)速度は1%鈍化し、中國(guó)の輸出の伸びは6%鈍化するという。

中金の最新の研究によると、アメリカの消費(fèi)の伸びは1ポイント低下し、中國(guó)の輸出の伸びが2年以內(nèi)に累計(jì)5～6ポイント低下するという。

紡績(jī)業(yè)を例にとると、中國(guó)の輸送美紡織服裝の伸び率は2004年は21.92%、2005年は66.09%、2006年は18.80%、2007年は15.26%で、もしアメリカの消費(fèi)増速が未來(lái)の1～2年で3.2%の低水準(zhǔn)（2007年は4.2%）に低下すれば、その他の要因の影響を考慮しないで、この靜的な測(cè)定では、2009年までに中國(guó)の紡織服裝の米國(guó)向け輸出の伸び率は10%ぐらいまで下がることになる。

間違いなく、サブプライムローン危機(jī)はアメリカの購(gòu)買力に影響します。これはわが國(guó)の今年の輸出に直接影響します。

中國(guó)のアメリカへの輸出が大幅に低下すれば、國(guó)內(nèi)消費(fèi)が低迷する中で、生産能力の過(guò)剰と供給過(guò)剰が発生します。

政府はもっと厳しいマクロコントロール措置を取って生産能力を制限します。

これにより、輸出不振は就業(yè)と産業(yè)構(gòu)造調(diào)整の圧力を増加させる。

アメリカのサブプライムローン危機(jī)の影響がさらに拡大し、中國(guó)の2008年の対外貿(mào)易にとって最大のマイナス要因となる可能性がある。

成建三氏は「アメリカのサブプライムローン危機(jī)で輸出が大幅に減少すれば、2008年には中國(guó)経済に転機(jī)が出現(xiàn)する」と述べた。

一方、ドルの下落が続いており、國(guó)際石油など大口の商品価格が上昇し続けており、原材料価格の上昇は輸出入加工を特徴とする中國(guó)企業(yè)の収益に大きな圧力をかけています。

だから、時(shí)間が経つにつれて、アメリカのサブプライムローン危機(jī)が中國(guó)の実體経済と経済成長(zhǎng)に與える影響はだんだん現(xiàn)れてきます。

CPIの高熱は數(shù)字から見(jiàn)れば、2007年通年のCPIは4.8%しかなく、物価水準(zhǔn)は高くないようですが、中國(guó)のCPI指標(biāo)には欠陥があり、実際の物価水準(zhǔn)はこれより高いはずです。

また、2007年7月から國(guó)內(nèi)のCPIは6%以上の高位で稼働しています。

業(yè)界関係者は実質(zhì)的な物価水準(zhǔn)は二桁の可能性があると考えています。

昨年末以來(lái)、中央政府は臨時(shí)価格管理の方式で國(guó)內(nèi)価格の安定を保証していますが、南方の巨大な雪害と國(guó)際市場(chǎng)の多くの大口製品の価格の上昇は國(guó)內(nèi)のCPIを全面的に押し上げています。

2月19日に國(guó)家統(tǒng)計(jì)局が発表したデータによると、1月のCPIの総レベルは同7.1%上昇し、最近最高だった。

アナリストらは、2月にはCPIが7.6%の高を更新し、四半期全體では、CPIが7%以上の高位で運(yùn)行する可能性があると予測(cè)している。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局は2月18日、1月の全國(guó)工業(yè)品出荷価格指數(shù)（PPI）は同6.1%上昇し、上昇幅は前月より0.7ポイント上昇し、2005年1月以來(lái)3年ぶりの高値を記録したと発表した。

これらのデータの背後に隠されているインフレ圧力は無(wú)視できない。

価格の急騰を抑えることはこの2年間のマクロコントロールの重要な任務(wù)である。

実際には、2007年第3四半期から、輸出が盛んで、外貨準(zhǔn)備が持続的に高くなり、銀行の新規(guī)融資が年度目標(biāo)を超えて、M 2の成長(zhǎng)速度が高くなり、投資がリバウンドした。

特に今年1月には、金融機(jī)関の人民元融資が8036億元増加し、過(guò)去最高を記録したほか、市場(chǎng)通貨の流通量が同3割増となりました。

以上のデータによると、中國(guó)のマクロ経済情勢(shì)は依然として過(guò)熱している。

今のところ、厳しい通貨政策は揺るがない。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員の易憲容氏は言う。

緊縮金融政策は企業(yè)の金融危機(jī)に見(jiàn)舞われたが、2008年の経済の中で最も重要な役割を果たしたのは緊縮性のある金融政策であり、これは10年間で初めてタイトな金融政策であり、まずその筆頭は中央銀行の緊縮性の「銀根」である。

今年の初めから、中央銀行はすでに明確に指示を出しました。今年の全國(guó)の金融機(jī)関の貸付け総量は去年の水準(zhǔn)を超えてはいけません。

聞くところによると、2008年、工商銀行、建設(shè)銀行の貸付けの増額はそれぞれ3650億元、3500億元で、2007年と同じに、中國(guó)銀行は2600億元で、同時(shí)期に200億元下がります。

クレジットカードの引き締めが大きくなる場(chǎng)合、主にローン殘差を食べて、経営収入の80%以上は利息収入からの商業(yè)銀行は中小企業(yè)への融資金利を大幅に浮上させて損失を減少させます。

中國(guó)銀行を例に挙げると、利差を6ベーシスポイント上げるだけで、200億元の信用限度の規(guī)模低下による影響を補(bǔ)うことができます。

これは、浮動(dòng)貸付金利が銀行の預(yù)金金利差収益を維持する近道であることを意味しています。一方、「貸付金利の底には上限がない」という規(guī)定は、商業(yè)銀行に浮遊貸付利率の便利さを提供しています。

「中小企業(yè)の貸出金利は通常、基準(zhǔn)利率7.47から30%～60%上昇し、さらに60%を超えている」

銀行の人に紹介されました。

30%を浮かべるだけで、中小企業(yè)のローン金利は9.7%に達(dá)しました。

加えて、中小企業(yè)の融資は金利以外のコストで、貸出金利は14%に達(dá)した。

「中小企業(yè)板に上場(chǎng)しているこれらの優(yōu)秀企業(yè)は、年平均利益も15%しかない」

上記の人は言った。

大部分の中小企業(yè)は今年どうして銀行からお金を借りることができますか？

融資難はずっと中小企業(yè)の難題です。今年はこの問(wèn)題がもっと深刻です。

実際には、20世紀(jì)90年代以來(lái)、わが國(guó)の中小企業(yè)は工業(yè)の新規(guī)生産額の76%以上を創(chuàng)造しました。中小企業(yè)の総生産額と利稅の実現(xiàn)はそれぞれ全國(guó)の60%と40%を占めています。中小企業(yè)の輸出は輸出総額の60%を占めています。

中小企業(yè)は中國(guó)の経済発展の最も重要な力である。

金融引き締めの大きな背景において、中小企業(yè)の融資難はさらに高まり、資金調(diào)達(dá)コストはさらに上昇しており、経済學(xué)者は、中小企業(yè)が資金繰りの破綻で大規(guī)模な経営難に陥り、倒産の波が発生することを心配している。

金融政策の引き締めにより、銀行の信用が鈍化し、企業(yè)にとって大きな打撃となりました。

林江氏は「近いうちに政府はマクロ的な面で緊密な通貨政策を放棄しない。

しかし、地方政府と個(gè)別銀行は、取り扱いが緩いかもしれません。」

雪害の衝撃はあまり南方経済ではないです。今年は50年に一度の寒さに見(jiàn)舞われました。2月12日までに、今回の低溫雨雪氷結(jié)災(zāi)害は1111億元の直接経済損失をもたらしました。