會(huì)社は5つの核心的な見(jiàn)どころを持っている。

（1）大衆(zhòng)男靴業(yè)界の競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)造は安定しており、周辺と経済の減速の衝撃が小さく、會(huì)社のトップの地位は安定しており、未來(lái)の持続的な成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)はビジネスの男性服に近づく見(jiàn)込みだ。

(2)ブランドの大衆(zhòng)基盤がしっかりしており、中國(guó)で消費(fèi)成長(zhǎng)が最も速い二/三線都市を深く耕し、未來(lái)の成長(zhǎng)空間が広い。

(3)品質(zhì)で同業(yè)者をリードし、男性靴消費(fèi)の核心駆動(dòng)要素の一つをしっかりと把握した。

　　(4)オーコン國(guó)內(nèi)の同業(yè)者よりはるかに高い単店販売能力を持ち、持続的な拡張に礎(chǔ)を提供した。

(5)會(huì)社は中國(guó)の男性靴業(yè)界で最も安定し、専門的な管理チームの一つを持っており、會(huì)社の長(zhǎng)期的な持続的な発展に有利である。

主ブランドの安定した拡張とサブブランドの急速な拡張期に入ることは、會(huì)社の今後3年間のルート拡張の年間複合成長(zhǎng)率を15%前後に推進(jìn)すると予想されている。私たちは奧康主ブランドが毎年300軒ほどの開(kāi)店を予定しているほか、康龍と紅火鳥(niǎo)の2つのブランドが未來(lái)のルートの拡張の新しい原動(dòng)力になると予想しています。

(1)2011年の康龍と紅火鳥(niǎo)の売上高はそれぞれ3.46億元と1.53億元で、いずれもブランドの急速な発展期に入った。

(2)康龍と紅火鳥(niǎo)は個(gè)別の省ルートで深く耕作し、すでに一定のブランド効果を確立し、先年は資源の制約を受け、會(huì)社の発展の重點(diǎn)は主に主ブランドであり、上場(chǎng)後、より良いプラットフォームと資源がこの2つのサブブランドに傾斜する。

(3)報(bào)告書(shū)の店効から見(jiàn)ると、康龍はすでに奧康に近づいており、紅火鳥(niǎo)も急速に成長(zhǎng)しており、加盟業(yè)者の拡張積極性を強(qiáng)力に推進(jìn)する。

(4)スポーツブランドの調(diào)整は會(huì)社により良い街の資源を提供した。

　　會(huì)社の単店販売は今後も著実に向上する態(tài)勢(shì)を呈している。

（1）會(huì)社は近年奧康専門店內(nèi)に発売された皮具製品の販売増加は著しく、年平均成長(zhǎng)率は175%に達(dá)し、當(dāng)社の高付加価値の皮具業(yè)務(wù)は會(huì)社の新しい収入増加點(diǎn)になると予想され、収入の割合は著実に向上し、単店販売の向上を推進(jìn)する見(jiàn)込みである。

(2)募集プロジェクトの実施と古い店の改造とアップグレードに伴い、會(huì)社の將來(lái)の単店面積は徐々に向上する。

(3)販売管理システムのアップグレードに対して、端末販売人員の市場(chǎng)変化に対する応答速度を速め、會(huì)社全體の販売能力の向上を?qū)g現(xiàn)する。

　　財(cái)務(wù)と評(píng)価

2012-2014年の1株當(dāng)たり利益はそれぞれ1.42元、1.78元、2.23元と予想され、2012年のPE 21倍を與え、目標(biāo)価格29.82元に対応し、初めて會(huì)社に増資格付けを與えた。

　　リスクのヒント

直営店の開(kāi)拓と管理リスク;賃貸料が大幅に上昇するリスクなど。