＜p＞36億元までの在庫(kù)と帳簿の問(wèn)題を解決し、ディーラーとの関係を再建することは李寧會(huì)社の活力を取り戻す第一の関門(mén)となる。

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＜p＞在庫(kù)はすべてのスポーツウェアブランドが共同で直面する大きな問(wèn)題となりましたが、一番早く解決したいのは李寧會(huì)社です。

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＜p＞李寧會(huì)社の財(cái)政報(bào)告によると、2012年6月現(xiàn)在、會(huì)社の在庫(kù)は11.38億元に達(dá)していますが、売掛金から見(jiàn)ると、ディーラー部門(mén)における在庫(kù)はさらに25億元に達(dá)しています。2つの合計(jì)はほぼ同期の収入と38.3億元と同じです。

年末にもし2010年のモデルチェンジ失敗によって発生した巨大在庫(kù)を解決できないなら、李寧會(huì)社の全體の販売ルートは巨大な売掛金に引きずられて、その新しい年の販売計(jì)畫(huà)も影響を受けるかもしれません。

ディーラーが返済圧力の下で自主的にキャンセルを迫られると、李寧會(huì)社のブランドと価格體系は動(dòng)揺する。

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＜p＞これは創(chuàng)業(yè)者の李寧が自ら出陣した後に直面した難関です。

過(guò)去2年間、李寧會(huì)社のブランド転換が失敗し、後遺癥が目立つようになり、在庫(kù)高企業(yè)、投資家のゴールドマン?サックスが撤退しました。

その後、會(huì)社は一連の自助活動(dòng)を展開(kāi)しました。店を閉鎖し、人員削減、新投資先の導(dǎo)入、主要管理層の大転換などです。

TPGの加入者である李寧會(huì)社が5ヶ月後に、以前に提出した「ルート復(fù)興計(jì)畫(huà)」はついに最初の著地點(diǎn)である在庫(kù)の消卻を見(jiàn)つけました。

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＜p＞2012年12月17日、李寧會(huì)社は董事會(huì)が「ルート復(fù)興計(jì)畫(huà)」を全面的に実施することを承認(rèn)すると発表した。

會(huì)社はディーラーの在庫(kù)整理、買い戻し、販売ルートの整合及びターゲットの復(fù)興方案を通じて、ディーラーの売掛金を再構(gòu)築することをサポートします。

李寧會(huì)社は売掛金を相殺する方式で、一回で14億から18億元を投入する予定です。

會(huì)社は2012年に赤字が予想されています。

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＜p＞計(jì)畫(huà)によると、在庫(kù)の消滅はディーラーのキャッシュフローの回復(fù)の開(kāi)始であり、続いて李寧會(huì)社はルートの更なる統(tǒng)合を行いますが、自営店の建設(shè)を拡大することを否定しています。

これは會(huì)社がディーラーとの関係を再建するために努力していることを示しています。

李寧會(huì)社執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)の金珍君は財(cái)新記者のインタビューに対し、會(huì)社は過(guò)去の卸売りの運(yùn)営パターンを変え、消費(fèi)者と小売を?qū)Г趣?、注文?huì)と先端販売に対するコントロールを強(qiáng)化すると述べました。

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＜p＞一方で、全國(guó)各地の李寧ブランドと工場(chǎng)店の「低割引」が続いています。2012年末に現(xiàn)金を回収することを急いでいるディーラーたちは、在庫(kù)の販売を待っていません。

超低価格で在庫(kù)を販売すると同時(shí)に新品の価格位置づけと販売に影響がありますか？ブランドメーカーとして、買い戻しの在庫(kù)はどのように処理していますか？ブランドにマイナスの影響がありますか？これはすべて李寧ひいては全業(yè)界が在庫(kù)をなくす上で直面しなければならない問(wèn)題です。

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＜p＞＜strong＞18億の救難ルート＜strong＞＜p＞

＜p＞2012年7月、李寧會(huì)社は元の管理層から大幅に血を換え、TPGの＜a href=“http:/m.pmae.cn/pioneer/”＞金珍君＜a＞は李寧會(huì)社の副総裁を務(wù)め、內(nèi)部運(yùn)営を擔(dān)當(dāng)しています。

新しい管理層が登場(chǎng)すると、新しい3つの段階的な計(jì)畫(huà)を提出します。第一段階の計(jì)畫(huà)はまずルートと在庫(kù)に注目して、その後、李寧會(huì)社に「ルート復(fù)興計(jì)畫(huà)」と呼ばれるように展開(kāi)します。

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＜p＞2012年12月17日に李寧會(huì)社取締役會(huì)の承認(rèn)を得て、全面的に実施する予定です。

李寧會(huì)社側(cè)は現(xiàn)金を支払う必要はないと説明していますが、既存のディーラーが會(huì)社に対する買掛金を相殺するだけです。

金珍君はアナリスト會(huì)議で、今後はもっと多くの「チャネル復(fù)興計(jì)畫(huà)」に追加の支出を提供する必要がないと述べ、14億から18億元の予備量は十分だと述べました。

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＜p＞公告が出ると、市場(chǎng)の反映は違っています。マッコーリーは直ちに李寧會(huì)社の目標(biāo)価格を7.15香港元に引き上げ、「走るのが大市に勝つ」という格付けを與えました。UBSは李寧會(huì)社の主なリスクはすでに解除され、「買う」格付けと6.5香港元の目標(biāo)価格を維持しています。

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＜p＞{pageubreak}＜p＞

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＜p＞瑞信と國(guó)泰君安はこれに対して懐疑を示し、それぞれ「中性」と「減持」の格付けを與え、目標(biāo)価格を4.30香港元と3.92香港元に引き下げた。

瑞信の報(bào)告によると、李寧會(huì)社の2012年6月末の売掛金は25億元で、2010年末の16億元に比べて急騰しています。14億から18億元の支出が在庫(kù)問(wèn)題に十分に対応するかどうかは確定していません。

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＜p＞事実上、李寧會(huì)社の2012年半の年報(bào)によると、売掛金25.16億元を除いて、李寧會(huì)社はまだ11.38億元の在庫(kù)があります。

將來(lái)の販売に対する期待も楽観的ではなく、在庫(kù)は22.28億元に達(dá)しました。

國(guó)泰君安報(bào)告書(shū)は李寧の在庫(kù)買い戻し資金が最終的に30億から40億元に達(dá)すると予想しています。今後一年間はまだ赤字に直面する可能性があります。

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＜p＞一度に巨額を投入した結(jié)果、損失となりました。李寧會(huì)社は「チャネル復(fù)興計(jì)畫(huà)」の実施を宣言すると同時(shí)に、「営利警報(bào)」を発表しました。2012年の赤字を宣言しました。

瑞信の損失は19.73億香港元に達(dá)する見(jiàn)込みです。

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＜p＞しかし、18億元の可能な効果については、市場(chǎng)判斷と李寧會(huì)社の計(jì)畫(huà)には差があります。

李寧會(huì)社の広報(bào)擔(dān)當(dāng)者は記者に分析しました。

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＜p＞現(xiàn)段階では、ディーラーは高在庫(kù)に直面しており、會(huì)社の借金を支払うことができなくなりました。

＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexux.asp”で運(yùn)動(dòng)靴＜a＞服飾業(yè)界では、ブランド會(huì)社とディーラー間の貿(mào)易の返済期間は普通90日間で、つまりディーラーが商品を90日間以內(nèi)に全部の商品のお支払いをします。

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＜p＞しかし、ここ數(shù)年來(lái)、先端の販売が緩やかで、商品が売れなくなり、返済遅延現(xiàn)象はアパレル業(yè)界で非常に一般的です。

今はどのディーラーも三ヶ月でお金をあげました。こちらには八ヶ月までのお金があります。

國(guó)內(nèi)のスポーツブランド會(huì)社の幹部は記者に語(yǔ)った。

李寧會(huì)社のデータによると、その売掛金の回転日數(shù)は2010年の平均52日間から2012年第一四半期の102日間に増加した。

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＜p＞キャッシュフロー圧力は、ディーラーに注文量の削減を余儀なくさせた。

財(cái)新記者の統(tǒng)計(jì)によると、過(guò)去2年間の8四半期の李寧會(huì)社の商品注文會(huì)のデータによると、2011年第2四半期の靴類製品の価格と數(shù)量の単位數(shù)が増加したほか、全體の商品の注文金額、価格と數(shù)量は減少傾向にある。

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＜p＞2012年4月期の注文はさらに激しく、注文金額は高二桁の下落（一般的には20%から30%の下落幅を指します。編集者注）。

その中で、靴の注文額と注文數(shù)は二桁安（10%以上の下げ幅）で、平均小売価格は5%を超えませんでした。

衣料品の注文額や注文量も20%を超え、平均小売価格も下落した。

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＜p＞「古い商品が売れない――借金が返せない――新制品は注文するお金がない」と、たまっていた在庫(kù)はディーラーと會(huì)社の共通の悪夢(mèng)となっています。

金珍君によると、今回の販売店のサポート政策には返品と返品が含まれています。

また、ディーラー教育については、店舗ネットワークの開(kāi)設(shè)について、より多くの指導(dǎo)と支援を行う。

単一ディーラーがどのような政策を取るかは狀況によって決まる。

私たちはディーラーと協(xié)力して、大きさに関係なく、主に運(yùn)営狀況がいいディーラーに対応しています。

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＜p＞上記の李寧に近い人は、14億から18億元の試算は、現(xiàn)在の売掛金と在庫(kù)及び將來(lái)の販売の最悪の予想に基づいて計(jì)算すると指摘しています。

最も切実な目的は會(huì)社と販売店が比較的健康的な帳簿期間に回復(fù)することを助けて、古い在庫(kù)を除去しながら新しい商品を補(bǔ)充することです。

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＜p＞＜p＞

＜p＞{pageubreak}＜p＞

＜p＞＜p＞

＜p＞過(guò)去數(shù)ヶ月間、李寧はすでに個(gè)別販売店と在庫(kù)、売掛金及び新品の棚に調(diào)整しました。

李寧會(huì)社は元のディーラーの借金は割引価格で在庫(kù)を回収して一部を相殺すると約束しています。

新製品の普及には試験的に、小さい範(fàn)囲で商品を採(cǎi)用し、販売狀況によって製品の組み合わせすなわちいわゆる「英雄モデル」を確定してから普及する。

＜/p＞

＜p＞ディーラーとのコミュニケーション及び試行が全國(guó)のディーラーの中で進(jìn)められるかどうかは、市場(chǎng)の関心の焦點(diǎn)となる。

金珍君は、會(huì)社はすでに20位の販売店と討論を始めましたが、この部分の販売店は會(huì)社の販売の50%から60%のシェアを占めています。

小さいディーラーに対して、李寧會(huì)社が提供した最大の支持はもう貨物を圧迫しないことです。

「ルート復(fù)興計(jì)畫(huà)」に參與するディーラーは、そのために一回の重大な帳簿損失を受けることになります。

いくつかの分析報(bào)告によると、計(jì)畫(huà)は會(huì)社と販売店に依存して協(xié)議後、損失を分擔(dān)する上で共通認(rèn)識(shí)を得ることができるかどうかを?qū)g現(xiàn)する。

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＜p＞＜strong＞帳消しになりましたが、どうすればいいですか？

＜p＞14億から18億元は販売店から在庫(kù)を買い戻し、買掛金を相殺するという大膽な方法です。

ニュースによると、すでに達(dá)成された買い戻しは、価格は大體4～5%の間で、このような価格は普通ディーラーの対外的な割振り価格より高いです。

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＜p＞通常、スポーツブランドの在庫(kù)整理はそんなに極端ではありません。主に二つの主體で推進(jìn)し、ディーラーの割引販売、會(huì)社側(cè)はアウトレット店と工場(chǎng)店を設(shè)立して整理します。

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＜p＞李寧會(huì)社の北京地區(qū)のディーラーは記者に、まだ計(jì)畫(huà)に參加していません。在庫(kù)は主に割引を通じて自分で消化します。

彼は多くのディーラーのディスカウント戦略が2011年に明らかになりました。

李寧會(huì)社の2011年の財(cái)政報(bào)告によると、半年間の販売店數(shù)は63社から57社に縮小され、2012年6月までにさらに52社に縮小された。

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＜p＞一部のディーラーはもう李寧會(huì)社の買い戻しを待つ余裕がない。

ニュースによると、李寧會(huì)社で計(jì)畫(huà)の半月前に、広百百貨店の李寧特売場(chǎng)はすでに四割引の超低商品価格を打ち出しました。

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＜p＞ディーラーの減少に比べ、閉店店舗數(shù)はより大きく、2012年6月現(xiàn)在、閉店店舗數(shù)は1200店舗に達(dá)し、新たに248店舗が追加されたとしても、既存店舗數(shù)は3年前の水準(zhǔn)に戻った。

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＜p＞一方、會(huì)社が在庫(kù)を整理するために使っているディスカウントストアや工場(chǎng)のお店が急速に増えています。

2012年半の年報(bào)によると、李寧は計(jì)畫(huà)通りに工場(chǎng)店とアウトレットを建設(shè)しています。2012年6月までに、271軒の工場(chǎng)店と394軒のアウトレット店があり、2010年末と比べて倍になりました。

財(cái)新記者は北京の多くの李寧工場(chǎng)店を訪問(wèn)しました。割引はすでに三割引になりました。一部は新品の商品も二割引で販売していることを示しています。

メディアの報(bào)道によると、武漢、南京の李寧工場(chǎng)店も三割引で販売しています。

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＜p＞工場(chǎng)店やディスカウントストアの低割引販売が市場(chǎng)価格に衝撃を與えたことについて、金珍さんは「割引商品は新品の消費(fèi)者とは違っている」と話しています。

「ポイントは店で新品を出すことです。販売店に対して快速に商品を補(bǔ)充し、新商品の出荷を保証することを確認(rèn)しました?！?/p>

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＜p＞今回、李寧會(huì)社の「ルート復(fù)興計(jì)畫(huà)」は在庫(kù)滯積と売掛金から始まり、最終的には買い戻し商品の扱いに直面しています。

アナリスト會(huì)議では、ディーラーと會(huì)社が製品処理において互いに市場(chǎng)を蠶食する可能性があるという懸念もある。

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＜p＞{pageubreak}＜p＞

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＜p＞これに対して、金珍君は回収した商品はすでに確立された在庫(kù)整理ルートを通じて、工場(chǎng)の店やアウトレットなどで消化されると言いました。

正価店は新商品の入荷を保証します。少しずつ割引商品の比率を下げます。

在庫(kù)を確認(rèn)した後、返品が発生したら、システム外の在庫(kù)品のルートも考慮して、國(guó)外の可能性があります。また、國(guó)內(nèi)のルートでもあります。あるいは寄付を考えています。

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＜p＞體系外の在庫(kù)ルートの使用について、ブランド運(yùn)動(dòng)企業(yè)は一貫して注意しています。一旦在庫(kù)が安く市場(chǎng)に流れ込むと、ブランド価格體系は衝撃を受けます。

晉江は中國(guó)第一運(yùn)動(dòng)靴服生産基地であり、現(xiàn)地紡績(jī)協(xié)會(huì)の陳偉進(jìn)副會(huì)長(zhǎng)は、この一、二年間、企業(yè)の在庫(kù)解消を支援してきた會(huì)社の商売がとてもいいと指摘しました。

これらの會(huì)社は一時(shí)的に在庫(kù)を買い切って、現(xiàn)金で決済して、売れ行きは自分で探します。

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＜p＞しかし、有名企業(yè)は在庫(kù)市場(chǎng)の衝撃を避けるために、ブランドに影響を與えるため、通常は在庫(kù)のない會(huì)社と契約して、在庫(kù)の海外販売を保証します。

江蘇省のある在庫(kù)整理會(huì)社の鄒経理は財(cái)新記者に対して、実際にはまったく外販を保証できないと言いました。

販売リスクは在庫(kù)整理會(huì)社が負(fù)擔(dān)します。

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＜p＞＜strong＞在庫(kù)がなくなったら海を渡る＜/strong＞＜p＞

＜p＞李寧在庫(kù)高企業(yè)、注文落ちは運(yùn)動(dòng)全體＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/index c.asp”＞アパレル業(yè)界＜a＞運(yùn)営狀況が悪化している縮図です。

國(guó)際ブランドのナイキから國(guó)內(nèi)のアン踏、ピケまでの一連のブランドは同じような問(wèn)題に直面しています。

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＜p＞ナイキ2013年度第2四半期報(bào)（2012年9月～11月）によると、大中華圏の営業(yè)収入は11%下落したが、2012年5月現(xiàn)在の在庫(kù)は33.50億ドルに達(dá)し、2011年同期の27.15億ドルに比べて23.39%増加した。

＜/p＞

＜p＞國(guó)內(nèi)の他のブランドの在庫(kù)圧力も日増しに増大しています。

ピッカーを例にすると、2012年上半期の在庫(kù)継続率は49日間から86日間まで増加し、在庫(kù)は2011年末の4.21億元から5.29億元に上昇し、26%上昇した。

ピッカーは、以前に提示した圧縮チャネルの階層化によって、売上高を引き締めるための改革の効果が見(jiàn)られませんでした。

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＜p＞業(yè)界全體で直面している在庫(kù)問(wèn)題について、金珍君は根源は中國(guó)市場(chǎng)の発展が不完全であると考えています。長(zhǎng)期にわたってスポーツブランド會(huì)社は「卸売りだけしても、端末に関わらず」という理念を形成しています。

ディーラーは店舗の建設(shè)についても教育と認(rèn)識(shí)に欠けています。

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＜p＞この理念の下で、注文は卸売市場(chǎng)になります。ディーラーは見(jiàn)ていてやっています。會(huì)社は販売を保証するために、ディーラーに対してもすでに秘密ではありません。

金珍君の紹介によると、2000年前後には中國(guó)のスポーツウェアは空白市場(chǎng)で、成長(zhǎng)が速く、経営パターンが粗放で、皆さんは開(kāi)店よりも優(yōu)れています。

しかし、市場(chǎng)が成熟するにつれて、スポーツブランド市場(chǎng)全體が過(guò)當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)になりました。

「海外成熟市場(chǎng)の大手企業(yè)は3社から4社が市場(chǎng)シェアの70%から80%を占めているが、國(guó)內(nèi)ブランドが多すぎます?！?/p>

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＜p＞複數(shù)の取材対象者によると、スポーツブランドが生産能力の過(guò)剰に直面し始めたのは2008年のオリンピック後で、在庫(kù)の激増はすでに2、3年続いている。

しかし、金珍君から見(jiàn)ると、ブランド企業(yè)は在庫(kù)問(wèn)題を直視して、狀況が悪化することが少なくなりました。

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＜p＞粗放経営で販売問(wèn)題が発生した場(chǎng)合、ルートと販売から在庫(kù)を減らすのは難しいです。最終的に在庫(kù)を整理するのは、各種類の會(huì)社によって方法があります。

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＜p＞上記の鄒経理によると、ルート上の在庫(kù)は帳簿から見(jiàn)られる在庫(kù)です。

彼らが作った在庫(kù)商品の多くは直接に工場(chǎng)の代わりに買ってきます。ブランド服裝會(huì)社の帳簿に反映されていません。

彼が接觸した企業(yè)の中で、強(qiáng)いブランドのメーカーはナイキやアディダスのように、普通は在庫(kù)を工場(chǎng)代わりに転嫁することを選んでいます。

「會(huì)社が探しているのは品質(zhì)の問(wèn)題があると言っています。全部工場(chǎng)の代わりに返品しています。今の狀況は以前より多いです?！?/p>

業(yè)界全體では、ディーラーの延滯期間が形成されています。ブランド商が上流の工場(chǎng)に在庫(kù)を押し付ける狀況です。

「ディーラーは売れなくて、最後に商品を會(huì)社に返します。服裝會(huì)社は商品を受け取る時(shí)、品質(zhì)に問(wèn)題があると言って、多くのお金が終わっていません?！?/p>

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＜p＞在庫(kù)を點(diǎn)検する會(huì)社は非常に低い価格で代替工場(chǎng)から國(guó)際ブランドを受け取ることができます。

「ナイキ、アディダス、シャープなデザインは、數(shù)萬(wàn)足、ひいては十?dāng)?shù)萬(wàn)足を売るのが問(wèn)題です。」

鄒経理によると、いくつかの中ぐらいのブランド會(huì)社もその取引先ですが、今のところ、李寧などの大ブランドの企業(yè)に大量の在庫(kù)をキャンセルする人はまだいません。

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＜p＞彼にしてみれば、李寧のような國(guó)內(nèi)の大ブランドは接觸しにくいです?！竵瘠蛟挙筏郡い扦工ⅳ长欷蛱饯筏皮猡饯欷瑳Qめられないので、売れ行きもよくないです?！?/p>

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＜p＞一部の會(huì)社はすでに注文段階で収縮しています。

ナイキ最高財(cái)務(wù)責(zé)任者のDon Blairはかつてメディアに対し、中國(guó)市場(chǎng)に流入した新製品の數(shù)量を厳格に管理するために、自主的に注文をキャンセルし、先物を減少したと述べました。

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＜p＞李寧會(huì)社も同様の措置を取っています。金珍さんは、會(huì)社が自主的に注文會(huì)の製品數(shù)を減らしたと指摘しています。同時(shí)に注文の流れを調(diào)整しています。

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＜p＞李寧會(huì)社及びスポーツ服裝業(yè)界全體の未來(lái)に対して、金珍君は純粋な瓶の蓋を並べて、瓶の蓋の周りに大きな輪を描いて言いました。

將來(lái)市場(chǎng)が成熟したらスポーツ市場(chǎng)に復(fù)帰します。」

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