＜p＞「人民元はドルに対してまた上昇してきましたか？」3月末以來、株式制銀行の為替トレーダーの林さんはこのような困惑に直面しました。

人民元の対ドルレートの上昇が続いており、徐々に市場の予想を変えています。

昨日、人民元の対ドル相場の中間価格は6.342%と、前の取引日に比べて66ベーシスポイント上昇し、初めて6.24関所を突破して為替レートの新記録を更新しました。即座の取引市場は再び上昇止まりに觸れました。これは今年の人民元の対ドル相場の日中の第2回目の「上昇停止」に觸れました。

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＜p＞＜strong＞過去4日間の取引日は一日ごとに高くなります。＜/strong＞＜p＞

＜p＞過去4日間の取引で、人民元は＜a href=“http:/sjfzxm.com/news/indexucj.as”に対して、一日一日の高値で上昇していますが、4月以來、人民元の中間価格はすでに7回も新たな高値を更新しています。

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＜p＞前回の人民元の対ドル相場は革新的な高さまで遡ります。人民元の対ドル相場は昨年末に20日間の取引日の値上がりがありました。

その後人民元は米ドルに対してずっと安定した動きを維持しています。

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＜p＞過去4日間の取引日、＜a href=“http:/sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞人民元の対ドル相場の中間価格＜a＞の累計は236ベーシスポイント上昇し、切り上げ幅は0.3%となっています。

今年から4ヶ月余りの間、人民元は米ドルの中間価格に対して累計で513ベーシスポイント上昇しました。これはこの4日間で今年以來數(shù)ヶ月の切り上げ幅を超え、昨年通年の切り上げ幅を超えました。2012年の人民元の対ドル上昇幅は0.23%だけです。

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＜p＞中間価格の連続的な高値は取引市場の人民元を多く作る意欲を引き起こしました。

昨日、人民元は米ドルに対して期限の取引市場も連続して4日目に新しい高値に觸れて、最高は6.1723までよじ登って、6.1719の上昇停止位置に迫って、全日波幅は0.99%まで達します。

これまで4月10日、人民元と米ドルの一覧払為替レートは今年以來初めての上昇となりました。

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＜p＞＜strong＞取引市場はさらに上昇停止を余儀なくされる＜/strong＞＜p＞

＜p＞人民元の為替レートは今年以來最もすさまじい切り上げに直面して、市場は人民元の切り上げに対する期待は徐々に上昇していますが、將來は変數(shù)があると考えています。為替トレーダーは人民元を買ってドルを投げる時には依然として慎重です。

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＜p＞人民元の対ドル相場の中間価格は、中央銀行がメーカーのオファーに基づいて総合的に設(shè)定しており、それが高いか低いかによって、現(xiàn)在の人民元の為替レートに対する監(jiān)督層の態(tài)度を反映している。

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＜p＞為替トレーダーの林さんによると、今年は早い時期にも一覧払市況の上昇が激しいということですが、中央銀行が設(shè)定した中間価格が明確な信號を與えていないため、みんな慎重です。

最近の半月、中央銀行は明らかにドルの中間価格に対する人民元の切り上げの歩調(diào)を速め、取引市場に明確な信號を送りました。つまり、中央銀行は最近、人民元の対ドル相場の上昇を楽しんでいます。

しかし、林さんは基本的には、人民元は再び2005年から2008年のように一方的に大幅に上昇することはありえないと考えています。今後は不確実性が増し、心の中でもドキドキしています。

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＜p＞昨日、人民元は日本円の切り上げを少し休みました。中間価格は815ベーシスポイントに調(diào)整しましたが、4月以來、累計4.4%の上昇となりました。

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＜p＞＜strong＞専門家は、その後の上昇空間は限られていると考えています。＜/strong＞＜p＞

＜p＞人民元の上昇はどれぐらい持続しますか？將來の動きはどうですか？現(xiàn)在の専門家は、人民元はだんだんバランスが取れてきています。將來の國內(nèi)の國際経済発展には一定の不確実性があります。人民元の為替レートは強く持続的に上昇することができなく、逆方向に変動する可能性もあります。

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＜p＞中國社會科學(xué)院金融研究所の銀行研究室の主任は、國內(nèi)から見ると、経済構(gòu)造転換の背景において、経済発展の不確実性が増大していると分析したばかりである。

このような外部環(huán)境は中國の対外貿(mào)易に対して挑戦を形成して、だから、人民元の持続的な上昇も我が國の経済の利益に合いません。

全體的に見れば、人民元は長期的に大幅に上昇することは不可能です。また、下に下がる可能性もあります。上昇しても溫和です。

人民元は両方向の変動、弾力性の強い運行パターンを維持します。

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＜p＞中國外貨投資研究院の譚雅玲院長（微博）によると、中國経済の基本的な狀況から見て、人民元の強さを支持していない。人民元の価格を押し上げた人で、人民元の為替レートはどうやって行けばいいのかは、自分の基本的な経済面と企業(yè)の需要によって決まるべきで、人民元は切り上げの空間と條件を備えていない。

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＜p＞■＜strong＞原因＜strong＞＜p＞

＜p＞＜strong＞「熱いお金」が入って値上がり＜strong＞＜p＞

＜p＞連続して上昇する原因は何ですか？越境資本流入はこの人民元の切り上げの主な要因です。

データによると、2月の金融機関の口徑が新たに増加した外貨は2954億円で、1月より大幅に反落しましたが、3か月連続で増加しました。

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＜p＞中國社會科學(xué)院金融研究所の銀行研究室の主任は、現(xiàn)在アメリカは金融緩和政策を継続して実施しており、経済全體は一定の回復(fù)があっても微弱で、ヨーロッパなど他の経済狀況もあまり良くないと考えていました。

比較的に言えば、中國の経済は問題がありますが、投資家から見れば、その見通しはまだ楽観的です。これは人民元の為替レートが最近持続的に上昇している重要な原因です。

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＜p＞対外経済貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院の丁志傑院長（微博）は、先進経済體が相次いで量的緩和を?qū)g施しているため、世界の流動性に余裕があり、資本の再循環(huán)は我が國を含む新興市場國で、資本流入圧力が急増し、人民元の切り上げを推進していると指摘しています。

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＜p＞人民元の切り上げの直接的な原因は、日本が最近発表した量的緩和政策である。

人民元は日本円に対して半年の切り上げは20%を超え、4月以來の累計上昇は4.4%に達した。

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＜p＞丁志傑は、日本円の誘導(dǎo)性の下落も人民元の為替レートのこの急激な上昇の促進要因であると表しています。

安倍氏は選挙に成功した後、円安と量的緩和の政策を積極的に推進し、日本のデフレ脫卻と衰退を支援しました。

東アジア各國の通貨の為替レートはドルと多かれ少なかれ何らかの安定関係があるため、円安は人民元を含む東アジア通貨の集団的な切り上げをもたらしました。

現(xiàn)在人民元の切り上げは拡大される成分が期待されています。

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＜p＞民生銀行金融市場部のチーフアナリスト、李志強氏によると、最近の円誘導(dǎo)性の下落は、國際資本のより安全な通貨を探す意欲を強くさせている。國際市場の流動性の増加と中國経済の4四半期の底上げによって、本ラウンドの人民元の切り上げを加速させている。

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＜p＞＜strong＞＜strong＞＞＞＜／p＞を述べます。

＜p＞＜strong＞＜a href=「http://sjfzxm.com/news/indexus.asp」＞輸出市場＜a＞アメリカから臺灣＜strong＞＜p＞

＜p＞＜strong＞話し手：王さん（ある貿(mào)易會社の責(zé)任者）＜strong＞＜p＞

＜p＞昨日、ある貿(mào)易會社の責(zé)任者の王さんは、最近の人民元の切り上げが明らかになったため、その會社の製品はアメリカへの輸出がほとんど停滯しています。彼は輸出市場を臺灣などに転向して、為替レートの上昇の影響に対応しています。

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＜p＞王さんの會社はシール製品を輸出しています。

彼は記者団に対し、彼はアメリカの取引先と契約する時普通は為替レートをロックすることを選んで、為替レートの変動の持ってくる影響を最低まで下がると表しています。

この為替レートの上下5%の範(fàn)囲で彼が負擔(dān)します。5%を超えると、再度価格を決めます。

しかし、今年の春節(jié)後、人民元がどんどん上昇しているため、お客様は彼のオファーが高すぎると思います。ベトナムなどの國に輸入して、彼の注文が急激に減少しました。

人民元の為替レートが上昇したため、王さんの年間の損失は売上高の3%から5%を占めています。

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＜p＞現(xiàn)在、王さんの會社は製品の輸出の重點を臺灣に向けています。臺灣と內(nèi)陸は人民元決済業(yè)務(wù)を開通しましたので、ドル安の影響を心配する必要はありません。

もし人民元が上昇し続けたら、私たちは完全にアメリカ市場を放棄するかもしれません。

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＜p＞人民元の上昇は輸出企業(yè)に不利ですが、今年3月の輸出は前年比10%増となり、依然として2桁の伸びを維持しています。

中國の貿(mào)易データは誇張されるかもしれないという分析もあります。輸出者は輸出額を水増しして、海外資金を國內(nèi)に持ち込んで宣伝したり、もっと多くの輸出稅還付を受けるために。

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＜p＞＜strong＞影響＜strong＞＜／p＞

＜p＞＜strong＞物価上昇圧力に直面している＜strong＞＜p＞

＜p＞人民元の上昇が続いている直接の結(jié)果は、輸出志向型企業(yè)がますます重い為替安圧力に耐えるようにするとともに、熱いお金の流入圧力を強め、國內(nèi)の物価水準(zhǔn)と資産価格に影響を與え、政策調(diào)整の困難を増大させることである。

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＜p＞人民元の切り上げが成り行きであれば、資本流入が加速し、通貨発行や資産価格に大きな影響を與えるという分析があります。

資本流入は物価上昇の圧力を強めます。中央銀行は買い戻しを通じてヘッジしていますが、完全に通貨を流すことはできません。

マクロコントロールにとっては、引き締めの市場予想が生じるが、実際の金融環(huán)境は比較的緩やかである。

これは客観的には株式市場の安定した回復(fù)に有利ですが、もし株式市場の下落が正常価値に戻るなら、資本流入は資本市場の回帰過程を延長したり中斷したりします。

國家外貨管理局が先日発表した報告書によると、さまざまな要因が中國の越境資本流動の変動を激化させ、段階的な資本集中流出を誘発することさえ排除しないという。

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＜p＞また、調(diào)整中の不動産価格も影響を受ける可能性があります。

萬里の長城証券研究報告によると、不動産市場は外資として中國市場に進出してから人民元の資産に転換する天然の媒介者となり、外資が不動産を持つことで住宅価格の上昇と為替レートの上昇の二重の収益を享受している。

外資は不動産を投資して、価格が上がらなくても、人民元の為替レートが上昇しても資本価値の上昇の目的を?qū)g現(xiàn)できます。

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