FRBのバーナンキ議長(zhǎng)はこのほど、中國(guó)が輸出刺激のために低為替レートを維持していると非難しました。近年來(lái)にもかかわらず人民元の為替レート歴史的な高値を記録し続けていますが、アメリカでは人民元の通貨過(guò)小評(píng)価を強(qiáng)調(diào)しています。一方、アメリカは輸出の活性化が必要です。一方、中米貿(mào)易は均衡が取れていません。人民元の切り上げを圧力にかけると、この二つの経済問(wèn)題を解決できます。

輸出と入國(guó)の観光が低迷していますが、佐証では人民元が過(guò)大評(píng)価されています。人民元の為替レートは過(guò)小評(píng)価と過(guò)大評(píng)価は同じではないです。正常な狀態(tài)に修正すべきです。人民元の通貨投入が急速に増加し、人民元の下落が予想されます。

　　FRBのバーナンキ議長(zhǎng)は、中國(guó)が輸出刺激のために低為替レートを維持していると非難しました。

FRBのバーナンキ議長(zhǎng)は17日、國(guó)會(huì)の衆(zhòng)議院金融サービス委員會(huì)の公聴會(huì)に出席し、中國(guó)と日本の政策と外貨の為替レートについて、バーナンキ議長(zhǎng)は「中國(guó)はずっと自分の為替レートを管理しています。これも経済學(xué)者が言っているゼロとゲームです。基本的には中國(guó)が恩恵を受ける時(shí)、私達(dá)は損害を受けます。

FRBの議長(zhǎng)として、バーナンキ氏は自らの利益から人民元の為替レートの過(guò)小評(píng)価を非難し、中米の経済貿(mào)易協(xié)力において、優(yōu)位性を求めています。

アメリカのオバマ大統(tǒng)領(lǐng)は、今後5年間でアメリカの商品とサービスの輸出額を2009年の1.57兆ドルの水準(zhǔn)に比べて倍増させ、數(shù)百萬(wàn)人の雇用を創(chuàng)出することを望んでいると述べました。

アメリカ商務(wù)部が発表した統(tǒng)計(jì)によると、2012年のアメリカの輸出総額は21959億ドルに達(dá)し、4.4%伸びた。貿(mào)易赤字5404億ドルで、3.5%下落した。中國(guó)の対米貿(mào)易黒字は2189.2億ドルで、8.2%拡大しました。

このように、一方でアメリカは輸出を奮い立たせなければならなくて、一方で中米の貿(mào)易はつり合いがとれていないで、アメリカは人民元の為替レートの上昇を圧力をかけて上記の2つの経済の問(wèn)題を解決することができます。これもなぜ10年間アメリカに來(lái)てずっと人民元の過(guò)小評(píng)価を強(qiáng)調(diào)していますか？

ますます多くの兆しは、人民元の実効為替レートの過(guò)大評(píng)価が中國(guó)経済全體の成長(zhǎng)を牽引していることを示しています。

人民元の実際の有効為替レートは2005年以來(lái)30%以上上昇しており、HSBCの大中華區(qū)首席経済學(xué)者の座宏斌氏は、人民元が2011年に非常にそのバランスに近いという十分な証拠があると述べました。

中國(guó)経済は2007年のピーク以來(lái)、減速している狀態(tài)が続いており、この減速のスピードはここ數(shù)年増加しています。しかし人民元の為替レートは逆の勢(shì)いで強(qiáng)いです。

今年の初め以來(lái)、人民元は米ドルに対してすでに2%の名義の切り上げ幅を?qū)g現(xiàn)しました。ドル指數(shù)加重計(jì)算では、バスケット通貨の実際の切り上げ幅は6%に達(dá)しました。これは人民元の実際の有効為替レートの過(guò)大評(píng)価の証明とされています。興業(yè)銀行の首席エコノミストである魯政委も先日、人民元の為替レートが過(guò)大評(píng)価されたと発表しました。

今年上半期の対外貿(mào)易企業(yè)の輸出の伸びは急速に鈍化し、企業(yè)の生存狀況は厳しい。最大の原因は依然として為替レートの上昇にあり、利潤(rùn)の空間を圧迫し、企業(yè)の受注自信が深刻に不足し、注文の増分が縮小している。

同時(shí)に、今年上半期に中國(guó)の出入國(guó)観光市場(chǎng)は「氷火二重天」という局面が現(xiàn)れました。入國(guó)観光収入はマイナス成長(zhǎng)した一方、海外旅行は大幅に増加しました。

入國(guó)旅行の低迷は人民元の為替レートの過(guò)大評(píng)価の証拠とされています。人民元の切り上げで外國(guó)人の中國(guó)旅行はコストが高くなりましたが、中國(guó)人にとっては海外旅行のコストが低くなり、これによって海外旅行の大幅な増加が入國(guó)観光の低迷と大きなギャップをもたらしました。{pageubreak}

　人民元の為替レートの下落予想が増加した。

2013年には世界競(jìng)爭(zhēng)通貨の下落がますます激しくなりましたが、人民元は明らかに弾力性に欠けています。

周知のように、人民元の為替レートは過(guò)小評(píng)価と過(guò)大評(píng)価と同じで、バランス水準(zhǔn)に修正すべきです。

今年の上半期は人民元の切り上げ幅が大きいため、外國(guó)貿(mào)易は比較的厳しい外部環(huán)境に直面し、中國(guó)の輸出は周辺國(guó)に比べて悪いです。データによると、上半期の中國(guó)の輸出入総額は同8.6%増、6月の輸出入は初めて16ヶ月間のマイナス成長(zhǎng)を見(jiàn)せた。

6月の対外貿(mào)易のデータが発表されて以來(lái)、商務(wù)部の報(bào)道官はさまざまな場(chǎng)面で、下半期の貿(mào)易情勢(shì)の冷え込みに対する懸念を露呈しました。人民元は適度な切り下げなどで輸出圧力を緩和する可能性があるということです。

対外管理局の易綱局長(zhǎng)はこのほど、中國(guó)は市場(chǎng)化の方向に沿って著実に為替修正を進(jìn)めており、最大の特徴は市場(chǎng)の需給に為替レートを決定させることであり、これまで中國(guó)為替改革が実質(zhì)的な進(jìn)展を遂げたと述べました。最近の市場(chǎng)の最近の為替レートと長(zhǎng)期の為替レート、または金融商品の暗黙の為替レートは、人民元の為替市場(chǎng)の雙方向の予想を示しています。

易綱によると、過(guò)去長(zhǎng)い間、人民元は一方向の切り上げ見(jiàn)通しであり、最近は下落の見(jiàn)通しもある。これは人民元の為替形成メカニズムがさらに市場(chǎng)化していることを物語(yǔ)っている。

過(guò)去の人民元の為替レートが過(guò)小評(píng)価されてから、現(xiàn)在の人民元の為替レートはすでに過(guò)大評(píng)価されています。もし引き続き切り上げるなら、人民元の過(guò)大評(píng)価を激化させ、為替リスクを増大させるしかないです。

中央銀行は2013年のM 2増速に対して13%の目標(biāo)を設(shè)定していますが、1-5月は15%-16%の水準(zhǔn)を維持しています。

今年に入って以來(lái)、高止まりしていた中國(guó)の広義通貨の供給量（M 2）の伸びは、とうとう6月に明らかに減少しました。6月にM 2の成長(zhǎng)率は14%と年內(nèi)の低水準(zhǔn)に達(dá)し、今年に入って以來(lái)の低水準(zhǔn)を記録しましたが、依然として13%を上回っています。

人民元の通貨投入の急速な増加に伴い、人民元も下落の見(jiàn)通しに向かう。通貨の供給量が急速に増加するとインフレ圧力がかかり、インフレ圧力が増大すると貨幣の為替レートが下がる。

おわりに

2005年以來(lái)、人民元は米ドルに対して累計(jì)30%以上上昇しており、人民元はすでに世界最強(qiáng)の通貨となり、弾力性に著しく欠けており、過(guò)小評(píng)価ではなく過(guò)大評(píng)価の狀態(tài)にある。引き続き切り上げるなら、人民元の過(guò)大評(píng)価を激化させ、為替リスクを増大させ、中國(guó)経済の持続可能な発展に不利である。