＜p＞2013年6月まで、証監(jiān)會(huì)の所在地である北京金融街で＜a href=“http:/news.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class id=101112107105”＞IPO＜a＞が一時(shí)停止して、人口が激減したことがあります。

このように待つ人の流れの中で、IPO検査報(bào)告書を提出した會(huì)社を除いて、もう一部の人は創(chuàng)業(yè)ボードの再融資管理方法の登場(chǎng)を待っています。

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＜p＞「5月の初めに北京に來(lái)て、再融資政策の開始を待っています。」

南方証券取引所の投資家は記者に対し、創(chuàng)業(yè)ボード企業(yè)の再融資プロジェクトを擔(dān)當(dāng)していると明かした。

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＜p＞創(chuàng)業(yè)ボードがオープンして4年が経ちましたが、再融資政策はずっと「階段の音だけが聞こえます」。

その間、立思辰、ブルーカーソル、ネット順科學(xué)技術(shù)などの株式を増発して資産と交換する前案が成立しましたが、レミー製薬も銀行間債券市場(chǎng)を通じて短期金融を発行して資金を調(diào)達(dá)しました。

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＜p＞「＜a href=「http:/news.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class id=101112107107」＞創(chuàng)業(yè)ボード＜a＞再融資政策の開始時(shí)點(diǎn)は市場(chǎng)狀況によって決められます。

しかし、思わぬことがあったら、開板の周りでは、記念日の前後に突破があります。一番早いのは、ここ一ヶ月余りの動(dòng)向です?！?/p>

監(jiān)視層に近い関係者が明らかにした。

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＜p＞「私たちのプロジェクトはとっくに準(zhǔn)備されています。政策の扉が開くのを待っています?！?/p>

上記の投資者は表しています。

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＜p＞準(zhǔn)備萬(wàn)端＜p＞

＜p＞ベンチャーボードの再融資管理方法の話は、市場(chǎng)にとって新鮮ではない。

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＜p＞2010年3月、創(chuàng)業(yè)ボードが開設(shè)されてからわずか5ヶ月後に、當(dāng)時(shí)証券監(jiān)督會(huì)上場(chǎng)會(huì)社の監(jiān)督管理部副主任の歐陽(yáng)澤華氏は「創(chuàng)業(yè)板の再融資に関する方法が制定されている」と話しています。

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＜p＞同年10月、創(chuàng)業(yè)板の買収増発案を思いつきました。

一年後の2011年11月には、ブルーカーソル、順網(wǎng)科技、恒泰艾普も続々と株式の増発と資産交換のプロジェクトを祭っています。

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＜p＞「現(xiàn)在の創(chuàng)業(yè)板の再融資は主に合併?再編によって行われており、政策に制限されていませんが、募金を目的とした再融資はまだ行われていません。これが創(chuàng)業(yè)ボードの再融資の最も重要な機(jī)能です?！?/p>

上記の投資家は率直に述べた。

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＜p＞しかし、監(jiān)視層にとっては、創(chuàng)業(yè)板の開場(chǎng)からわずか二年の時(shí)に、再融資の大きな扉が開くのはまだ成熟していないようです。

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＜p＞上記の規(guī)制層に近い関係者によると、まず當(dāng)時(shí)の創(chuàng)業(yè)板＜a href=“http:/news.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class id=101112107102”＞超募集＜a＞現(xiàn)象が定著しており、過募集資金はまだ効果的かつ合理的な消化が行われていないので、再募金は不適切であると検討している。

その次に、當(dāng)時(shí)の創(chuàng)業(yè)板も更に資本を募る必要條件に不足して、その中の最も重要なのは配當(dāng)して體制と市場(chǎng)を離れる構(gòu)造に報(bào)いるのです。

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＜p＞「創(chuàng)業(yè)ボード企業(yè)の特性は高成長(zhǎng)に伴うリスクであり、再融資の目的は企業(yè)に大きな資金需要を提供することであり、明確な株主投資リターンの現(xiàn)金配當(dāng)體制を制定しなければならず、「お金の丸」「なし」収益だけではいけない。

ビジネスボードには、"シェル"メカニズムが存在しないため、株価が小さく、資産が小さいと心配されているベンチャー企業(yè)は、再融資でシェルの資源になるので、再融資を開始する前に、市場(chǎng)後退政策を打ち出しておく必要があります。"

上記の関係者は明らかにした。

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＜p＞四年間の発展を経て、上記の「環(huán)境」制限問題は解決されました。

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＜p＞初めて上場(chǎng)したベンチャー企業(yè)が最初に募集した資金はほぼ使用済みです。

2011年末には、レギュレータも上場(chǎng)會(huì)社の現(xiàn)金配當(dāng)強(qiáng)化策を打ち出した。

また、証券監(jiān)督會(huì)は、創(chuàng)業(yè)ボード企業(yè)の情報(bào)開示要求に対して、利益配分政策及び最近3年間の株式売卻、株式転換、現(xiàn)金配當(dāng)などの開示項(xiàng)目を追加しました。

2012年末には、創(chuàng)業(yè)ボード＜a href=「http:/news.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class id=101112107108」＞市を離れる制度＜a＞も発売されました。

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＜p＞規(guī)模、増発定価に焦點(diǎn)を當(dāng)てる＜p＞

＜p＞「創(chuàng)業(yè)板の再融資の敷居、発行規(guī)模の制限、定価は私達(dá)が関心を持っている重點(diǎn)內(nèi)容であり、特に後の2點(diǎn)は既定の融資方案の調(diào)整につながります?！?/p>

上記の投資家は率直に述べた。

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＜p＞彼は、現(xiàn)在多くのベンチャー企業(yè)が再融資の必要性を持っており、政策が定まるまでは、「現(xiàn)在はマザーボード再融資條例に基づいて、事業(yè)ボードの特性について、プロジェクトの再融資能力と方案を大まかに評(píng)価するしかない」と述べました。

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＜p＞「上場(chǎng)企業(yè)の再融資は、マザーボードの再融資法規(guī)と條件に従って実施することはできません?！?/p>

上記の監(jiān)督管理層に近い関係者によると、現(xiàn)在のマザーボードの再融資方法は複雑で、時(shí)間が長(zhǎng)く、コストも高いので、ベンチャーボード會(huì)社には適用されません。

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＜p＞「創(chuàng)業(yè)板がないことを考慮しているので」借?！钢陙·丹?、資産が小さい創(chuàng)業(yè)板會(huì)社が再融資でシェル資源に転落する可能性があるということを避けるため、実際の支配者の変化を避けるために、発行規(guī)模を制限しており、マザーボードの再融資規(guī)定とは異なる」

上記の関係者によると。

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＜p＞また、増配価格はどうやって確定されるかは、再融資の鍵の一つにもなります。

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＜p＞「上場(chǎng)會(huì)社証券発行管理弁法」によると、マザーボード上場(chǎng)會(huì)社の増配価格は、公開増配プロジェクトの発行価格が公告募集意向書の前の二十日間の取引日の會(huì)社株平均または前の取引日の平均価格を下回らないように決定する方針です。

非公有増配プロジェクトの発行価格は定価基準(zhǔn)の前の20日間の取引日の會(huì)社の株平均の90%を下回らない。

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＜p＞「ベンチャーボードは投資リスクが大きいので、メインボードの定価方針と比較して、創(chuàng)業(yè)ボードの定価方針が緩和されます?！?/p>

上記の関係者は明らかにした。

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