＜p＞東莞＜a href=「//m.pmae.cn/」銀行＜a＞金融市場(chǎng)アナリストの陳龍は、「水曜日からは資金面がまた緊張し始めています。資金価格の大幅な上昇は、主に多くの要因の総合的な影響を受けています。1つは財(cái)稅の上納、2つは中央銀行の公開(kāi)市場(chǎng)の資金回収かごです。3つは國(guó)庫(kù)現(xiàn)金の期限が切れています。また、前期SLFは常備銀行が満期になりました。

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＜p＞中國(guó)通貨網(wǎng)は木曜日（10月24日）、上海の同業(yè)者の利上げ率（Shibor）を発表した。翌日の品種は30.8 BPから4.08%に上昇し、1 Wの品種は68.8 BPから4.68%に上昇し、2 Wの品種は101.1 BPから4.882%に上昇し、1 Mの品種は58.6 BPから5.4%に上昇した。

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＜p＞12時(shí)40分現(xiàn)在、中國(guó)銀行（60988、株）の夜間重み付け平均利率は4.0916%で、前の日に比べて30 bp近く上昇し、前の日に比べて3.8005%上昇した。7日間は4.7009%で、昨日より60ベーシスポイント以上上昇し、前の日は4.095%であった。

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＜p＞資金価格が大幅に上昇しても、中央銀行は公開(kāi)市場(chǎng)で流動(dòng)性を引き締める態(tài)勢(shì)を維持している。

これに対して、國(guó)家泰君安アナリストの陳雷氏は、中央銀行が逆買(mǎi)い戻しから一時(shí)停止までの行動(dòng)は市場(chǎng)に流動(dòng)性を引き締める見(jiàn)込みで、資金面の緊張は一時(shí)的なものであり、現(xiàn)在の市場(chǎng)金利水準(zhǔn)は中央銀行が容認(rèn)できるもので、6月の資金価格が大幅に上昇した場(chǎng)合を除き、中央銀行は容易に流動(dòng)性を解放しないと指摘した。

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＜p＞陳雷氏は、様々な要因によって＜a href=「http:/m.pmae.cn/」＞中央銀行＜a＞金融政策の引き締めを支持していると指摘した。

外部流動(dòng)性については、現(xiàn)在の外貨占有率はすでに回復(fù)しており、今後2ヶ月間の外貨増加率は9月の水準(zhǔn)を維持し、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)の流動(dòng)性に重要な支持を提供する見(jiàn)通しです。

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＜p＞中央銀行が今週月曜日に発表した＜a href=「http:/m.pmae.cn/」のデータ＜a＞によると、9月末の金融機(jī)関の外貨占有殘高は275179.54億元で、8月末の273915.92億元に比べて1263.62億元増加し、5ヶ月ぶりの高値となっています。

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＜p＞同時(shí)に、國(guó)內(nèi)のマクロ経済の回復(fù)態(tài)勢(shì)が持続し、インフレの加速も中央銀行の引き締めに政策空間を提供する。

陳雷氏は「今日のHSBC PMIと第3四半期の経済データはマクロ経済の回復(fù)態(tài)勢(shì)が良好であることを示しており、まだ景気の下降の可能性が見(jiàn)られない。

インフレの面では、9月のCPIは市場(chǎng)予想よりもインフレが加速することを示していますので、中央銀行も簡(jiǎn)単に流動(dòng)性を緩めません。

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＜p＞HSBCが木曜日に発表した中國(guó)の10月の製造業(yè)PMIのプレビュー値は50.9（9月は50.2）で、7ヶ月ぶりの高値を記録しました。

10月の製造業(yè)の生産指數(shù)は51.0（9月は50.2）で、6ヶ月ぶりの高値を記録しました。

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＜p＞國(guó)家統(tǒng)計(jì)局が10月18日に発表したデータによると、第3四半期の國(guó)內(nèi)総生産は前年同期比7.8%伸び、成長(zhǎng)率は第2四半期より0.3ポイント上昇した。

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＜p＞また、例年のように年末近くには、中央銀行に預(yù)けられている國(guó)庫(kù)資金を商業(yè)銀行に移し、預(yù)金に変えて消費(fèi)や支出を行うことも市場(chǎng)に流動(dòng)性を高めることになります。

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＜p＞中金のチーフエコノミスト、彭文氏は誕生日前にも、今年第4四半期の財(cái)政預(yù)金の投入は1兆元前後に達(dá)する見(jiàn)込みで、流動(dòng)性に対して力強(qiáng)い支持を構(gòu)成している。

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＜p＞中央銀行の引き締め姿勢(shì)は変わらず、買(mǎi)い戻しを再開(kāi)するかどうかが市場(chǎng)の注目の的となっている。

トレーダーらによると、この2日間は資金が逼迫しており、中央銀行が逆買(mǎi)い戻しに出ることを期待しているため、短期間で買(mǎi)い戻しを再開(kāi)する可能性はすでに減少しているという。

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＜p＞銀世界博覧會(huì)は23日、研究報(bào)告で、來(lái)週以降の公開(kāi)市場(chǎng)は逆買(mǎi)い戻しの期限がないと指摘しました。もし中央銀行が引き続き流動(dòng)性を引き締めるなら、買(mǎi)い戻しツールや中央券の再発行の確率が高くなります。

微調(diào)整政策は四半期に直面しなければならない現(xiàn)実になります。

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＜p＞大知（60519、株）通信社の統(tǒng)計(jì)によると、2013年末までに、公開(kāi)市場(chǎng)が逆買(mǎi)い戻しで満期となり、期限が切れる中央券も170億元しか殘っていません。

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＜p＞中國(guó)中央銀行が前回行った買(mǎi)い戻し操作は今年の6月6日までさかのぼります。當(dāng)日、中央銀行は公開(kāi)市場(chǎng)で100億元の28日間の買(mǎi)い戻しを行いました?；鶞?zhǔn)利率は2.75%です。

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