＜p＞＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”海瀾の家＜a＞殻を借りて承諾する科學(xué)技術(shù)がありますが、會(huì)社にまつわる謎はまだ解明されていません。

逆業(yè)界の高成長(zhǎng)により、加盟制度が靜かに変わりつつある…

先日、証券會(huì)社の研究員が特に凱諾科技を訪問(wèn)しましたが、今の段階では、會(huì)社の看板で有名なファーストファッションブランドのユニクロが、ちょっとせっかちすぎるようです。

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＜p＞＜strong＞逆業(yè)界の高成長(zhǎng)＜/strong＞＜p＞

＜p＞獨(dú)立した上場(chǎng)を目指す海瀾の家は、ついに一つの借殻道を選んだ。

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＜p＞凱諾科技が昨年9月に発表した再編案によると、會(huì)社は海瀾の家の株主全員に3.38元/株の価格で38.46億株の株式を発行し、海瀾の家の100%株を購(gòu)入し、取引が完了したら、海瀾グループとその一致行動(dòng)人は凱諾科學(xué)技術(shù)の控股株主になります。

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＜p＞海瀾の家は業(yè)界の高成長(zhǎng)とは違って、業(yè)界関係者の注目を集めています。

データによると、2011年から2013年の上半期にかけて、海瀾の家の純利益はそれぞれ6.91億元、8.54億元、6.72億元である。

つまり、會(huì)社の純利益は2013年上半期だけで2012年通期の80%近くになります。

先日の今回の証券會(huì)社の調(diào)査では、會(huì)社の幹部はさらに、2013年の會(huì)社の収入は50%伸び、同店は40%近く伸び、端末の小売は120億円に達(dá)したと明らかにしました。

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＜p＞「怖い?！?/p>

海瀾の家のこの成績(jī)表について、昨日＜a target=“_blank”href=“http:/m.pmae.cn/”靴＜a＞服飾業(yè)界の獨(dú)立評(píng)論員の馬崗はこのように評(píng)価しています。

2013年＜a target=“_blank”href=“http:/m.pmae.cn/”服裝＜a＞業(yè)界全體が低迷し、業(yè)界全體がマイナス成長(zhǎng)している中、海瀾の家がこれほど逆上しているとは信じられない。

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＜p＞參考になるのは、上場(chǎng)企業(yè)の七匹狼は昨年営業(yè)収入が20.23%下落し、九牧王は昨年の営業(yè)収入も1.19%減少したことです。

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＜p＞海瀾の家は、會(huì)社の消費(fèi)者が個(gè)性を求めるグループではなく、閑散期に早めに生産できるという理由をあげています。コストは普通の1/2または2/3です。

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＜p＞これに対して、馬崗は同意しにくいです。

彼は記者に対して、海瀾の家の閑散期の生産は2013年特有の現(xiàn)象ではなく、數(shù)年前にもこのようになりました。また、服裝業(yè)界の原材料と人件費(fèi)の変動(dòng)が比較的小さいです。

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＜p＞＜strong＞加盟制度の変更＜strong＞＜p＞

＜p＞また、上場(chǎng)前夜に、海瀾之家の長(zhǎng)年にわたる加盟制度が突然変わったことが記者の知るところである。

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＜p＞以前、海瀾の家に加盟するには200萬(wàn)円の費(fèi)用が必要でしたが、その中で100萬(wàn)元は保証金として海瀾の家に預(yù)けられました。また、100萬(wàn)元は店舗の家賃、內(nèi)裝、人工及び起動(dòng)資金などを支払うために使われます。

もし加盟者が毎年6萬(wàn)元の管理費(fèi)用を支払うなら、會(huì)社は5年間の経営期間內(nèi)の稅引き前利益が100萬(wàn)元を保証しますが、基本的には損失を掘り下げます。

しかし、會(huì)社の公開(kāi)資料は、過(guò)去の年間の底打ち賠償額を公表していません。

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＜p＞昨日の午後、記者は加盟したいという名目で、海瀾之家の加盟ホットラインに電話しました。

関係者は「詳細(xì)な加盟要求を知りたいので、本社で面談したい」と話しています。

しかし、彼は記者団に対し、保証の約束はすでにキャンセルされたと明らかにしました。

実際、2014年には加盟業(yè)者の保証金100萬(wàn)円を同時(shí)にキャンセルしました。

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＜p＞馬崗は分析して、これは世論の影響の要素がありますが、一方ではディーラーからのフィードバックもあるかもしれません。

前の説明によると、加盟者は前期に100萬(wàn)元を投じて、內(nèi)裝などの費(fèi)用に使った後、5年で最低限の稅金を支払う前に100萬(wàn)元の利益を得ることができます。即ち、年化収益率の20%に相當(dāng)します。また、毎年6萬(wàn)元の管理費(fèi)を除いたら、稅引き前の年化収益率は14%です。これはまだ他の100萬(wàn)元の敷金の資金の占用コストとは計(jì)算されません。

「このような収益率が加盟者を誘致しなくなったり、會(huì)社自身がこの資金を有効に活用できなくなったりすると、加盟制度は自然と続けられなくなります?！?/p>

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＜p＞＜strong＞タブレットユニクロ？＜strong＞＜p＞

＜p＞多くの場(chǎng)合、海瀾の家は有名なファストファッションブランドであるユニクロに注文します。

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＜p＞しかし、業(yè)界関係者の目には、海瀾の家はユニクロと肩を並べることができない。

調(diào)査によると、國(guó)內(nèi)のアパレル企業(yè)の平均在庫(kù)回転日數(shù)は185日であるが、海瀾の家の在庫(kù)回転日數(shù)は400日を超えており、つまり一年に一回しかないということです。

これも會(huì)社の在庫(kù)高企業(yè)を招き、2011年から2013年の上半期にかけて、海瀾の家の在庫(kù)金額はそれぞれ38.63億元、44.57億元、38.52億元で、會(huì)社の総資産比率はそれぞれ56.82%、60.77%、51.62%である。

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＜p＞「商品を店舗に送ると、理論的には加盟店ですが、やはり會(huì)社の在庫(kù)に計(jì)上します。他の會(huì)社は計(jì)算しません?！?/p>

會(huì)社の幹部はこのように説明します。

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＜p＞また、海瀾之家によると、會(huì)社の端末の平均効果は3萬(wàn)-4萬(wàn)元に達(dá)するという。

平効果とは、端末売り場(chǎng)の1平方メートルの効率を指し、売り場(chǎng)の実力を評(píng)価する重要な基準(zhǔn)として一般的に使われています。

ユニクロは4萬(wàn)元の人民元の平効果でトップに位置しています。ZARAは3萬(wàn)元です。

しかし、海瀾之家の高管が提供したデータによると、2013年末に店舗數(shù)は2900店に達(dá)し、平均店舗面積は168平方メートルに達(dá)した。

年間120億円の端末小売収入を大まかに見(jiàn)積もると、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuf.asp”＞會(huì)社＜a＞の平均効果は2.5萬(wàn)元しかない。

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