最近、新株は発売を見合わせていますが、A株の上場會社の合併再編はまだ停止されていません。

昨年10月初め、証券監(jiān)督會は合併?再編の分道制を推進(jìn)しています。これは審査?承認(rèn)の簡素化と効率化を基礎(chǔ)に、上場企業(yè)の兼職?再編のペースを速めています。

買収再編は國內(nèi)資本市場の発展の趨勢であり、産業(yè)資源の整合と経済の転換に有利である。投資機(jī)構(gòu)の劉副社長は記者にこう語った。

研究院の統(tǒng)計によると、2013年以來（今年2月25日現(xiàn)在、以下同じ）、A株市場における上場會社の再編が完了し、証券監(jiān)督會の承認(rèn)を得た合併案は98件に達(dá)し、金額は2214億8千萬元に達(dá)し、そのうち2013年の合併額は1474億元に達(dá)し、2012年の3倍になった。會社の屬性から見ると、地方の國有企業(yè)は一攫千金を払って、合併総額は千億元を超えます。業(yè)界から見ると、非鉄金屬と醫(yī)薬業(yè)界は買収合併の多い地域である。単一企業(yè)の買収規(guī)模から見ると、米グループ、雲(yún)天化、重慶鉄鋼、首鋼株、凱諾科技などが合併金額の最も多い上位5社となっている。その中で、海瀾の家は150億元を資金として、凱諾の科學(xué)技術(shù)を借りて上場を?qū)g現(xiàn)しました。

　　地方國有企業(yè)の合併は千億を超えている。

新株は発売を見合わせ、政策の奨勵と支持を受けた合併市場は熱い局面を呈している。

記者はデータの統(tǒng)計によると、2013年以來、上場會社が披露した重大な資産再編申請は239件で、そのうちすでに証券監(jiān)督會の承認(rèn)を得て、買収を完了したのは98件で、関連國內(nèi)のA株上場會社91社に及んでいます。

會社の屬性から見ると、91の上場會社のうち、民間企業(yè)は42社、地方國有企業(yè)は24社、央企業(yè)は16社である。民間企業(yè)は數(shù)において優(yōu)位を占めているが、本當(dāng)の「土豪」は地方國有企業(yè)である。地方の國有企業(yè)の合併?再編の取引規(guī)模は1020億元に達(dá)し、1社當(dāng)たりの買収規(guī)模は43億元に達(dá)した。民営企業(yè)の合併取引金額は493億元で、1社當(dāng)たりの企業(yè)の買収合併額は12億元で、単獨(dú)企業(yè)の買収規(guī)模は地方の國有企業(yè)の1/3に満たない。

2009年から2013年までの最近5年間の表現(xiàn)から見ると、再建取引の成立件數(shù)にも関わらず、関連取引の金額にも2013年は過去最高を更新しました。2013年に完成した買収再編は68件に達(dá)し、取引金額は1474億元で、2012年の3倍で、1件當(dāng)たりの取引額は22億元に及ぶ。

2014年に入り、合併再編ブームが続いた。データによると、2月25日現(xiàn)在、A株の上場會社はすでに合併合併案9件を完成し、証券監(jiān)督會が承認(rèn)した案件は7件。

M&Aの再編成は主に3つの形態(tài)に現(xiàn)れています。即ち、大株主の優(yōu)良資産注入、戦略転換及び戦略投資家の導(dǎo)入、業(yè)界の上下及び業(yè)界を跨いでの合併です。

前に述べた91の企業(yè)のうち、垂直と橫の統(tǒng)合に関わるのは47社で、業(yè)界統(tǒng)合に関わる企業(yè)は11社で、業(yè)務(wù)転換と多元化戦略に関わるのは14社です。

　　業(yè)界統(tǒng)合「大きな魚は小魚を食べる」

2013年の中國のM&A市場については、昨年647件のM&A取引（上場企業(yè)の合併に限定されない）を完了したと報告しており、うち48社の未開示金額が含まれている。開示額の599件の取引で、取引総額は約5941億元で、各判例の取引価値は10億元近くになります。

買収の事例業(yè)界分布から見ると、金屬、非金屬と鉱業(yè)の取引數(shù)は第1位で、55件の取引総額は531億元である。石油、天然ガスと消費(fèi)用燃料の取引総額は第1位で、15件の取引総額は1021億元である。

記者は2013年以來、重大なリストラを完了した91のA株上場會社の中で、非鉄金屬業(yè)界の上位企業(yè)は10社で、萬が一の業(yè)界の中で、合併?再編の數(shù)が最も多いと見ています。非鉄金屬の取引価値は191億元に達(dá)し、1軒當(dāng)たりの取引規(guī)模は20億元近くに達(dá)する。

浙江藍(lán)源投資管理有限公司（以下、「藍(lán)源投資」という）の投資総監(jiān)督の董氏は、「現(xiàn)在の非鉄金屬業(yè)界は生産能力が過剰で、産業(yè)集約化の程度が高くないという主要な問題があり、企業(yè)は合併再編方式によって橫方向に統(tǒng)合し、産業(yè)転換し、さらに下流需要の減速と非鉄金屬製品の価格下落の負(fù)の影響に抵抗することができる」と述べた。

統(tǒng)計の非鉄金屬業(yè)界の株の中で、最大の利得は華澤コバルトニッケルで、上昇幅は160%に達(dá)します。

華澤コバルトニッケルが上昇したのは、*ST聚友が特定の対象に株式を発行して陝西華沢の100%株を購入したからです。會社の主要業(yè)務(wù)は非鉄金屬の生産と販売業(yè)務(wù)に転換しました。{pageubreak}

もう一つの注目すべき株は5つの希土類で、今年の非鉄金屬プレートの株価上昇の一つとして、去年の初めから今までの上昇幅は125%に達(dá)しています。

2012年5鉱レアアースは重大な資産再編を行いました。主要業(yè)務(wù)は電解アルミニウム及びアルミ加工事業(yè)からレアアースの製錬分離及びレアアースの技術(shù)開発に変更されました。現(xiàn)在の総株価は9.8億株で、実際の支配者は依然として五鉱集団である。

2012年の年報によると、5鉱區(qū)レアアース（贛州）有限公司、贛県金紅希土類公司、定南大華新材料公司、レアアース研究院の4社が所屬している。レアアース研究院はレアアースの分離最適化設(shè)計ソリューションの研究會社に位置づけられており、収益力は一般的で、純利益は292萬元である。他の3つの子會社の業(yè)務(wù)はレアアース製錬、分離、深加工などの関連業(yè)務(wù)で、純利益はいずれも2億元を超えています。

昨年1月末、會社の再編が完了した後、主な事業(yè)は電解アルミニウム及びアルミ加工からレアアース製錬分離及びレアアース技術(shù)研究開発に変更されました。また、五鉱グループの重要なレアアース分離業(yè)務(wù)プラットフォームとなりました。

會社の中央企業(yè)の背景及びグループが合併再編を行った後に持つ豊富なレアアース資源はその先導(dǎo)的地位を與えました。しかし、今年の會社の収益予測は修正され、2013年の純利益は約2.1億元～2.3億元で、収益予測數(shù)の58%～64%であり、主な原因は今期のレアアース業(yè)界の低迷が続き、レアアース製品全體の販売価格と粗利率が同時期に減少したことである。

年初工信部によると、包鋼集団、中國五鉱、中アルミニウム公司、広東レアアース、贛州レアアース、廈門タングステン業(yè)など6つの企業(yè)がそれぞれリードして兼業(yè)と再編を進(jìn)め、大型レアアース企業(yè)グループを設(shè)立する。レアアース業(yè)界は「政策市」に入って、価格は反発が期待されています。大手グループの設(shè)立と収蔵の予想を背景に、レアアースは政策配當(dāng)金を受けられます。

非鉄金屬業(yè)界に次いで、醫(yī)薬生物、機(jī)械設(shè)備、化學(xué)工業(yè)業(yè)界の3業(yè)界の再編數(shù)はいずれも8つに達(dá)した。

昨年、発改委、証監(jiān)會などの部門はM&Aの再編業(yè)務(wù)の推進(jìn)を奨勵するために、次々と多くの政策を打ち出しました。例えば、発展改革委員會の「重點(diǎn)業(yè)種の兼用?再編の加速に関する指導(dǎo)意見」は、自動車、船舶、電子、醫(yī)薬などの九大業(yè)種の兼用?再編を加速するよう奨勵する。その後、雙龍株式、康恩貝などの醫(yī)薬業(yè)界は続々と重大な再編公告を発表しました。

2013年に再建が完了したA株上場會社のうち、8株は醫(yī)薬生物業(yè)界から來ています。去年のプレートの表現(xiàn)から見ると、醫(yī)薬品の年利率は50%近くに達(dá)していて、その中で醫(yī)療サービスと醫(yī)療器械の表現(xiàn)が一番よくて、値上がり幅は皆130%を超えています。再編によって、ポケモングループの傘下の醫(yī)薬資産が全體的に上場されるようになりました。

方正証券のアナリスト、劉亜明氏によると、最近の醫(yī)薬品プレートの合併や再編は引き続き加熱されている。2月17日までに、上海と深センの両市はすでに14の製薬企業(yè)集団が停止段階にある。調(diào)査によると、その中の大部分の會社の停札は合併合併合併事項の再編に関連している。醫(yī)薬業(yè)界の発展と成熟に伴い、立ち遅れた生産能力を淘汰し、優(yōu)良企業(yè)の実力を強(qiáng)化するためには必ず必要な道ですが、どうやって標(biāo)的の「廃物を?qū)殼摔工搿工蜻x択するかこそ、関連會社の管理層の投資目、戦略配置の肝心な點(diǎn)を測ることです。

「將來、中國の醫(yī)薬市場の成長は新興経済體の臺頭と新醫(yī)療改革の初期投入によるシステム的成長である。しかし合併合併合併において、醫(yī)薬企業(yè)は依然として大きな不確定リスクに直面している。藍(lán)源投資のパートナーの孫さんはこう言います。

　　海瀾の家3社が借り入れをして市場に出回るのを待つ

91社の重大な再編を完成した株のうち、買収?再編取引の規(guī)模の前の10株は米國の電器、雲(yún)天化、重慶鉄鋼、首鋼株、凱諾科技、深センエネルギー、洪城株、北海港、富奧株、江南紅矢である。その中に6社の企業(yè)が合併?再編の目的は産業(yè)統(tǒng)合で、3社が上場し、1社が業(yè)務(wù)転換をすることです。

3社のシェルを買って上場する企業(yè)はそれぞれ凱諾科技、洪城株式と北海港で、取引規(guī)模はそれぞれ130億元、56億元と51億元です。

一度話題になったのは海瀾の家です。服飾株式會社（以下「海瀾の家」と略稱する）は殻凱諾科技曲線を利用して上場します。

海瀾之家の上場案が否決された後、借殻上場案が打ち出されました。今年2月18日にその借殻が完成したということは、海瀾の家の第一株主である海瀾グループが凱諾科技ホールディングスの株主となり、海瀾グループ會長、海瀾の家の実際支配者である周建平が凱諾科學(xué)技術(shù)の実際支配者となることを意味しています。

カノテクノロジは、今回の重大な資産再編によって、上場會社は國內(nèi)最大のブランドになると述べました。服裝経営企業(yè)の一つを管理する。でも、今の服裝の業(yè)界の日は過ごしにくいです。アパレル業(yè)界の36社の中で、2013年第3四半期の純利益が下落したのは25社です。実業(yè)を始めて、吉報の鳥とロサの株式の純利益の下落はすべて5割を上回ります。男裝業(yè)界全體の消費(fèi)は低調(diào)で、海瀾の家が突破できるかどうかは、急速な業(yè)績成長を?qū)g現(xiàn)するという約束にはまだ不確実性がある。

洪城の株は済川薬業(yè)によって借りられます。この取引は昨年末に正式に完成し、洪城株式はバルブ製造企業(yè)から醫(yī)薬會社に転換した。

醫(yī)薬業(yè)界の合併?再編事件が後を絶たない。以前ブルーソース投資のパートナーの孫さんは醫(yī)薬投資に従事したことがありますが、彼は記者にこう言いました?！竿顿Yは主に二つの種類の會社に関心を持っています。一つはM&Aの再編によって、當(dāng)期と今後の利益が著しく改善され、業(yè)績の弾力性が大きいです。もう一つは短期的な収益はあまり大きくないですが、業(yè)界背景が良くて、市場潛在力が大きいです。あるいは會社のショートボードを補(bǔ)うことができます?！?/p>

上場企業(yè)が合併?再編を?qū)g施する目的は多く、急速に業(yè)績報告書を向上させ、資産の急速な蓄積を?qū)g現(xiàn)することができ、資源統(tǒng)合に力を合わせて市場競爭力を高め、市場シェアを奪うこともできる。中小企業(yè)は危機(jī)に直面して、“大きい魚が小魚を食べます”の市場の條件の下で、ますます多くなるビッグマック會社が現(xiàn)れて、先を爭って、業(yè)界の資源を統(tǒng)合します。