＜p＞メリルリンチは今回決定した中國中央銀行の重要な意義、為替の影響及び中國為替の今後の動(dòng)向予測(cè)をクイズ形式でまとめました。＜/p＞
＜p＞＜strong＞1、波幅を広げて何か重要な情報(bào)を伝えていますか？＜/strong＞＜p＞
＜p＞中國中央銀行はこれまで人民元の片側(cè)切り上げが終了したとの信號(hào)を出して、波幅拡大の動(dòng)きを強(qiáng)化しました。今後は岸で人民元の対ドル相場(chǎng)の変動(dòng)率がより高いと予想されます。＜/p＞
＜p＞ここ二ヶ月の中國銀行間＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”市場(chǎng)金利＜a＞は岸人民元の為替レートとダブルダウンしています。美林さんは中國中央銀行の畫策と協(xié)調(diào)のために、去年の利上げ、熱いお金の流入と岸人民元の高さから中國中央銀行の苦境を脫することを目的としていています。＜/p＞
＜p＞＜strong＞2、岸で人民元をドルに両替した後はどうですか？＜strong＞＜p＞
＜p＞メリルリンチは、中國の政策立案者の共通認(rèn)識(shí)は現(xiàn)在の岸での人民元の対ドル為替レート（3月14日の一覧払為替レート6.15）が均衡水準(zhǔn)に近いため、最近は上昇と下落の傾向が現(xiàn)れないと考えています。＜/p＞
＜p＞中長(zhǎng)期において、この為替レートの均衡値は様々な要因によって決定されます。中米の通貨供給と両國のインフレ水準(zhǔn)を含みます。＜/p＞
＜p＞＜strong＞3、中國政府の為替修正の次のステップは何を行いますか？＜strong＞＜p＞
＜p＞中國＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp」の中央銀行＜a＞はここで立ち止まらないと予想されていますが、さらに波幅を拡大することはほとんど意味がなく、更に重要なのは人民元の対ドル中間価格設(shè)定を変更するメカニズムです。＜/p＞
＜p＞最終的に市場(chǎng)によって為替レートが決定される前に、メリルリンチが中國で採用する移行方法は人民元と貿(mào)易パートナーの重要性によって決められたバスケットの通貨にリンクすることが予想される。具體的には、中國中央銀行はシンガポールのBBCメカニズムに好意を持つかもしれません。
＜p＞美林さんはBBCのようなシステムコントロールフローは政治家の指導(dǎo)者が市場(chǎng)に対してもっと自信を持って、より実務(wù)的である必要があると思います。今のタイミングはすでに成熟しています。市場(chǎng)をリードする新しい指導(dǎo)者が権力を迅速に固めたからです。去年よりずっと速いです。＜/p＞
＜p＞ウォールストリートの見聞注：BBCメカニズムは全部Baskt、Band and Crawlingと呼ばれています。つまり為替レートは通貨バスケットを參照して調(diào)整します。一定の區(qū)間で変動(dòng)します。中心為替レートは上昇して調(diào)整できます。＜/p＞
＜p＞＜strong＞4、拡大の波は資本の流れと成長(zhǎng)にどのような影響がありますか？通貨の流れと経済にはどのような影響がありますか？＜strong＞＜p＞
＜p＞メリルリンチは、岸での人民元の対ドル相場(chǎng)がより激しく、しかも少しも上昇していない傾向が中國に流入する熱いお金を分散させ、以前流入した一部の熱いお金を撤退させるかもしれないと予想しています。＜/p＞
＜p＞しかし、中國はそのような狀況を心配することはありません。中國は4兆ドル近くの貯金を持っていますから、銀行の貯蓄率は20%で、ローンの貯蓄率は67%だけです。＜/p＞
＜p＞一旦＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”の資本流出＜a＞銀行間の流動(dòng)性の安定と基軸通貨の供給を脅かしたら、中國中央銀行はまだ貯蓄率を下げるか政府債を買う余裕があります。＜/p＞
＜p＞だから、中國中央銀行は銀行間の市場(chǎng)の流動(dòng)性と銀行間の利率に注意を払うべきです。＜/p＞
＜p＞人民元の為替レートの変動(dòng)幅が拡大して、人民元の単獨(dú)切り上げ信號(hào)を強(qiáng)烈に開放しました。中國の輸出者全體に利益をもたらします。＜/p＞
＜p＞先週、波幅拡大を発表した時(shí)、中國中央銀行は人民元の変動(dòng)區(qū)間を拡大することは、市場(chǎng)が貨幣価値の決定的要素となる重要なステップであると述べました。人民元の為替レート改革は中國の金融改革の重要な構(gòu)成部分であり、人民元の國際的地位を強(qiáng)化し、いつかドルの地位に挑戦することを目指しています。＜/p＞
＜p＞ウォールストリートの投資は、中央銀行のこの措置が予想される中で、為替レートの改革の重要なステップであると一般的に考えられています。この動(dòng)きは為替レートの変動(dòng)性を増加させ、「ヘッジ取引」に打撃を與えるが、人民元の將來については、上昇するかどうかは、さまざまな意見がある。＜/p＞
＜p＞中証報(bào)によると、中央銀行が最近の為替レートの下落を誘導(dǎo)する意向を予測(cè)して為替改革を下敷きにしていたことが、中央銀行の動(dòng)きによって裏付けられたという。つまり、為替レートと金利下の行為の前後の関係は、中央銀行の通貨政策が自発的に緩和されるとは言い難い。＜/p＞