＜p＞＜a href=「//m.pmae.cn/news/indexuc.asp」証券監(jiān)會＜a＞小幅な問計投資を完璧にしたIPO報會企業(yè)は新しい三拍子をねらっています。

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＜p＞記者によりますと、2週間前に、証券監(jiān)督會は光大証券（60788 SH）、華泰連合、安信、萬里の長城など多くの証券會社の投資部門に対して、小規(guī)模なアンケートを行いました。

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＜p＞複數(shù)の參加者は政策調(diào)整が必要だとしていますが、どのように調(diào)整するかはまだ分かりません。

新政策が登場する前に、ほとんどの証券會社は展望狀態(tài)にありました。

IPOの初審は13週連続でゼロ申告して、年報の補充は基本的に停止します。

新しい規(guī)則と細則を待っています。

參加者は表します。

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＜p＞事実上、新政策の調(diào)整に対して、投資者は主に三つの問題に関心を持っています。超募集による持株の減少、投資プロジェクトの監(jiān)督?管理の緩和、株式募集書の開示の簡略化など。

また、IPOを早く再起動し、発行速度を速めることも話題の一つです。

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＜p＞「プロジェクト報告會があって、三、四年もたっていません。どうやって発行者に説明したらいいのか分かりません。

今は多くの企業(yè)が海外上場を考えています。

私もIPOはやりたくないです?！?/p>

あるブローカーは述べた。

しかし、複數(shù)の投資家は、審査が再開される前に、新たなIPO政策調(diào)整措置が導入されると予想しています。

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＜p＞＜strong＞超募集制限緩和＜strong＞＜p＞

＜p＞新株の発行を制限する「三高」の弊害として、IPO発行新則は「超公募は持株減」を打ち出しています。

"規(guī)定"は、発行者が投資プロジェクトの資金需要量に基づいて合理的に新株の発行數(shù)量を決定し、新株の數(shù)量が法定の上場條件に満たない場合、古い株の譲渡を通じて公開発行株式の數(shù)量を増加することができると要求しています。

新株は超公募の資金を発行して、相応して古い株を減らさなければなりません。

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＜p＞初志はいいのですが、作業(yè)中は思いどおりになりませんでした。

オセロン（市況、問診）は32億株を譲渡して現(xiàn)金化されたことで、お金の貸し切りが疑われ、監(jiān)督層に急きょ停止されました。

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＜p＞「オセコンはすべての発行手順を規(guī)定通りにしていますが、結(jié)局は現(xiàn)金化が多すぎて呼び止められたので、＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexup＞政策＜a＞に穴があります?！?/p>

上海の証券會社の人は歯に衣を著せないです。

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＜p＞上記の人は、もし発行者が超募集したら古い株を譲渡するということです。

株主の過剰な現(xiàn)金化を防ぐために、株式の発行率が低くなり、高比例除去、低価格者の滑稽な局面が演じられた。

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＜p＞実は、成熟市場にも古い株の減少現(xiàn)象があります。例えば香港では、持ち株の正常比率を減らすのは新株総數(shù)の10%で、全體の過程は市場によって決められます。

もし減持量が大きすぎると、新株の発行に影響があるかもしれません。

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＜p＞ただし、A株のIPO持株の減少割合は奇高である。

記者の統(tǒng)計によると、オセロンの持株は発行部數(shù)の78.61%を占めています。トーチ華科技（相場、問診）（300360.SZ）の持株は78.47%を減らしています。全通教育（相場、問診）の持株は発行量の70.55%を占めています。

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＜p＞「超募集よりも、古い株の減少に関心があります。

古い株は時間的にも比例的にも適切であるべきだと思います。監(jiān)督層はこれらの面でいくつかの指導をすることができます。ルールは細分化されます。」

ある証券會社の保代さんは、発行者がどれぐらい減持し、どれぐらい超募集するかは自分で決めなければならないと考えています。

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＜p＞3月5日、証券監(jiān)督會の肖鋼主席は、固定資産投資と資金募集を強制的に結(jié)びつけるのは合理的ではないとして、関連の改善策を検討している。

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＜p＞また、募集項目が多すぎる制限が必要かどうかが焦點となります。

「投資プロジェクトの審査手続きは煩雑で、三年前のプロジェクトは三年後に建設(shè)するのが適當かどうか、市場環(huán)境が変わった。

しかし、募集項目の変更には時間がかかります?！?/p>

ある投資家は表しています。

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＜p＞「投資プロジェクトを募集して改革委員會に屆け出て、土地、環(huán)境保護、稅金などの部門の審査を経て、こんなに厳しい審査が必要ですか？」上記の投資者は、投資資金の使用は行政監(jiān)督ではなく株主総會で決定されるべきだと考えています。

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＜p＞＜strong＞屆出材料の簡略化＜strong＞＜p＞

＜p＞新株13週連続の申告は、証券會社が新たな募集書の編集內(nèi)容案內(nèi)を待っていることにあります。

投資家から見ると、新政調(diào)整の中で、さらに株式募集書を簡略化する可能性が高いです。

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＜p＞北京の証券會社の投資者は、投資書のフォーマットは必ず変更されます。必ず簡略化してください。

「そんなにたくさん書く必要はありません。

ノマド人は內(nèi)容の真実性と正確性を保証するだけである。

他の內(nèi)容については私たちが責任を持つべきではないです?！?/p>

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＜p＞「投資書の多くの內(nèi)容は重複しています。詳しい開示は監(jiān)督を満足させるのではなく、大衆(zhòng)の好奇心だけです?！?/p>

あるブローカーは、どのように披露するかは議論に値すると指摘していますが、市場と証券監(jiān)督會で披露された內(nèi)容は全く同じですか？それとも違った要求がありますか？

＜p＞また、中小投資家の保護問題について、一部の投資家は疑問を持っています。

「＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexucj.asp」IPO＜a＞新政は中小投資家を保護しています。監(jiān)督層は投資家をえこひいきすることができず、投資家のリスク意識を育成するべきだと思います。

実際には、新株は頻繁にストップをかけていますが、中小投資家の利益は本當に保護されていますか？

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＜p＞IPOの早期発行を望むのは、すべての投資者の共通の期待です。

「私のプロジェクトと同僚のプロジェクトは三、四年ぶりです。

発行者と私たちにとっては苦しみです。

IPOは正規(guī)化して発行します?！?/p>

出張中のある投資家は仕方なく言った。

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＜p＞「私は今IPOをしたくなくて、疲れています。會企業(yè)で2、3年ほど延ばして、いつもフィードバックしています。

今一番人気があるのは新しい三板です。平打ちが早いからです?！?/p>

上記の投資者は表しています。

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＜p＞新規(guī)の登場は、投資家にとって一番期待されています。

「これ以上延びれば、多くの企業(yè)が材料を撤退するだろう。

今年は景気が悪いので、多くの企業(yè)の利益が落ちています。

多くの企業(yè)が海外上場に言及していることを知っています。

上海のある証券會社の人が明らかにしました。

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＜p＞しかし、深セン証券取引所の宋麗萍社長は3月11日、創(chuàng)業(yè)板IPO法が改訂中であることを明らかにした。

彼女の話によると、創(chuàng)業(yè)板の再融資規(guī)則もすぐに公布され、上場會社は再融資の中で優(yōu)先株を増やすことになります。

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＜p＞「昨年末に＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexucj.asp”と言っています。創(chuàng)業(yè)ボード＜a＞方法は修正されて、今まで三ヶ月も経っていません。

年報の開示時間は4月末です。もしその時に新しい規(guī)定がまだ出されないと、また材料を撤去する企業(yè)が出てきます。

上記のブローカーの指摘によると、発行者のコストは1年ごとに少なくとも100萬増加し、多くの企業(yè)は根本的に耐えられない。

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