＜p＞頭がいい＜a href=「//m.pmae.cn/news/indexus.asp」投資家＜a＞と砂山理論は何の関係がありますか？

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＜p＞ゴールド投信は、株式市場(chǎng)において、賢い投資家が大幅に減少し、市場(chǎng)の付き人が大量に増加した時(shí)に、砂丘の傾斜が次第に増大し、上昇できなくなった時(shí)には、それが「崩れ落ちた」というのは早晩のことです。

賢い投資家は往々にして砂丘が次第に増大する時(shí)に撤退を選んで、彼らが撤退する時(shí)、市場(chǎng)の「崩落」のリスクが間もなく到來(lái)することを意味します。

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＜p＞なぜ賢い投資家が撤退した日に株市場(chǎng)が暴落したのか？この現(xiàn)象について、プー?バック（Per Bak）は巧みに説明しています。

このデンマークから來(lái)た物理學(xué)者は株式市場(chǎng)に夢(mèng)中になりました。彼と彼の同僚は「多元化株式市場(chǎng)の価格変動(dòng)」という論文を合わせました。

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＜p＞この文章では、バークはトレーダーを二つに分けます。騒音トレーダーと理性トレーダー。

騒音トレーダー、つまり市場(chǎng)の風(fēng)に乗る人たちは市場(chǎng)の変化から利益を取ろうとしています。彼らは株価が上昇した時(shí)に買(mǎi)います。あるいは株価が下落した時(shí)に売ります。

理性的なトレーダー、つまり賢い投資家は、価格の変化のために株を売買(mǎi)するのではなく、証券の価格と內(nèi)在価値の関係によって株を売買(mǎi)します。もし証券の価値が今の価格より高いなら、彼らは買(mǎi)います。逆に売ります。

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＜p＞圧倒的多數(shù)の場(chǎng)合、この両者の影響はバランスであり、購(gòu)買(mǎi)と販売は市場(chǎng)全體の行為において明らかな変化がない。

しかし、株価が上昇すると、市場(chǎng)の人気者の割合が上昇し始め、株価が上昇し続けるにつれて、多くの賢い投資家が株式を投げ売りし、市場(chǎng)から離れることにします。

その代わり、大量の市場(chǎng)のフォロワーが上昇した株価によって株式市場(chǎng)に吸い寄せられた。

賢い投資家の數(shù)が比較的少ない時(shí)、株式市場(chǎng)のバブルが生まれる。

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＜p＞この現(xiàn)象をいきいきと説明するために、バックは「砂の山」という妙な比喩を使っています。

砂粒が一つの器具から一粒ずつ大きなプラットフォームに落ちた時(shí)、砂は臺(tái)の上に平らに敷いて、小さな塊になります。

砂がもう一つの砂の上に落ちるにつれて、たくさん積もって、砂もだんだん高くなります。

最後に、この砂はこれ以上上がることができなくなりました。

この時(shí)、砂が砂の上に落ち続けば、砂の粒が坂に沿って滑り落ち、その速度は砂粒が落ちる速度と同じです。砂粒が砂丘の片側(cè)にあるとき、これを「崩れ落ちる」といいます。

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＜p＞滑った砂が平らなところに落ちたら、止まってしまいます。そうしないとずっと落ちてしまいます。他の不安定な砂粒にも衝突して、もっと多くの砂粒が落ちてしまいます。

不安定な砂粒がどれぐらい運(yùn)動(dòng)できるかでどれだけ遠(yuǎn)くまで動(dòng)くと、崩れが止まります。

これは「砂の山」崩壊の理論です。

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＜p＞＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp」株式＜a＞市場(chǎng)では、賢い投資家が大幅に減少し、市場(chǎng)の流行に従う者が多く増加すると、砂丘の傾斜が次第に増大し、上昇できなくなるまで増大すると、それは早晩のことです。

賢い投資家は往々にして砂丘が次第に増大する時(shí)に撤退を選んで、彼らが撤退する時(shí)、市場(chǎng)の「崩落」のリスクが間もなく到來(lái)することを意味します。

利口な投資家が撤退の合図を出す限り、私たちは警察と見(jiàn)なされるべきです。

売らないなら、買(mǎi)わないことも確実に保証します。

高度な警戒を維持し、リスクに対して冷靜な認(rèn)識(shí)を持つことが成功者の核心要因の一つである。

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＜p＞＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/index ss.asp”の市場(chǎng)＜a＞の浮き沈みとヤクザの脅迫に固執(zhí)するのはもちろん大変です。

しかし、ディドラは、物事がどのようなものかを知っていて、あなたは賢い人だと説明しています。物事が実際にどのようなものかを知っていて、あなたは経験がある人だと説明しています。

私は、偉大な投資家と良い投資家を區(qū)別するのは、知識(shí)や聡明さではなく、彼らの行動(dòng)の仕方にあると知っています。

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