＜p＞QDIIファンドに6年以上も監(jiān)獄されていた張さんは、最近、人民元の切り下げの受益者がQDIIファンドがあることを知りました。

「7角でQDIIを?qū)懁啡·辘诵肖蓼筏郡⒆畹?毛まで落ちました。地獄の下には18階もありますよ」と張さんは言いました。今年以來、彼女が持っているQDIIファンドは6角余りのお金でうろうろしています。

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＜p＞しかし、専門家の立場から見ると、人民元の連続下落はQDIIファンドにとって、確かに肯定的な影響を持っています。

QDIIファンドは投資の過程で外貨に両替して操作する必要がありますが、価格計(jì)算と決済は人民元に両替する必要がありますので、QDII投資期間內(nèi)の為替損益會計(jì)はQDIIファンドが最終計(jì)算した投資収益に入ります。

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＜p＞したがって、人民元が＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”に入ると、QDII収益に対して積極的な安定や成長作用が形成されます。

換言すれば、人民元の下落は直接人民元で価格を計(jì)算するQDIIファンドの正味価値の上昇を招きます。

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＜p＞上海のあるファンドアナリストは記者にこのような帳簿をやめました。今年の1月末、ドルは人民元に対して6.06ドルでした。2月初め、ドルは人民元に対して連続的に暴騰しました。その中で、2月28日の日中は最高6.1808円で、6.145円で引けて、先月末の終値より1.4%ぐらい上がりました。

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＜p＞このアナリストによると、國內(nèi)のほとんどのQDIIは＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp＞香港元＜a＞または＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”の資産に投資しているという。

香港元と米ドルは2月に香港元の為替レートに対してほとんど変化がないので、人民元の為替レートの変動は2月にQDIIの正味価値を牽引して約1.4%上昇しました。

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＜p＞今年2月のQDIIファンドの正味成長率は4.27%で、このアナリストは人民元の為替レート変動要因を差し引いてQDIIが投資した製品の価格が上昇し、その正味価値に対する貢獻(xiàn)は約2.8%と見積もっています。

しかし、今年1月、QDIIファンドは平均3.58%下落した。

「人民元の切り下げがなければQDIIを助けてくれます。2ヶ月前のQDIIファンドの正味価値は赤字だったはずです?！?/p>

アナリストによると。

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＜p＞関連リンク：

＜p＞3月の対外貿(mào)易のデータが発表された後、市場では輸出が予想以上に反映されています。

稅関総署からのデータによると、3月の中國の輸出入総額は前年同月比9%減少し、輸出は同6.6%下落し、輸入は同11.3%下落し、當(dāng)月の貿(mào)易黒字は77.1億ドルだった。

投資証券のマクロ研究主管の謝亜軒氏によると、昨年同期の高基數(shù)は3月の輸出継続のマイナス成長の主な原因である。

輸入の下落幅が輸出を上回ったため、3月の貿(mào)易差額は逆転順で、貿(mào)易黒字を記録しました。

國內(nèi)貿(mào)易の差は明らかな季節(jié)性を持っています。2月の貿(mào)易黒字の規(guī)模は年間最低で、3-4月に徐々に平均値に戻ります。

貿(mào)易差額が低位であることは、人民元の為替レートの安定を改善する見込みです。

現(xiàn)在の時點(diǎn)では、人民元の為替レートはまだ長期的な下落の條件を備えていません。

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＜p＞交通銀行のチーフエコノミストは、現(xiàn)在、中國の輸出は世界の輸出比で約10%に達(dá)しており、これは全體の実力の表れであり、一夜にして完全に失うことは難しいと考えています。

今後の一時期のわが國の貿(mào)易黒字は依然として一定の規(guī)模に達(dá)するだろう。

一方、今後3～5年の間、中國の経済成長は依然として7%～8%の區(qū)間を維持する可能性があります。穏健な通貨政策を基調(diào)として、金利は依然として高い水準(zhǔn)を維持しています。外貨準(zhǔn)備は4兆ドルに進(jìn)み、資本と金融口座の黒字構(gòu)造は根本的には変えられません。

そのため、人民元の下落傾向が現(xiàn)れにくいです。

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＜p＞長期的な傾向から見ても、人民元の為替レートは大幅に下落しませんが、雙方向の変動幅は大幅に増加する可能性があります。

これは企業(yè)の決済に一定の影響を與えます。

申銀萬國の研究報(bào)告によると、人民元の単獨(dú)切り上げの予想が破られるにつれて、企業(yè)と銀行の決済に対する情熱が弱まり、長期の純決済の量も低下するという。

熱いマネーのヘッジのリスクも明らかに増大します。

先進(jìn)國の通貨政策の漸進(jìn)的な引き締めは中國と海外の利差を縮小させ、機(jī)関が「元本資産＋外貨負(fù)債」の組み合わせを求める動力を低下させ、外貨貸付を減少させ、外貨の占用を減少させる。

外貨投資信託の収益率が上昇して、熱いお金が我が國の外貨受取に入る魅力をさらに低下させました。

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