＜p＞半年近くの政策整備と実行を経て、今月の株式市場(chǎng)は新株を再現(xiàn)する見通しです。

5月19日には証券監(jiān)督會(huì)が勉強(qiáng)して新「國(guó)九條」を徹底する會(huì)議で、証券監(jiān)督會(huì)の肖鋼主席は最近の新株発行計(jì)畫を明らかにしました。すなわち「6月から年末までに、上場(chǎng)新株100社ぐらいを発行する予定で、月ごとにほぼ均等に上場(chǎng)する」ということです。

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＜p＞6月＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp」新株＜a＞はどのように発行され、一定の程度で本ラウンドの新株発行改革の成果を確認(rèn)します。

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＜p＞＜strong＞カウントダウン＜strong＞＜p＞を披露します。

＜p＞「新株発行體制の改革を一層推進(jìn)することに関する意見」及び付帯文書に基づき、証券監(jiān)會(huì)は初回申請(qǐng)審査プロセスを再構(gòu)築した。

その中の一つはぱっとしないが、影響が大きい調(diào)整が本船＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”の改革の核心內(nèi)容の一つとなっています。

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＜p＞事前開示をすることにより、企業(yè)の財(cái)務(wù)データ、経営狀況などを早期に公開する。

証券監(jiān)督會(huì)の張暁軍報(bào)道官は先週金曜日にさらに解読し、事前開示の目的は発行者と仲介機(jī)構(gòu)に申告時(shí)に情報(bào)開示責(zé)任を真剣に履行するよう促し、社會(huì)監(jiān)督を強(qiáng)化すると述べました。

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＜p＞＜a href=「//m.pmae.cn/news/indexuc.asp」募集説明書＜a＞事前開示後、発行者関連情報(bào)と財(cái)務(wù)データは勝手に変更できなくなります。

張暁軍によると、証券監(jiān)督會(huì)は審査中に発行者申請(qǐng)資料に記載されている情報(bào)が矛盾していることを発見した場(chǎng)合、または同じ事実の前後に異なる表現(xiàn)があり、実質(zhì)的な差異がある場(chǎng)合、審査を中止し、12ヶ月以內(nèi)に関連する推薦代表者の発行申請(qǐng)を受け付けないという。

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＜p＞「5月29日までに、正式に受理した企業(yè)は全部で666社あります。そのうち、すでに発表されている企業(yè)は42社と審査を中止した企業(yè)は8社を含み、殘りの240社はまだ発表されていません。審査を中止した企業(yè)は42社あります?！?/p>

張暁軍は「第一財(cái)経日?qǐng)?bào)」に対し、これらの企業(yè)は今年6月末までに前觸れを完成していないと、証券監(jiān)督會(huì)はその審査を終了し、もう並んでいないと語(yǔ)った。

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＜p＞今年4月18日、IPOを再起動(dòng)した後、第一陣の企業(yè)は証券監(jiān)督會(huì)のウェブサイトで事前に披露しました。

その後、お披露目は毎日約20～30社のペースで行われます。

その後、遅くなりました。例えば、5月26日に3つの企業(yè)が発表しました。27日は9社、28日は14社、29日は4社だけです。

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＜p＞6月末に審査を中止する企業(yè)を含め、事前開示を完了しなければならないと証券監(jiān)督會(huì)で再確認(rèn)した後、當(dāng)日の午後には20社の企業(yè)が事前開示を行った。

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＜p＞「今年中に、マザーボードには中小パネルの審査會(huì)、創(chuàng)業(yè)ボードの審査會(huì)が週に一回ずつ開催され、毎回會(huì)議に2社ぐらいの企業(yè)を配置します。」

張暁軍は、今後、証券監(jiān)會(huì)が新たに受理した企業(yè)はすでに事前開示を行うと述べました。

したがって、7月1日からは、控審企業(yè)の受付と公開企業(yè)の數(shù)が一致します。

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＜p＞＜strong＞多くの新政臨考＜/strong＞＜p＞

＜p＞本ラウンドの新株発行體制改革において、監(jiān)督部門は新株発行について「後退半歩」を?qū)彇摔?、コンプライアンス審査のみを行い、企業(yè)価値とリスクは投資家と市場(chǎng)が自主的に判斷する。

新株の売卻メカニズムを調(diào)整し、持株譲渡制度を?qū)毪工搿?/p>

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＜p＞同時(shí)に、新株の発行時(shí)點(diǎn)及び方式を市場(chǎng)化で決定し、株式の発行を承認(rèn)制から登録制に移行させることを段階的に推進(jìn)したい。

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＜p＞しかし、今年1月の新株発行で多くの問(wèn)題が発生し、新政策の不備と脆弱性を示しています。

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＜p＞1月10日、オーセコンは発売を見合わせています。

発行計(jì)畫によると、オセロンは72.99元/株の発行価格、67倍の株式益率で5546.6萬(wàn)株を発行し、そのうち4360.35萬(wàn)株は持株である。

今回の発行により、大株主は一度に32億元を持ち去る。

レギュレータは発行者及び主な引受人と意思疎通した後、O賽康は発行を見合わせます。

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＜p＞「オセロン事件」が発生すると、業(yè)界內(nèi)で激しい議論があります。

大部分の観點(diǎn)は、形式上は規(guī)則の條文に違反していませんが、IPOの資金募集に違反した場(chǎng)合、主に企業(yè)発展の原則的な要求に用いるべきです。

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＜p＞O賽康が発行を見合わせた翌日、証券監(jiān)督會(huì)は『新株発行の監(jiān)督強(qiáng)化に関する措置』を発表し、機(jī)関の引合先及び主引受業(yè)者に対する新株発行引受過(guò)程の検査を開始し、違反行為が多く発見されました。

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＜p＞新株発行の「亂象」が続出し、新たな発行改革に挑戦する。

今年3月、証券監(jiān)督會(huì)は発行引受方法、持株譲渡規(guī)定、資金募集運(yùn)用情報(bào)開示などを微調(diào)整し、改善した。

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＜p＞一は募集資金の使用制限を適當(dāng)に緩和し、募集資金の合理性を強(qiáng)化する情報(bào)開示である。

新株の発行資本の數(shù)量はもう募金プロジェクトの資金需要量と強(qiáng)制的にリンクしません。

また、古い株の譲渡數(shù)は、自発的に12ヶ月以上の期間を設(shè)定した投資家が株式の割り當(dāng)てを受けた數(shù)を超えてはならないと規(guī)定しています。

古い株の譲渡制度をさらに最適化する。

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＜p＞二はネット下の投資者が1000萬(wàn)元未満の時(shí)価総額を持つべきと規(guī)定されている非限定株式である。

価格決定能力を備えておらず、見積もりを慎重に検討できず、引き合いの過(guò)程で違反行為があった場(chǎng)合は「ブラックリスト」に登録され、ネットでの引合と価格設(shè)定行為を規(guī)範(fàn)化させます。

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＜p＞三はネットの下からネットに戻る等級(jí)を増加し、ネットの下での販売はさらに公衆(zhòng)性のある機(jī)構(gòu)に傾いて、中小投資家の予約要求を満足させる。

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＜p＞四は、販売禁止関連者を増やし、主幹事業(yè)者からその営業(yè)提攜関係のある機(jī)関または個(gè)人への販売を禁止し、公募基金などの公的投資機(jī)関の割當(dāng)比率は他の投資者より低くしてはならないと規(guī)定しており、ネット下で自主的に販売する時(shí)に、販売元が同種投資者に対する分配比率は同じであるべきで、販売行為に対する監(jiān)督を強(qiáng)化しなければならない。

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＜p＞5は発行引受過(guò)程を?qū)g施した後、違法や違反の疑いがあることを発見した場(chǎng)合、発行者と引受人に発行を一時(shí)停止または中止させ、関連事項(xiàng)を調(diào)査処理し、正規(guī)化された抜き取り検査メカニズムを確立し、談合行為に対する打撃を強(qiáng)め、さらに事後監(jiān)督管理を強(qiáng)化する。

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＜p＞現(xiàn)時(shí)點(diǎn)では、Orcenはまだ発行を再開しておらず、発売をキャンセルしていません。

5月23日の証監(jiān)會(huì)の対応は「まだ処理中です」。

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＜p＞規(guī)制層の計(jì)畫により、6月に14社程度の企業(yè)が批準(zhǔn)書を受け取って上場(chǎng)する。

これらの企業(yè)が上記の要求に従って順調(diào)に上場(chǎng)手続きを完成するかどうかは、後続の新株の発行に対して模範(fàn)となる。

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