＜p＞＜span style=「font-size:12 px」＞ここの世界＜a href=「http:/m.pmae.cn/」target=「_blank」服裝＜a＞＜a＞＜a href=「http:/m.pmae.cn/target.com.」

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＜p＞ウォトンサンフランシスコキャンパスは最近、レッドポイント投資（Redpoint Ventures）のVC Tomasz Tunguzを招いて、創(chuàng)業(yè)者たちのための講座を開き、現(xiàn)在のアメリカの投資市場(chǎng)に影響を與える5つの要因を懇談しました。

＜p＞＊トムTunguz Talk at Whaton San Francico*from tungz＜p＞

＜p＞＜strong＞1.公開市場(chǎng)は揺れていますが、投資市場(chǎng)は比較的安定しています。

＜p＞投資市場(chǎng)資金の進(jìn)出は比較的安定しており、投資者の投資は安定しています。

風(fēng)投に流入した資金は過去5年間で橫ばいまたは12年を下回る中、2014年はやや増加した。

投資者は投資資金に対して慎重な態(tài)度を持ち、投資の増加率は安定しており、しかも各投資の平均投資額は相対的に平均している。

公開市場(chǎng)は2月の消費(fèi)株（25%減）と企業(yè)株（40%減）の大幅な調(diào)整を経た。

市場(chǎng)は小幅の反発がありますが、機(jī)関投資家はすでに成長型株を持って増株しています。創(chuàng)業(yè)會(huì)社に対する評(píng)価はそれぞれ異なるかもしれませんが、創(chuàng)業(yè)會(huì)社の総資金投入に対しては変わりません。

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＜p＞＜strong＞2.創(chuàng)業(yè)會(huì)社は10年前よりも＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexus.asp＞資本＜a＞効率＜strong＞＜p＞があります。

＜p＞創(chuàng)業(yè)會(huì)社が上場(chǎng)企業(yè)に成長したのは12年前と比べて平均的な資本が半分に減り、同時(shí)に投入された平均生産量は以前の2倍になりました。

より良いチャネルとより少ないインフラストラクチャのコストは、お客様の平均コストを削減し、會(huì)社の資本効率を向上させました。

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＜p＞＜strong＞3.優(yōu)秀な創(chuàng)業(yè)會(huì)社のタネホイールは、従來のA輪＜/strong＞＜p＞に匹敵する規(guī)模です。

＜p＞リスク投資によって、シード期間の規(guī)模は4年間で前の3倍に増加しました。

リスク投資の介入があると、種の規(guī)模は平均より3倍多くなります。

風(fēng)投の種の規(guī)模は2010年から10%増加し、その中でも特大種（200萬ドル以上の種子）は3年間で5倍に増えました。

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＜p＞＜strong＞4.B輪の融資が一番難しい＜/strong＞＜p＞

＜p＞シード期の創(chuàng)業(yè)會(huì)社の數(shù)はすでにAラウンドに進(jìn)出した會(huì)社の數(shù)をはるかに上回っており、シード資金は3倍に増加しており、市場(chǎng)に対する反応として、Aラウンド融資もそれに応じて2%増加しており、Bラウンド融資は依然として増加傾向にありません。

このような狀況の下で、競爭がもっと激しくなり、會(huì)社にとってBラウンド融資の成功率はもっと小さいです。

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＜p＞＜strong＞5.IPOが成長期に完成した特大ホイール融資によって延期されたり、代わりに＜strong＞＜p＞

＜p＞7500萬から2億ドルの特大ホイールプライベート募集＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexucj.asp」＞融資＜a＞が一般的になり、過去4年間で3倍以上増加し、その調(diào)達(dá)資金は典型的な科學(xué)技術(shù)IPOに匹敵しない。

これらの資金は比較的大規(guī)模な創(chuàng)業(yè)會(huì)社に上場(chǎng)のペースを遅らせ、関連する管理支出を避けることができます。

現(xiàn)在の融資市場(chǎng)は比較的安定しており、資金が流出し、退出、競爭及び公開市場(chǎng)が均衡している。

このようなバランスが崩れない限り、しばらくの間は市場(chǎng)は安定していくと信じています。

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