＜p＞＜strong＞「せき止め湖」の排除＜strong＞＜p＞
＜p＞2013年に肖鋼が証券監(jiān)督會の會長に就任した時、新株の発行は半年以上停止しました。証券監(jiān)督會の門の外に並んで上場した會社は700社以上に達(dá)しました。これまでのA株の新株発行速度によって、これらの會社は全部上場して少なくとも3年余りを要します。＜/p＞
＜p＞これはいくつか＜a href=“http://？m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞會社＜a＞にとって、まったく悪夢です。なぜ起きられないかというと、上場予定の會社は上場前に戦略投資家の資金で業(yè)績を押し上げています。このような資金に依存して充てんされた業(yè)績は持続的ではなく、期限通りに上場を完成できないと、必然的に業(yè)績が下降して正體が見えてきます。＜/p＞
＜p＞その後、新株の発行が再度停止されたのは、2013年の年報を補充するためであり、この時、上場外の會社は632社あり、新株の発行は依然として在庫切れの圧力に直面しています。＜/p＞
＜p＞＜strong＞＜a href=“http://？m.pmae.cn/news/indexuc.asp”在庫を持っていく＜a＞一番いい方法は“値下げセール”です。＜／strong＞＜／p＞
＜p＞記者がWindの統(tǒng)計データによると、今年1月に上場した48社の株式益率の平均値は29倍で、6月になって、これらの上場した10社の発行株式益率はすでに17倍ぐらいまで下がっています。＜/p＞
＜p＞このような低い発行＜a href=“http://？ws.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞株式益率＜a＞はすでに上場會社の合併再編に與えられた見積もりとほぼ同じですが、後者を選ぶメリットは並ばなくてもいいです。＜/p＞
＜p＞＜strong＞新株が続伸する＜／strong＞＜p＞
＜p＞新株は何回か連続したパッチ政策を経て、最終的に當(dāng)初の「三高」から「三無」になります。すなわち「高値なし、超公募なし、古株なし」です?，F(xiàn)在の新株発行制度については、発行者と推薦機関はいずれも無力です。＜/p＞
＜p＞今年6月中旬に先行して発行された4本の新株の合計資金は17億元で、新たな資金は3800億元に達(dá)し、目下の新株の発行に問題があることを側(cè)面から反映している。＜/p＞
＜p＞二級市場の低落札率、高収益率は、現(xiàn)在の新株発行體制改革の新たな「合併癥」となる。7月11日、六六中くじの雪波環(huán)境は11つの満ち欠け板を連続してから止まった。＜/p＞
＜p＞一級市場が人為的に押された後、二級市場は新株の評価修復(fù)の役を引き受けました。二級市場は新株に対して過度な投機があるかどうかは、恐らくこれはもう証券監(jiān)督會の心配する問題ではないと思います。＜/p＞