上海港通の好作用を高く強(qiáng)調(diào)したUBS証券のチーフストラテジスト、陳李氏は昨日行われた別の紹介會で、上海港通がA株市場の國際化を推進(jìn)する中での重要な意義を改めて強(qiáng)調(diào)しました。

彼は短期市場の反応から、上海港通が正式に出発する前に確かに投機(jī)資金と絶対的な収益を誘導(dǎo)する投資家の利益があると述べました。

しかし、中長期的に見ると、上海港通を通じてA株市場に流れ込む資金は今後も継続していくだろう。

陳さんは「今後1年間、海外投資者はA株市場の上で非常に重要な投資先となり、A株の大規(guī)模な株式と一部の株に重要な影響を與えるだろう」と予想しています。

陳李氏によると、國際資本の配置限度額と稅務(wù)面の法律問題は現(xiàn)在、A株がMSCI新興市場指數(shù)に組み入れられるのを妨げる主要な障害であるが、これらの問題は上海港通の不斷な改善を通じて解決される見込みである。

もし來年A株がMSCI新興市場指數(shù)に組み入れられたら、全世界の大規(guī)模公募ファンドは全部A株を配置しなければなりません。

多くの國際機(jī)関投資家の參入は、A株市場の現(xiàn)在の投資家構(gòu)造と評価システムを変える。

陳李氏の試算によると、「上海港通の3000億元の限度額は、QFIIが今後1年間で700億元、800億元の使用を増加すると予想され、RQFIIは1600億から1800億元の限度額を増加し、2015年末までに海外投資者の持ち株規(guī)模は9000億元に達(dá)することができる。

これは9%のすべてのA株の自由流通市場価値に相當(dāng)し、75%の全中國大陸公募基金の持ち株規(guī)模にも相當(dāng)します。

上海港通の中の香港株に対して、機(jī)構(gòu)の観點(diǎn)は比較的に慎重です。

UBS証券のH株アナリストである陸文傑氏は、過去4四半期において、大陸部の機(jī)関は香港株市場で引き続き減倉しており、香港株が開通した後も強(qiáng)烈な増倉意欲がないと考えていますが、大多數(shù)の個人投資家はこれまで香港株に投資する信頼できるルートがなく、香港株通の初期の主要な參加者になると予想されています。

記者は同時に、上海港通のプロセスに関心を持っている投資家は上海港通の持ってくる機(jī)會を広く見ているということを知った。

上海港通の紹介活動に參加している一部の機(jī)関関係者は、香港株がもたらす新たな投資機(jī)會に非常に注目しており、上海港通の出世は両地の市場障壁を迅速に解消し、資金の雙方向流動、資産の平行比較、研究の相互カバー、人員相互訪問が両地の投資界の共通の関心のテーマとなると表明している。

國際資金がA株に流入するタイプとリズムについて、機(jī)構(gòu)は初めて小型ヘッジファンドを主とすると考えられています。

公募基金は法律文書の更新や監(jiān)督管理機(jī)関の審査などが必要なため、最初の時間に上海港通を使うことができません。

指數(shù)基金はさらに受動的で、関連指數(shù)編成機(jī)構(gòu)の決定を待つ必要がある。

國際資金のA株市場における投資の標(biāo)的は、香港市場より安い、高い配當(dāng)率と香港市場が買えない、そして中國経済の成長のための3つの基準(zhǔn)をめぐって選択される。

軍工、環(huán)境保護(hù)、大型醫(yī)薬などのプレートは國際資金にとって最も魅力的とされています。

可能性に対して一番早い投資

このような投資主體は現(xiàn)在のQFIIのスタイルとはとても違っています。

主な投資主體は主権基金、大規(guī)模な公募基金で、上海港通の初期の海外投資家はやや小型で柔軟なヘッジファンドを主として、彼らは株式選択の戦略にも違いがあります。大部分はA株の比較的安い株に投資すると予想されます。

ゴールドマン?サックスの首席中國戦略家の劉力津氏は、アメリカでの道路公演で、一部の退職基金や保険基金は上海港通を通じてA株市場の配置を増やす意向があることを発見した。

劉力津は記者に言いました。

見積りは比較的安いです。8倍ぐらいの株式益率は海外の中長線投資家にとって特に魅力的です。

また、現(xiàn)在の海外投資家の中國市場での配置は非常に低いですが、上海港通の開始に伴い、海外投資家の戦略は大きく変化します。

香港とA株市場を結(jié)合して、世界第二位の取引市場を形成します。規(guī)模から言えば、海外投資家にとって十分重要です。

劉力津氏は。

海外投資家はA株の4～5%の配當(dāng)収益率に注目し、同時に彼らがリスクを分散させるルートでもある。