7月中旬以來、アメリカ経済の安定した回復(fù)とFRBの早期利上げ予想が強(qiáng)まったため、ドルは世界の主要通貨に対して強(qiáng)い勢いを維持していますが、意外にも人民元に押されました。

人民元はなぜ値上がりしたのですか？

昨日（9月29日）、中國外貨取引センターが発表したデータによると、ドルは人民元當(dāng)日の中間価格に対して6.1539ドルとなり、前日より31ポイント上昇した。

2010年6月に中央銀行は為替制度を再開し、今年1月までに人民元の対ドル相場は12%近く上昇し、ここ20年で最高水準(zhǔn)に達(dá)しました。

その後4ヶ月で人民元は下落の通路に入り、人民元は米ドルに対して3%以上下落しました。1ドルを6.26元に両替したことがあります。2012年末以來の最低水準(zhǔn)です。

しかし、6月に入ってから、人民元の為替レートは反転し始めました。7月以來、ドルが大幅に強(qiáng)い背景において、人民元は十分な靭性を見せています。

中國銀行（60988、株）國際金融研究所が発表した研究報(bào)告書では、「人民元という大きな変動(dòng)は、將來は一種の常態(tài)となり、人民元の為替レートが新たな段階に入ったことを示している」と指摘しています。

報(bào)告書は、今回の人民元の為替レートの変動(dòng)は、市場主體が主要な力となり、國際資本が重要な摂動(dòng)因子となると考えています。

將來人民元の為替レートの雙変動(dòng)は常態(tài)となります。

本船人民元に対して

大幅な上昇の主な原因は、市場では中國の貿(mào)易黒字が歴史的な記録を更新することは、人民元がさらなる上昇圧力に直面する主な原因と考えられています。

輸出の暖かさ回復(fù)の作用を受けて、人民元は多感さを見て明らかに溫めて、同時(shí)に全世界の流動(dòng)性はゆったりしていて、資本の還流は短期に人民元の為替レートのために支持を提供しました。

9月8日、中國の稅関が発表したデータによると、中國の8月の貿(mào)易黒字は単月の歴史的な高値を更新し、當(dāng)月の輸出年率の伸びも予想される。

データ表示、8月

2084.6億ドル、輸入1586.3億ドル、輸出は同9.4%増、輸入は同2.2%減、貿(mào)易黒字は498.4億ドルで、77.8%拡大し、7月に記録した473億ドルの単月過去最高を更新した。

強(qiáng)力な貿(mào)易データは、データのリリース翌日（9月9日）の人民元レートの中間価格は187ベーシスポイント上昇した。

「輸入が2カ月連続で減少したのは、大口の商品の価格が下落したからです。

1から8月の鉄鉱石の輸入量は17%増加した一方、同じ時(shí)期の平均価格は17%下落し、主要商品の輸入が堅(jiān)調(diào)であることは、國內(nèi)需要がまだ急落していないことを意味している。オーストラリアコモンウェルス銀行（CBA）のストラテジスト、アンディ？

また、7月下旬以來、國內(nèi)のA株市場は反発を続けており、中國は短期的に國際資本の魅力を高めている。

一方、業(yè)界関係者はA株の現(xiàn)在の「子牛市」の表現(xiàn)は10月にも継続するという見方が広がっています。

10月には一連の重要な事件がA株市場に強(qiáng)力なプラスの活性化作用をもたらす可能性があります。

四中全會(huì)の開催はきっと市場の自信を奮い立たせ、改革の深化はさらに制度の配當(dāng)金を放出します。

「上海港通」のオープンは、中國の株式市場にとっても畫期的な重要なイベントであり、ブルーチップ株の評(píng)価アップは大きな期待を寄せられています。

業(yè)界関係者は言う。

中國銀行は8月の貿(mào)易黒字の拡大が人民元の切り上げ圧力につながる可能性があると報(bào)告しています。

しかし、同時(shí)に、世界経済の回復(fù)の見通しが不透明で、FRBの利上げ歩調(diào)が不安定で、國內(nèi)経済の下振れ圧力が依然として大きいなどの要因が人民元の為替相場の動(dòng)きに不確実性を加えており、人民元の為替レートがさらに上昇する幅も制限されており、人民元の為替レートの基本的な動(dòng)きを維持する判斷である。

人民元の為替レートは4ヶ月近く上昇傾向が続いていますが、市場は人民元の今後の動(dòng)向についても慎重な判斷をしています。

アナリストによると、8月のPMI指數(shù)と輸入データはいずれも國內(nèi)の経済成長が依然として弱っていることを示しており、基本的な面の要素は人民元に対する支持はまだ観察されていない。

一方、國內(nèi)の不動(dòng)産市場の低迷は內(nèi)需不振を招き、さらに今後數(shù)ヶ月でドルが他の主要通貨に対して引き続き上昇する可能性があります。

アメリカ経済が強(qiáng)く、ヨーロッパなど多くの先進(jìn)経済體をリードするにつれて、ここ數(shù)ヶ月のアメリカのインフレは著実に上昇しており、ドル指數(shù)は中期的に強(qiáng)くなる見込みで、これを背景に人民元の切り上げ幅も制限され、両方向の変動(dòng)は依然として基本的な傾向にある。

ANZ銀行（ANZ Bank）の高級(jí)経済學(xué)者、楊宇霆氏は、人民元が6.1レベルに上昇すると明らかな抵抗に直面し、昨年末には6.0539ドルに対する人民元の水準(zhǔn)を再現(xiàn)する機(jī)會(huì)はあまりないと考えている。

今年の年末には人民元の対ドルが6.13レベルに達(dá)すると予想されていますが、人民元は6.05レベルを突破して、來年の第4四半期まで待たなければなりません。

ブルームバーグ総合証券會(huì)社は予測を発表した。