2009年10月末からスタートして、A株の創(chuàng)業(yè)板はもうすぐ満5歳になります。

このような時に、5年間の道を振り返って、その中の得と失を総括して、創(chuàng)業(yè)ボードの未來発展に対してとても有意義な參考を提供することができます。

世界的に見て、創(chuàng)業(yè)ボードの成功例は多くないです。

A株の創(chuàng)業(yè)板市場は出足が遅く、初期には「三高」の発行、上場企業(yè)の業(yè)績変動などの問題に悩まされていました。市場は創(chuàng)業(yè)板を敬遠していました。

ビジネスボードの見通しはどうなりますか？多くの人が汗を握っています。

しかし、我が國の経済の転換のペースが加速するにつれて、創(chuàng)業(yè)板は新興の成長型企業(yè)としての集中地の特色がより鮮明になり、投資家の愛顧を受けつつある。

ここ二年間で、創(chuàng)業(yè)板は更に二級市場の「大ヒット」プレートとなり、市場規(guī)模が拡大しつつあり、指數(shù)は連続して歴史的な高値を更新しています。

現(xiàn)在全體の60倍以上の株式市場は、投資家の創(chuàng)業(yè)ボードへの偏愛を反映しています。

このため、我が國の創(chuàng)業(yè)板の今の局面は容易ではないと言えます。

しかし、指數(shù)の強い表現(xiàn)は市場の発展成果と完全にイコールを描くことができません。

今はビジネスボードの成約が活発で、投資家の意欲が高まっていますが、多くの挑戦に直面しています。

創(chuàng)業(yè)板の長期的な発展は、実體経済環(huán)境のサポートが必要である一方、より重要なのは體制革新であり、本當(dāng)に創(chuàng)業(yè)板の発展要求に適応するシステムを形成している。

この點については、A株の創(chuàng)業(yè)ボードはまだ多くの文章があります。

制度の革新は創(chuàng)業(yè)板にとって重要なのは、天然の特性と位置づけと関係があります。

創(chuàng)業(yè)板の使命はサービス革新駆動戦略で、革新型企業(yè)の発展を促進することです。

これはマザーボード市場とは違った制度が必要です。

アメリカのナスダックが成功を収めたのは、アメリカという大きな経済體に依存して、また経済転換期に創(chuàng)業(yè)板を出してこそ、巨大で活発な創(chuàng)業(yè)革新企業(yè)集団があり、市場手段「サリーゴールド」を採用して、マイクロソフトやピンナッツのようなリーダー企業(yè)を選び出したからです。

目下，わが國はいまあります。

肝心な時期に、革新駆動で中國経済の新しい優(yōu)位を作り上げることはすでに共通認識になりました。これは創(chuàng)業(yè)板の発展に貴重なチャンスを提供しました。

この時、制度がよくないと、創(chuàng)業(yè)ボードの未來がより重要になります。

客観的に見ると、中國資本市場の既存の體系構(gòu)造と制度設(shè)計は伝統(tǒng)産業(yè)の特徴をより多く考慮しており、新興産業(yè)に対する包容性は依然として不足しており、これにより大量のインターネット、新エネルギー、バイオ醫(yī)薬などの新興産業(yè)會社が海外に遠出している。

つまり、創(chuàng)業(yè)板制度の設(shè)計の當(dāng)初はこの問題を意識していました。上場條件にしても、適用法とマザーボードは違っています。

特に今年に入ってから、財務(wù)參入指標を改訂し、業(yè)績の持続的な伸びと利益の下限要求をキャンセルしました。ここ一年で利益を上げることができます。創(chuàng)業(yè)板の包容性を高めました。創(chuàng)業(yè)パネルの內(nèi)部に獨自のレベルを設(shè)定し、未収益のサポートを明確にします。

ハイテク企業(yè)が創(chuàng)業(yè)板に上場するなど。

しかし、直視したいのは、

の制度突破は全體的にまだ足りないです。各方面の期待とはまだ距離があります。

この中で、創(chuàng)業(yè)ボードの発行環(huán)節(jié)はどのように市場化が進み、市場後退制度が本格的に実現(xiàn)するかどうか、上場會社の合併再編や株式インセンティブの手配がさらに緩和されるかなど、市場の聲が高い。

現(xiàn)在進められている未営利インターネットと科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)の創(chuàng)業(yè)ボード登録問題について、投資家の適切性制度、情報開示制度、退市制度、再融資制度などの面で、どうやって既存の創(chuàng)業(yè)ボードの各制度とつながるのか、またどのように差異化の手配を體現(xiàn)すればいいのか、未來にも早く明確にするべきです。

制度の建設(shè)の上で絶えず突破してこそ、十分に創(chuàng)業(yè)板の生命力を奮い立たせ、積極的に新しいものを仕入れ、合理的に故を吐き、市場の発展を長い間続く良性軌道に乗せることができる。