特定の時(shí)空區(qū)間と社會(huì)経済を背景に、中國(guó)資本市場(chǎng)の20年余りの発展の実踐は世界の主要資本市場(chǎng)の數(shù)百年の歩みを凝縮し、各方面で著しい進(jìn)歩を遂げました。

中國(guó)の改革の発展、経済の転換と構(gòu)造のアップグレードの中で、資本市場(chǎng)の投資融資と資源の配置機(jī)能の最適化が不可欠です。

資本市場(chǎng)の健全な発展は、會(huì)社の管理が絶えず改善されたことによるものであり、同時(shí)に會(huì)社の管理水準(zhǔn)の継続的な向上を推進(jìn)している。

特に我が國(guó)の近代的な企業(yè)制度が無から有に変わる中で、資本市場(chǎng)は會(huì)社の管理建設(shè)を推進(jìn)することに対してかけがえのない役割を果たしました。

良好な會(huì)社管理は資本市場(chǎng)の健全な発展の基礎(chǔ)であり、資本市場(chǎng)の成熟と完備の重要な標(biāo)識(shí)の一つである。

中國(guó)証監(jiān)會(huì)はずっと會(huì)社の管理を改善することを一つの重要な目標(biāo)として推進(jìn)しています。

一つは會(huì)社統(tǒng)治の制度體系を絶えず改善することです。

一連の規(guī)範(fàn)的文書が続々と登場(chǎng)した。

2001年に「上場(chǎng)會(huì)社における獨(dú)立取締役制度の確立に関する指導(dǎo)意見」が公布されました。

2002年に舊國(guó)家経済貿(mào)易委員會(huì)と共同で「上場(chǎng)會(huì)社管理基準(zhǔn)」を発表しました。

その後、「三會(huì)制度」、獨(dú)立取締役、関連取引、資金往來と対外保証、投資家保護(hù)などの諸方面をカバーして、上場(chǎng)會(huì)社統(tǒng)治制度の枠組みを初歩的に構(gòu)築しました。

第二に、持分の分割改革を推進(jìn)し、長(zhǎng)期的にわが國(guó)の資本市場(chǎng)の健全な発展を制約するこの歴史的な遺留問題を解決し、株主の共通利益基盤を形成することを促進(jìn)した。

第三に、大株主の占用資金と違反擔(dān)保、上場(chǎng)會(huì)社の管理特別活動(dòng)など一連の行動(dòng)を集中的に展開し、大株主と実際支配者が上場(chǎng)會(huì)社の資金を不正に占用する問題を基本的に解決し、上場(chǎng)會(huì)社の董監(jiān)高規(guī)範(fàn)の履職をさらに促進(jìn)した。

情報(bào)開示制度の整備を推進(jìn)し、國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告基準(zhǔn)と漸次一致する財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度の実施を推進(jìn)し、會(huì)社の管理規(guī)範(fàn)の運(yùn)用における會(huì)計(jì)基礎(chǔ)をしっかりと固める。

機(jī)関投資家の建設(shè)を大いに推進(jìn)し、機(jī)関投資家が會(huì)社の管理に參加する積極的な力を強(qiáng)め、市場(chǎng)を基礎(chǔ)とする外部管理機(jī)構(gòu)の初歩的な形成を促進(jìn)する。

2012年以來、新たな政府の簡(jiǎn)素化?放権、政府の機(jī)能転換を強(qiáng)力に推進(jìn)する新たな情勢(shì)の下で、証監(jiān)會(huì)は「規(guī)制を緩和し、監(jiān)督管理を強(qiáng)化する」という考えに従って一連の監(jiān)督?管理のモデルチェンジ措置を打ち出し、情報(bào)開示を核心とする監(jiān)督管理理念を強(qiáng)化し、相応の監(jiān)督?管理體制メカニズムを構(gòu)築した。

厳格な情報(bào)開示と監(jiān)督管理は、上場(chǎng)會(huì)社の管理の透明性をさらに強(qiáng)化し、市場(chǎng)主體の責(zé)任を果たし、市場(chǎng)化の制約メカニズムを形成し、會(huì)社統(tǒng)治の有効性を絶えず向上させなければならない。

我が國(guó)の資本市場(chǎng)の発展時(shí)間が短いため、市場(chǎng)の成熟度はまだ高くありません。そのため、過去の一時(shí)期、會(huì)社の管理の推進(jìn)は行政手段により、行政監(jiān)督管理を主としています。

これはわが國(guó)の國(guó)情と資本市場(chǎng)の発展の段階的特徴などの歴史的條件によって決められたものです。

行政監(jiān)督管理は會(huì)社の管理をより直接的かつ迅速に推進(jìn)してきたが、過去にも一定の効果を収めたが、中國(guó)の資本市場(chǎng)化の程度が不斷に向上するにつれて、行政手段の推進(jìn)の限界が日増しに明らかになってきた。

行政推進(jìn)の主な特徴は上から下へ、モデルが単一であるため、多くの企業(yè)自治、自律的な內(nèi)容は行政監(jiān)督管理行為に取って代わられ、監(jiān)督管理コストを増加させただけでなく、上場(chǎng)會(huì)社と自律組織の活力と創(chuàng)造力を弱めました。

同時(shí)に、行政が推進(jìn)する過程で、我が國(guó)の會(huì)社の管理原則と制度は全體的に國(guó)外會(huì)社の管理パターンと経験を吸収し、參考にした結(jié)果であり、英米法系の管理モデルを模倣することを主として、大陸法系國(guó)家の監(jiān)事會(huì)制度、従業(yè)員參加制度などを補(bǔ)佐する。

會(huì)社の管理は一國(guó)の法律制度の重要な構(gòu)成部分として、必ず自身の歴史、政治、経済、文化などの要素に影響されます。

國(guó)內(nèi)會(huì)社が「神に似ていない」という現(xiàn)狀は、制度移植の限界と「気候風(fēng)土になじまない」の解消の難しさを物語(yǔ)っています。

わが國(guó)の資本市場(chǎng)の発展につれて、上場(chǎng)會(huì)社のタイプは多様化してきました。大量の國(guó)有持株もあり、民営持株もあります。伝統(tǒng)的な経済モデルもあれば、新経済モデルもあります。一般的な生産製造系企業(yè)もあります。新駆動(dòng)系企業(yè)もあります。ハイテク生産企業(yè)もあり、文化サービス系企業(yè)もあります。同時(shí)に上場(chǎng)會(huì)社の業(yè)界、規(guī)模の違いが大きいです。

各國(guó)の會(huì)社の治理実踐によると、最適な會(huì)社治理モデルがなく、自分の會(huì)社治理パターンに適合しているだけで、會(huì)社治理が一番良くない、もっといいだけです。

現(xiàn)在、會(huì)社の治理は法制化、市場(chǎng)化へと転換してきました。

資本市場(chǎng)の市場(chǎng)化改革の継続的な推進(jìn)と情報(bào)開示を中心とした監(jiān)督?管理の転換の実施に伴い、行政統(tǒng)制が徐々に緩和され、市場(chǎng)主體の力と市場(chǎng)調(diào)整能力の強(qiáng)化及び仲介機(jī)構(gòu)の機(jī)能が次第に強(qiáng)化され、特に持株株主行為は內(nèi)外部の制約の下で絶えず規(guī)範(fàn)化され、會(huì)社統(tǒng)治の全體的な環(huán)境が改善され、市場(chǎng)自律がますます重要な役割を果たすことは必至である。

特に現(xiàn)在、我が國(guó)の機(jī)関投資家と上場(chǎng)會(huì)社との関係は積極的に変化しています。多元的な機(jī)関投資家の會(huì)社統(tǒng)治における役割は日増しに明らかになりました。

第18回三中全會(huì)は國(guó)家統(tǒng)治體系と治理能力の現(xiàn)代化、社會(huì)治理體制の革新、社會(huì)組織の活力を引き出し、社會(huì)組織の明確な推進(jìn)を打ち出した。

法律に基づいて自治し、役割を果たす。

これらは會(huì)社の市場(chǎng)管理の転換に極めて重要な環(huán)境基礎(chǔ)を打ち立てました。

上場(chǎng)會(huì)社は絶えず

自己改善し、會(huì)社の治理の內(nèi)生メカニズムの建設(shè)を推進(jìn)し、會(huì)社の治理を會(huì)社と株主全體の共同行動(dòng)にし、會(huì)社治理を改善する実踐者となる。

社會(huì)仲介サービス機(jī)構(gòu)は公平で公正な業(yè)務(wù)をもって、専門水準(zhǔn)と社會(huì)公信力を維持し、客観と獨(dú)立の専門ガイドとしての役割を発揮しなければならない。

自律管理は中國(guó)上場(chǎng)會(huì)社協(xié)會(huì)、上海深取引所と各地方上場(chǎng)會(huì)社協(xié)會(huì)のサービスと自律機(jī)能を発揮します。

中國(guó)上場(chǎng)企業(yè)協(xié)會(huì)は全國(guó)上場(chǎng)會(huì)社の自律的組織であり、會(huì)社の管理の核心理念と価値を伝え、実踐経験を総括し、宣伝、模範(fàn)、伝導(dǎo)と普及を行うべきである。

自律ルールを推進(jìn)し、実務(wù)サービスを提供することと互いに結(jié)合し、模範(fàn)的な指導(dǎo)と自律的制約を両立させ、著実で効果的な中國(guó)上場(chǎng)會(huì)社の管理規(guī)範(fàn)體系を形成していく。

証券取引所の自律機(jī)能は主に情報(bào)開示の現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)視を強(qiáng)化し、向上させる。

透明度、信用の制約を核心とする差異化監(jiān)督管理システムを構(gòu)築し、市場(chǎng)自身の拘束激勵(lì)作用を十分に発揮させる。

行政監(jiān)督管理は會(huì)社の治理の透明性を高め、中小投資家の合法的権益を保護(hù)することを目標(biāo)として、法律に基づいて情報(bào)を公開すること、利益の輸送などの違法違反行為を処罰し、市場(chǎng)の激勵(lì)と制約メカニズムを強(qiáng)化し、紛爭(zhēng)解決メカニズムの完備と司法救済ルートの開通を推進(jìn)しなければならない。

つまり、さまざまな協(xié)力を通じて、上場(chǎng)會(huì)社、仲介機(jī)構(gòu)、自律組織、監(jiān)督管理部門などの複數(shù)の段階からなる、機(jī)能補(bǔ)完、帰位責(zé)任、有機(jī)的なインタラクティブな會(huì)社統(tǒng)治促進(jìn)システムを共同で構(gòu)築します。

2012年8月から、中國(guó)上場(chǎng)會(huì)社協(xié)會(huì)は獨(dú)立取締役と監(jiān)事會(huì)の管理を契入點(diǎn)として「會(huì)社統(tǒng)治のベストプラクティスを提唱する」活動(dòng)を展開しています。これは會(huì)社の自治を探求し、會(huì)社の管理水準(zhǔn)を向上させるための有益な試みであり、會(huì)社統(tǒng)治の現(xiàn)地化を推進(jìn)するための積極探査でもあります。

総括を通じて會(huì)社の管理の最優(yōu)秀方法を提唱して、“良いです”のガイドと“管理”の範(fàn)例を形成することを推進(jìn)して、會(huì)社の治理の的確さと有効性を高めることに役立ちます。

中國(guó)上場(chǎng)企業(yè)協(xié)會(huì)は相前後して交流研究、研修伝導(dǎo)、調(diào)査研究、募集などの一連の活動(dòng)を行った。

各地の証券監(jiān)督局、上場(chǎng)會(huì)社協(xié)會(huì)は積極的に反響しています。土地の事情により、それぞれの特色を持った獨(dú)立取締役、監(jiān)事會(huì)のベスト実踐活動(dòng)を提唱しています。

上場(chǎng)會(huì)社は積極的に応答して、次々と自分の會(huì)社の管理特徴を結(jié)び付けて、効果的な経験とやり方を総括して、會(huì)社の管理の最優(yōu)秀実踐事例450件以上を形成します。

この基礎(chǔ)の上で、中國(guó)上場(chǎng)會(huì)社協(xié)會(huì)はこの「中國(guó)上場(chǎng)會(huì)社治理報(bào)告」を編纂し、獨(dú)立取締役、監(jiān)事會(huì)、外部監(jiān)査と內(nèi)部統(tǒng)制システム、機(jī)関投資家、持株株主と會(huì)社治理、上場(chǎng)會(huì)社の監(jiān)督管理六方面から、上場(chǎng)會(huì)社の治理現(xiàn)狀を客観的に反映し、政策提案を提出し、國(guó)內(nèi)外の関連事例をいくつか収録したことを選択した。

報(bào)告書は関連問題の発掘と判例整理、制度手配と監(jiān)督管理の構(gòu)想に対して提出された建設(shè)的な意見を反映しています。一方の側(cè)面から、我が國(guó)の上場(chǎng)會(huì)社の管理環(huán)境、規(guī)則、実踐の面で得られた進(jìn)歩と問題と困難を反映しています。

會(huì)社の管理の成熟と完備は自律管理の役割と密接に関連している。

改革の深化に伴い、上場(chǎng)會(huì)社の活力が爆発し、株主の行動(dòng)が市場(chǎng)化し、會(huì)社統(tǒng)治の規(guī)範(fàn)性要求も不斷に向上し、自律組織の役割とそれがより顕著になる。

わが國(guó)の上場(chǎng)會(huì)社の自律組織は、上場(chǎng)會(huì)社の管理を革新し、改善する上でより大きな役割を果たし、上場(chǎng)會(huì)社の品質(zhì)と社會(huì)イメージの向上をさらに促進(jìn)し、資本市場(chǎng)の安定した健全な発展の基礎(chǔ)を著実に推進(jìn)することを期待しています。