FRBは10月30日にQEの金融政策を正式に打ち出したと発表しましたが、日銀は10月31日の最新の通貨政策において、意外にも再びQQEを追加すると発表しました。私達(dá)はあのFRBのQEを持つ日を懐かしみ始めました。QE時代はまだ遠(yuǎn)く離れていません。

　　FRB（Fed）北京時間木曜日（10月30日）未明に、月間の國債購入計畫を終了し、アメリカ労働市場の休眠が著しいとは言わないと発表し、経済見通しに対する自信を示した。

一日ぶりに、日銀は決議の中で意外にも年度の日本政府の國債購入規(guī)模を30兆円増加させると発表しました。インフレが安定するまでQEを続け、國債の保有期間を7-10年まで延長し、年間のETFとJREITの購入規(guī)模を2倍に拡大し、ETF追跡「JPX-日経400指數(shù)」を購入範(fàn)囲に組み入れます。日銀によると、緩和政策は物価予想を引き続き上昇運(yùn)動エネルギーに維持させるという。

アリアンツ保険グループ（Allianz）首席経済顧問のMohamed(※)El-Erianは木曜日（10月30日）、FRBの公式は資産購入計畫を終了しましたが、QEはまだ終わっていません。

El-Erian氏は「原因の一つはアメリカがQEを終了したことだが、緩和政策は終わっていない。その理由の2つは、アメリカではQEが終了する可能性がありますが、ユーロ圏と日本ではQEがさらに実施されます。QE取引はもう終わったとは思いません。QE取引はまだ進(jìn)行中だと思います?！?/p>

アジア太平洋地域のあるトレーダーは、日銀の通貨政策決定が発表された後、ドル/円は上昇に歯止めがかからないようだと指摘しています。為替相場の上昇運(yùn)動は持続的で、多額のヘッジファンドによる買い止めがトリガされました。現(xiàn)在のドル/円はすでに2.0%以上111.50の高値に上昇しており、2013年4月以來の最大の日替わり利得を記録しています。

　　日銀大きな旗を擔(dān)ぐ

ちなみに、日銀の今回の政策緩和に対する投票は5対4だった。政策緩和に反対した4人の投票官は森本、石田、佐藤、木內(nèi)登英だった。このように近い投票は主要中央銀行の決議に比べて極めて稀である。

オーストラリア西太平洋銀行の為替ストラテジストのSean Callow氏は、「インフレや國內(nèi)総生産（GDP）目標(biāo)が実現(xiàn)できないことを認(rèn)めた日銀に敬意を表しますが、新政策は月約600億ドルの量的緩和規(guī)模に相當(dāng)するということです?！?/p>

日本第一生命研究機(jī)構(gòu)（Dai-chi LifeリサーチInstitute）のチーフエコノミスト、Hido Kumano氏によると、日銀の決定は予想外で、後者の政策空間は限られているという。

Kumanoは、日銀がいつもためらうことなく行動すると言っていたため、中央銀行は大規(guī)模オプションが限られていることを知っています。

さらに政策緩和の動きは、消費(fèi)稅引き上げの決定を支持し、安倍晉三首相の支出をさらに増やすべきだと指摘した。

ウォールストリートジャーナルは日銀の決議発表後、日銀が新たな大規(guī)模な金融緩和政策を打ち出し、市場を驚かせたことについて、中央銀行の観測者は予想していなかった。日銀総裁の黒田東彥（ハルヒコ）が予想を覆す効果に依存していることを示した。

楽天証券會社のシニア市場アナリスト、Masayuki Dochidaは、市場はこの意外な動きを楽しんでいると述べた。多くの人が中央銀行の緩和を期待しています。ある人は高い期待を持っています。今は日本円がぐにゃぐにゃして、株価が上がっています。

彼は金融政策が緩いので、金融、銀行、証券、不動産株はさらに利益を受けると指摘しました。市場はこれまで日本経済の狀況を心配していましたが、特に今後は消費(fèi)稅を一度引き上げます。

ロイヤルバンク?オブ?スコットランド（RBS）証券日本首席経済アナリストのJunko Nishioka氏によると、日銀の今回の緩和策は予想外だった。この措置は明らかに基礎(chǔ)物価の弱さから作られたものです。

Nishioka日銀は、2016/17年度までに2%のインフレ目標(biāo)を達(dá)成できると考えている可能性があるとして、今日の措置で目標(biāo)との差を縮めたいとしています。

彼はまた、基軸通貨の拡大の規(guī)模は大きくないと指摘したが、上場ETF（ETF）の購入規(guī)模の向上は特に注目され、日銀が市場の実現(xiàn)に努める期待を反映している。

　　中韓などアジア諸國にもたらす利下げ圧力

日銀（BOJ）は金曜日（10月31日）、金融政策のアクセルを踏み続け、中韓などアジア諸國に圧力をかけ、中韓両國の金利引き下げを加速させる可能性があるとしている。

Invesco Fixed Income首席ストラテジストのRobert Waldner氏によると、日本の中央銀行は政策を緩和して円が柔らかくなると予想し、さらに中國中央銀行の利下げを加速する可能性があるという。銀行は、中國はより早く金利を下げざるを得ないと考えています。中國はデフレ圧力に直面しており、また、監(jiān)督部門も人民元の価値を下げたくないからです。

HSBCの経済學(xué)者Ronald_Manは、日本の緩和政策が韓國の輸出にリスクを與えると述べた。Man氏は、日本円がウォンに対して下落するリスクが持続すれば、韓國の成長潛在力を脅かすとみられ、韓國中央銀行をめぐって政策金利を2.00%以下に下げる見通しが強(qiáng)まると指摘しています。Man氏は、韓國中央銀行が2015年の韓國のGDP成長率予想を3.9%から3.7%以下に下方修正すれば、その利下げが見込まれると述べた。

ウォン強(qiáng)は通常韓國製品の価格を高くして海外市場での価格競爭力を弱めます。韓國と日本は世界の自動車、電子製品などの市場で競爭関係があります。10月の韓國中央銀行は、今年と來年の2年間の韓國の経済成長率予想を下方修正した後、政策金利を0.25%ポイント引き下げて、記録的に低い2%にしました。