超微細(xì)繊維PU合成皮革（超繊革と略稱する）を主とする上場會社の華峰超繊（301800.SZ）と同大株（300301.SZ）は最近資本市場の注目を集めており、株価はいずれもここ數(shù)年で最高を更新した。

環(huán)境保護(hù)政策の重圧の下で、環(huán)境保護(hù)が基準(zhǔn)に達(dá)していない真皮、合成皮革企業(yè)は徐々に閉鎖され、立ち遅れた生産能力は徐々に淘汰され、この過程で環(huán)境保護(hù)、性能と価格の優(yōu)位性を兼ね備えた第三世代合成皮革（超繊革）の発展見通しが見込まれ、寡頭に集中する傾向があると大智慧通信が複數(shù)の業(yè)界関係者に取材した。

上海敏慎環(huán)?？萍加邢薰兢未斫U理は大智慧通信社に対して、以前はある合成皮革企業(yè)が直接に汚染を排出したり、企業(yè)が汚染を処理する設(shè)備が基準(zhǔn)に達(dá)することができませんでした。

もう一人の匿名の合成皮革販売店も、環(huán)境保護(hù)の厳正な調(diào)査の下で、小企業(yè)は汚染設(shè)備を修理する上で手抜きをする勇気がなくて、コストが急に上昇して、そのため止まった企業(yè)はよく耳にします。

2013年初めに溫州市が発表した「合成皮革業(yè)界整備向上案」によると、2015年12月末までに龍灣區(qū)（高新園區(qū)を含む）、溫州経済技術(shù)開発區(qū)の合成皮革企業(yè)の生産ラインは50%以上削減された。

合成皮革重鎮(zhèn)浙江麗水は2014年5月に、浙江省麗水市環(huán)境保護(hù)局が最近23條の未承認(rèn)の合成皮革生産ラインを建設(shè)し、合計(jì)で年間生産能力3600-36650萬平方メートルを保有していることを確認(rèn)しました。

公開資料によると、2012年に浙江省は全國の合成皮革生産能力の42.6%を占め、合成皮革業(yè)界は麗水市の基幹産業(yè)の一つである。

麗水市の合成皮革関連企業(yè)に対する環(huán)境整備がすでに効果的になった。

上海敏慎環(huán)?？萍加邢薰兢未斫U理は大智慧通信社に対し、最近、會社は現(xiàn)地の合成皮革企業(yè)のために下水処理EPCの総請負(fù)プロジェクトを受けています。この企業(yè)はすでに段階的な環(huán)境保護(hù)検収を順調(diào)に行い、汚染物質(zhì)排出指標(biāo)のランキングが上位にあります。

また、大智慧通信によると、本革はこの波の環(huán)境保護(hù)に関わる製品であり、工信部は2014年に正式に「製革業(yè)界規(guī)範(fàn)條件」を公布しました。

超繊革は、本革に最も近い合成皮革種として、真皮に代わる最も主要な対象となります。

華峰

2014年第1四半期の純利益は同71%増で、環(huán)境保護(hù)の圧力による本革製造業(yè)の制限により、代替品の超繊維革注文が増加したと公言しています。

合成皮革業(yè)界は十分な競爭型で、業(yè)界の景気は2011年から低迷期に入り、2013年は更に多重的な環(huán)境保護(hù)政策の重圧の下で、小企業(yè)の生活は更に困難である。

しかし、多くの業(yè)界関係者は、合成皮革の低迷が大きい中、第三世代合成皮革（超繊維革）の売れ行きは優(yōu)れていると認(rèn)めていますが、上場企業(yè)は具體的な販売データを明らかにしていません。

聞くところによると、人工皮革は3世代の製品を分けて、PVCの人造皮革（第1世代）、PUの合成皮革（第2世代）、超繊革（第3世代）。

超繊革は合成皮革の朝陽製品として認(rèn)識されているほか、真皮の最適な代替対象として、本革の殘した市場空白を十分に楽しむことができると期待されています。

海通証券

張瑞、曹小飛が発表した研報(bào)によると、超繊維革はここ數(shù)年急速に発展してきたが、合成皮革全體の消費(fèi)量は依然としてより小さい。

聞くところによると、超繊革は普通のPVC革と比べて、その內(nèi)部構(gòu)造、外観質(zhì)感はすべてとても真皮に近くて、しかし価格は真皮の1/4-1/5だけあって、2005-2010國內(nèi)の超繊維革の消費(fèi)量の増加速度は35%以上で、その増加速度は合成皮革の業(yè)界の約13%の複合の増加速度をはるかに上回って、現(xiàn)在超繊維革の合成皮革の消費(fèi)率は5%に足りないで、未來の昇格させる空間は依然としてとても大きいです。

上記の海通証券のアナリストも、將來的には超繊革が合成皮革の消費(fèi)比で20%に引き上げられ、年間消費(fèi)35億平方メートルの合成皮革で計(jì)算すれば、超繊革の消費(fèi)量は7億平方メートル/年に達(dá)すると仮定しています。

まだ非常に大きいです。

超繊革の業(yè)界は初めて寡頭集中の傾向が現(xiàn)れて、華峰は1位を超えます。

超繊革業(yè)界は三年の整合期間を経て、華峰超繊、同大株式、禾欣株式（0023233.SZ）、雙象株式（0023955.SZ）の四つの超繊革企業(yè)はすでに大部分の市場シェアを占めており、生産能力は総生産能力の60%ぐらいを占めています。

その中で、華峰超繊は生産能力、革新、収益などの優(yōu)位を兼ね備えています。

2013年末現(xiàn)在、國內(nèi)の超繊維革関連上場會社の生産能力データは上の図の通りです。

（出所：長江証券余_、楊超、凌學(xué)良が研究報(bào)告を発表する）

発稿までに、華峰超繊は國內(nèi)第一超繊先導(dǎo)企業(yè)であり、生産能力が急速に拡大し、2012年に國內(nèi)市場の占める割合は10%以上であり、國內(nèi)第一位の超繊革メーカーである。2009-2013年に會社の生産能力は900萬平方メートル/年から2880萬平方メートル/年に増加し、2014年末に會社の生産能力は3600萬平方メートル/年に達(dá)し、生産能力は他の企業(yè)よりリードされる見込みである。

ある上場會社の內(nèi)部人士及び名実ともに望まない合成皮革販売店は、華峰超繊は自分の生産能力の優(yōu)位に頼り、価格競爭に優(yōu)れていると不平をこぼしています。生産能力が小さい企業(yè)は華峰超繊との対抗の中で優(yōu)勢を占めにくいです。

生産能力の優(yōu)位を除いて、超繊維革の総生産能力は第二位の同大株式の內(nèi)部の人士に大智慧通信社に対して、また、古い製品の競爭があまりにも激しいので、企業(yè)の競爭力は主に超繊維革新製品の研究開発能力から來るとはっきり言います。

華峰超繊內(nèi)部の人士は、會社はすでにだんだん運(yùn)動革市場を放棄し、新製品の研究開発力を強(qiáng)めていると答えました。

最近の華峰超繊によると、會社はこれから超繊皮革の応用範(fàn)囲を開拓して、新分野の新応用はだんだん量を伸ばしています。

華峰超繊は以前、同社が開発した超繊革新製品は、真皮によくある刺激臭、ホルムアルデヒド、重金屬の基準(zhǔn)を超える問題を解決できたので、迅速にお客様の愛顧を得られたと述べました。

合成皮革の全體的な低迷、超繊革景気度の回復(fù)を背景に、華峰超繊の業(yè)績も比較的良い伸びを維持しています。今年の第3四半期には、その純利益はまだ18.42%の前年同期比の伸びが続いています。

A株市場の超繊維革関連上場會社は下図の通りです。

しかし、華峰超繊及び同大株だけは超繊革を主に業(yè)務(wù)とし、禾欣株式、雙象株式は他の製品を兼営しています。