喜ばしい変化は肯定すべきである。

今年以來、

の上昇幅は24%を超えました。

特に四半期に入ってから、投資家は上海港通の間もなく起動(dòng)する見込みに対して、ブルーチップ株の価値回帰を率いて、上証指數(shù)の11%以上を上げました。

上海港通の著地によって、國際投資家が初めて上海市場の株を直接買うことができました。この制度は長期的な投資理念を備えた海外資金を?qū)毪筏郡韦?、ブルーチップの価値回帰を促す重要な措置と考えられています。

金曜日の中國中央銀行は意外にも人民元の融資と預(yù)金の基準(zhǔn)金利を引き下げたと発表した後、市場の情緒は再び點(diǎn)火され、楽観的な気持ちが大幅に広がっています。第3四半期の経済成長率が五年ぶりの安値に觸れたことを背景に、今回の金利引き下げは中國中央銀行がより急進(jìn)的な緩和周期を開いたことを示しています。

中國の株式市場は2年半ぶりの低金利刺激を受けて、株価指數(shù)は再び強(qiáng)い勢いで上昇し、上海と深センの両市はダブルで今回のリバウンドの高さを記録しました。今週中上海市は5.78%上昇し、深市は6.34%上昇しました。

あるメディアによると、中國株式市場の総相場はドルで11月27日に日本を超え、世界第二の株式市場となった。

言うべきで、ブルーチップの価値は回帰して、株価は回復(fù)性の上昇を指して、株式市場の規(guī)模、地位と國民の経済規(guī)模、地位の全體の一致、今年以來の株式市場の出現(xiàn)のいくつかのめでたい変化で、肯定を與えるべきです。

「四炒」に代表される過度の投機(jī)は警戒を起こさなければならない。

しかし同時(shí)に、市場に長期的に存在する「四炒」現(xiàn)象（すなわち「炒新」、「炒小」、「炒差」と「炒短」）は「回潮」の勢いを再現(xiàn)する。

これも一定の程度の上で表明して、20數(shù)年の発展を経て、我が國の株券の市場規(guī)模はすでに全世界の第二位まで上昇しましたが、市場が依然として個(gè)人経営者を主とするため、“4炒”を典型的な特徴の非理性的な取引の行為にして依然として存在します。

特に、このような過度な投機(jī)行為のリスクは、指數(shù)をこじ開けやすい総合株価ブルーチップに伝達(dá)する可能性があり、十分な警戒を引き起こすべきです。

「炒新」の面では、上海市を例にして、今年は全部で32株の新株を発行して、11月27日までに、新株の価格は平均的に発行価格より230%上昇し、新株の初日の終値より平均的に131%上昇した。

「炒新」の本質(zhì)は、投機(jī)資金の集中的な概念である。

しかし、株価は長期的に見れば、最終的には會(huì)社の基本面によって決められます。炒新は株価の基本価値から大きく外れています。

同時(shí)に、新しい株の需給関係を変えません。資金の短期的な行為も、作者が頻繁に目標(biāo)を移転することを運(yùn)命付けています。新しいものを炒めるのは短期的な「鼓鼓鼓鼓伝花」行為だけです。

「炒小」の面では、今年以來、上海市場の上昇幅が上位の20株のうち、わずか3株が180指數(shù)の株式分割にあたり、その殘りはいずれも中小株です。

これらの中小市場の株価の中で、その収益力、成長性は大きな株価に見劣りして、近い1/3會(huì)社の業(yè)績は損失が現(xiàn)れます。

このように、小皿株の大幅な上昇は、営利力と成長性に基づくものではなく、新興産業(yè)を代表するものでもなく、様々な概念、題材に基づいた投機(jī)的なものであることが分かります。

「

2014年はA株の成績が悪いST株の正味率が40倍に達(dá)しました。海外市場の成績が悪い會(huì)社の株価はほとんど會(huì)社の額面価値の近くにあり、さらに大きな割引もあります。

國際的な損失會(huì)社の通常の取引は淡泊で、中國A株市場ST公司は2014年の日に1.2%の利回りを獲得しました。

わが國の中小投資家は基本面の悪い株を買うことが好きで、甚だしきに至っては損失のST株も、株価と基本面の深刻なずれの市場の怪物が現(xiàn)れます。

「ショート炒め」の面では、わが國の株式市場は個(gè)人経営者を中心に、急騰?急落に熱中しており、短期で頻繁に株を売買しているため、株式市場全體の切り換え率が高止まりしています。

ここ數(shù)年來、歐米市場のプログラム取引とアルゴリズム取引が盛んになり、市場全體の取替レートが上昇しているにもかかわらず、國內(nèi)外の主要証券市場の取替レートを比較してみると、T＋1の取引體制の下で、海外の成熟証券市場や新興証券市場に比べて、上海深証券取引所のマザーボード市場の取替レートが比較的高いことが分かりました。

2014年11月27日現(xiàn)在、上海深のマザーボード市場は、それぞれ2.16%と1.98%で、深センの中小企業(yè)向けパネル市場は3.04%と4.79%に達(dá)しています。

以上のように、現(xiàn)在の株式市場はまだ資金の推進(jìn)の特徴を抜け出していません。題材の投機(jī)、太鼓の宣伝、將來の當(dāng)座貸越などの問題は依然として異なった程度に存在しています。

市場に存在する過度の投機(jī)問題は、安定した発展の良好な勢いを破壊する可能性があり、參加者の高い警戒心を引き起こすべきである。

改革の配當(dāng)金が絶えず釈放され、経済の転換とアップグレードの過程で、牛市を期待する理由があります。

しかし、短期的に大幅に上昇し、題材の投機(jī)、資金推進(jìn)の「牛市」に比べて、経済社會(huì)も一般投資家も「品質(zhì)のある牛市」が必要です。

この「品質(zhì)のある牛市」には少なくとも以下の特徴が含まれています。一つは市場の上りにしっかりした実體経済の基礎(chǔ)があり、実體経済と緊密で効率的なインタラクティブ過程で指數(shù)の上昇を?qū)g現(xiàn)します。

第二に、市場の上りは長い時(shí)間の持続性を備えており、全體の均衡と資源配置が全體的に有効であり、將來の當(dāng)座貸越を超えない。

第三に、株式市場の投資雰囲気が活発で、秩序が整然としていて、健康で、理性的で、熱狂的ではなく、焦りがない。

第四に、市場體制の改革のために良好な市場環(huán)境を作り、比較的ゆとりのある空間を提供することができる。

現(xiàn)在の狀況から見れば、マクロ経済が実際を求め、品質(zhì)を求める「新常態(tài)」が次第に成型し、改革配當(dāng)金の著実な釈放に伴って、「品質(zhì)のある牛市」の出現(xiàn)に保障を提供し、投資家に現(xiàn)在の株式市場のせっかくの発展の勢いを大切にしてもらい、市場の過度な投機(jī)による不良結(jié)果を警戒し、共に努力し、市場の平穏で健康な発展を維持する。