最新の経済データによると、前の2ヶ月の工業(yè)増価は前年同期比6.8%まで下がり、數(shù)ヶ月の中で新低を記録し、小売売上高は同10.7%まで下がり、市場(chǎng)の需要が非常に弱いことを示した。

前の2ヶ月間の固定資産投資は同13.9%まで減少し、以前の不動(dòng)産投資とは20%から30%の増加と大きく違っています。不動(dòng)産売上高は同15.8%まで下落し、2月の土地購(gòu)入面積はマイナス31.7%に下がり、後期不動(dòng)産投資はさらに鈍化しています。

以前のロジックでは、経済の差があればあるほど刺激的になりましたが、この前もう一回の利息を下げました。前の二ヶ月のデータは10月に一回の利息を下げました。半年間で直接間接的にいくつかの準(zhǔn)背景を下げて記録しました。

もし貸付けの政策が更に緩いならば、刺激の効果を得ることができますか？

現(xiàn)実的な回答は、市場(chǎng)のローン需要が極めて弱いということです。中央銀行が実施したアンケート調(diào)査によると、融資の全體的な需要は2014年第2四半期以來ずっと下がり続けています。

第二に、歴史的に累積した元利の返済圧力が大きい。

以前はより高く、追加支出が多かったので、各種企業(yè)の元本利息支払コストは生産価値の3割を占めています。

第三に、銀行信用貸付は現(xiàn)在すでに投資資金の主要な出所ではない。

占める割合が半分を超える。

このように

多すぎる金融緩和、強(qiáng)い刺激、多すぎる流動(dòng)性の解放も必要ではなく、構(gòu)造的手段から企業(yè)家の期待を高め、資金調(diào)達(dá)ルートの構(gòu)築から著手する。

実際、本當(dāng)の受益者を何回も刺激するのは株式市場(chǎng)です。だから世論は株式市場(chǎng)に逆作用します。

中央銀行の擔(dān)當(dāng)者は「資金が株式市場(chǎng)に入るのは実體経済を支持するのではない」として、「資金が入ると考えている」と報(bào)じました。

実體経済を支持することです。中國(guó)式のロジックは「否定は肯定に等しい」ではありません。

ここに二重の意味があります。國(guó)內(nèi)の一部の人は株式市場(chǎng)があまりにも繁盛していると思っています。

さらに重要なのは、もう安定した資金を市場(chǎng)に預(yù)けるなどの動(dòng)きがあるはずがないということです。

「中國(guó)版QE」のうわさが流れた後、株式市場(chǎng)の諸侯は非常に緊張しています。去年の四半期に銀行株の上昇と停止を繰り返していますか？それなら、小皿株だけでなく、軍需株も去年押収される危険があります。

「思わない」という裏の意味がわかれば、ちょっとぎょっとします。

「中國(guó)版QE」は最終的に數(shù)から1兆元しかないことを確認(rèn)しました。內(nèi)容もQEではありません。

一兆円の地方債務(wù)の置き換えは、「年金入市」と並んで大きな利益とは言えない。この種の債券の発行者と償還者は地方政府であることに気づいた。したがって、本質(zhì)的には「地方債務(wù)の延長(zhǎng)期間」、「?jìng)鶆?wù)の定義が変更された」だけである。

しかし、これはもとのはっきりしない地方債をはっきりさせることに相當(dāng)して、しかも利息はやはり返します。

本債は増加しなくてもいいですが、多くは高利率ですので、支払うべき利息の累積がまだ多く、地方政府が工夫しなければなりません。

簡(jiǎn)単に商業(yè)銀行に有利だとは言えない。