財(cái)務(wù)諸表によると、京東2014年第4四半期の売上高は347億元で、前年同期比73%増、純損失は4.543億元、前年同期の純損失は1.10億元で、2014年通年の京東営収入は1150億元で、前年同期比66%増の純損失は49.96億元で、前年の純損失は4989.9萬元だった。

京東関係者は新金融記者に対し、「損失の主な原因は、社員の株式インセンティブ費(fèi)用と騰訊との戦略提攜による無形資産の償卻にある」と述べました。

昨年、東京上場を前に、京東取締役會(huì)は京東グループ取締役會(huì)長兼CEOの劉強(qiáng)東氏に京東株式の4%を占めるオプションを奨勵(lì)した。このオプションの奨勵(lì)は36億元を償卻しました。東京上場前の株式募集説明書によると、2014年第1四半期に36.70億元の株式補(bǔ)償支出が発生した。主に京東CEOの劉強(qiáng)東に9378.097萬株の制限株を贈(zèng)呈した。

私たちの非アメリカ共通會(huì)計(jì)準(zhǔn)則の下の指標(biāo)は會(huì)社の実際の経営成功を反映しています。投資家もこの指標(biāo)を重視しています。この點(diǎn)から見ると、2014年に京東が微利益を?qū)g現(xiàn)した。京東方面によると。

もし劉強(qiáng)東のこの期待権に対して支出を奨勵(lì)することを考慮しないならば、京東の2014年の純利益はすでに比較的に明らかに増加しました。

非アメリカの共通會(huì)計(jì)基準(zhǔn)の下で、京東2014年度の純利益は3.627億元（約5850萬ドル）で、前年の2.239億元から62%伸びた。アメリカ以外の一般會(huì)計(jì)基準(zhǔn)における純利益率は、2013年度と2014年度のいずれも0.3%であった。

上記の京東擔(dān)當(dāng)者によると、京東會(huì)は財(cái)務(wù)狀況が完全に安全な狀況の下で、主に高速発展を重視し、一方的に利益を追求するのではない。會(huì)社の當(dāng)面の戦略は引き続き長期成長のために投入します。ブランドの認(rèn)知度を高め、物流ネットワークを開拓し、製品の種類を豊かにすることを含みます。京東は會(huì)社の名聲と市場シェアの向上を重視し、2015年に京東の業(yè)界指導(dǎo)者の地位をさらに強(qiáng)化する。

「この戦略は、京東が株主に長期的な価値をもたらすと信じています。また、キャッシュフローは非常に健康的で、現(xiàn)金は321億元の準(zhǔn)備ができています。

どうしても京東の標(biāo)準(zhǔn)に基づいて解読しなければならないならば、この年報(bào)もいくつかのスポットライトを探し當(dāng)てることができます。

昨年の1年間で、京東年度の取引総額は2602億元（約419億ドル）で、同119%増、純収入は1150億元（約185億ドル）で、同66%増となった。これらの成長は主に京東の活発なユーザー數(shù)と注文量の倍増式の上昇から恩恵を受けています。

ユーザー數(shù)から見ると、2014年第4四半期の京東アクティブユーザー數(shù)は5470萬人に増加し、前年比100%近い伸びとなった。2014年通年、京東のアクティブユーザー數(shù)は9660萬人に急増し、前年比104%の増加となった。

受注數(shù)から見ると、2014年第4四半期に京東が完成した注文は2.18億元に達(dá)しています。2014年通年の受注量は6.89億元に達(dá)し、同113%増となった。その中で、モバイル受注が急速に伸びており、第4四半期のモバイル受注は第3四半期の29.6%から36%に上昇したのに対し、同372%の伸びとなった。

また、京東が重視している電子と家電製品の取引額は428億元で、日用品と他の商品の取引額は430億元で、50.1%を占めています。

一つの財(cái)貨新聞、二つの解釈。

二つの音も一緒に聞こえてきました。一つは京東自身の解読を基準(zhǔn)に「京東はアリのヘビー級(jí)のライバルになる」というもので、もう一つは「京東は50億の大損をし、36.7億は劉強(qiáng)東の懐に入る」というものです。

今から見れば、この二つの音はあまりにも激しいですが、結(jié)局はもっと現(xiàn)実に近いものがあります。

どちらの聲が京東の明日を予言したのかを知るには、今後の京東の年度決算を待つしかない。もしかしたら、まもなく答えが出てくるかもしれません。

注目すべきは、財(cái)報(bào)にはもう一つのデータがあることです。このデータによると、京東のプラットフォーム戦略は靜かに変化している。

2014年通期では、京東第三者の取引額は39%を占め、第四半期は44%に達(dá)した。自営と第三者プラットフォームの取引総額はそれぞれ1593億元で、1009億元で、70%と217%伸びた。

重心は明らかに第三者プラットフォームに傾いています。

「東京は意図的に追求しない。商家の數(shù)規(guī)模」は、第三者プラットフォーム業(yè)務(wù)の急速な発展に対して、劉強(qiáng)東は淡々としている。しかし、ファイナンスアナリスト會(huì)で、劉強(qiáng)東は京東の自営業(yè)務(wù)は主に標(biāo)準(zhǔn)化された種類の製品に集中していると述べました。一方、第三者のプラットフォームサービスは主に非標(biāo)準(zhǔn)化された種類を提供しています。市場容量と平均狀況から見て、非標(biāo)準(zhǔn)品類の數(shù)量と市場売上高は標(biāo)準(zhǔn)化品類よりはるかに大きいです。長期的に見れば、第三者プラットフォームの成約総額は50%を超えました。

「これまでのところ、第三者プラットフォームは6萬人の売り手しか発展しておらず、他の電気商のように數(shù)百萬人の売り手がいない」言葉の間に、劉強(qiáng)東はアリの淘寶プラットフォームに「刺」を向けました。

対外的には第三者プラットフォームの規(guī)模を拡大するつもりはないと言いましたが、事実上2013年に、劉強(qiáng)東は第三者プラットフォームの業(yè)務(wù)に大きな期待を示しました。

彼は第三者プラットフォームを「京東生死にかかわる業(yè)務(wù)」と見なした。當(dāng)時(shí)の計(jì)畫によれば、京東は2016年に第三者プラットフォームの業(yè)務(wù)を半分以上占められるようにしたいと願(yuàn)っています。

第三者販売家の規(guī)模が入るにつれて、京東低毛利の狀況も改善されてきました。2014年には総粗利率は11.6%に達(dá)し、2013年より1.8ポイント上昇した。

データを見ると、京東直営の営業(yè)利益率は7%ぐらいですが、オープンプラットフォームの営業(yè)利益率は70%ぐらいです。利益率が7%しかない直営業(yè)務(wù)は必ず赤字になります。解決の道は利益率70%のオープンプラットフォーム業(yè)務(wù)です。2014年、京東全體の粗利率の上昇は、積極的に第三者プラットフォーム業(yè)務(wù)の開拓につながることはない。

また、京東第三者プラットフォームの6萬人の販売家の中には、京東の配送サービスを利用するかなりの部分があります。もちろんこれも有料です。

みんな知っています京の東自営で家をおこす。これまでも、京東は自営の品質(zhì)と物流サービスをウリにする。しかし、東京は直営業(yè)務(wù)の利益率が低く、取引規(guī)模の伸びが物流能力に制約されているという困難を味わってきました?！缸詥樱`プンプラットフォーム」へのハイブリッドモデルは京東の必然的な選択に転換しました。

しかし、第三のプラットフォームに言及すると、人々は笑いを狹めることがあります。

今年1月、中央テレビは京東を含む各電商プラットフォームの規(guī)格品率の狀況を暴露しました。抜き取り検査の狀況によって、京東の規(guī)格品率は90%です。総合的な電気商のプラットフォームの中で、この數(shù)字は一番優(yōu)れていますが、相変わらず耳の光のように、京東の顔を強(qiáng)く打ちました。

劉強(qiáng)東がかつて言ったことがあるため、京東はこれまでにせものを売りません。さもなくば寶を洗うのと同じです。

今後は、京東の戦略的重點(diǎn)がますます第三者のプラットフォームに傾いていくことが懸念されています。

これに対し、上記の京東擔(dān)當(dāng)者は新金融記者に対し、「京東のプラットフォームの特性によって、私達(dá)は勝手に売り手に開放されたのではなく、すでに何年もやってきました。また、私たちは非常に厳格な品質(zhì)管理プロセスを持っています。審査を通してプラットフォーム上の偽物現(xiàn)象を根絶してくれます?！?/p>

相手は、各プラットフォームが自分のプラットフォーム文化を形成していくと表しています?！妇〇|プラットフォームは創(chuàng)始當(dāng)初から、偽物を売ったり、単品を使ったりする文化ではなく、規(guī)格品と良質(zhì)のサービスで消費(fèi)者を感動(dòng)させました。一部の商店はある時(shí)點(diǎn)で悪い商品とサービスを持ってくるかもしれませんが、迅速に発見されます。北京の東のプラットフォームから追い出して、ごっちゃにしている商店はすぐに追い払われます。だから、長期にわたって北京に駐在している商店はこの中でいつまでも品質(zhì)とサービスで消費(fèi)者を獲得していることを知っています。

第三者プラットフォームに対する監(jiān)督管理は、いつも簡単です。しかし、実際に操作しているうちに、第三者業(yè)務(wù)の規(guī)格品率を保証できる電気商はまだいません。その上、利益の方面もゲームをしなければなりません。

京東が第三者プラットフォームの高利潤率のせいで、自分の看板を壊さないように願(yuàn)います。