グリーン靴はアメリカのボストングリーン靴製造會(huì)社という1963年に初めて株式を公開した時(shí)に、率先して使われたもので、規(guī)定を超えたオプション制度の俗稱で、グリーン靴オプションとも呼ばれています。

グリーン靴の構(gòu)造は主に市場(chǎng)の雰囲気がよくなくて、発行結(jié)果に対して楽観的ではない或いは予想しにくい狀況で使われます。

目的は、新株の発売後の株価が発行価格または発行価格以下に下がることを防止し、一級(jí)市場(chǎng)の応募に參與する投資家の信頼を強(qiáng)め、新株価が一級(jí)市場(chǎng)から二級(jí)市場(chǎng)への安定的な移行を?qū)g現(xiàn)することである。

「グリーン靴」を採(cǎi)用して、市場(chǎng)狀況によって融資規(guī)模を調(diào)整して、需給のバランスを調(diào)整できます。

超過分譲選択権とは発行者が

上場(chǎng)後しばらくの間に、主な引受人に一つの項(xiàng)目を授與します。

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この授権を受けた主な引受人は、同一の発行価格に応じて、一手販売額の15%を超えない株式を販売しています。つまり、主な引受人は一手販売額の115%を超えない株式を投資家に販売しています。

今回の一手販売分の株式の発売日から30日以內(nèi)に、株価が上昇した時(shí)、主な引受人は発行価格で行使します。

発行者から超過した15%の株を買って、自分の超過販売の空白を突き落として、そして超過販売の費(fèi)用を受け取ります。

この時(shí)、高い値段で市場(chǎng)に行って買う必要はありません。発行者が相応の數(shù)量の株式を多く発行して、一手販売者に供給すればいいです。

実際の発行數(shù)量は予定の115%です。

株価が下落した時(shí)、主な引受人はこの期待権を使えなくなります。株式二級(jí)市場(chǎng)から超過発行の株を買い戻して価格を支えています。

この時(shí)の実際の発行數(shù)量はもとの數(shù)量と同じで、即ち100%です。

この時(shí)の市価が発行価格より低いため、主幹事はこのようにしても損失を受けません。

國(guó)際市場(chǎng)ではほとんどの新株が発行されています。緑の靴があります。

実際の操作では、超過販売の數(shù)量は発行者と主幹事業(yè)者が協(xié)議して決めます。普通は5%～15%の範(fàn)囲で、そのオプションは部分的に行使できます。

また、引受人がいつ超過販売権を行使するかにも一定の変數(shù)があります。

超過販売権を行使して、上場(chǎng)會(huì)社にとって多く資金を溶け込むことができます。引受業(yè)者にとっては、割合に応じて多く引受料を得ることができます。新株の成功的な発行に有利です。投資家の利益もある程度保護(hù)されました。

したがって、より多くの勝利のための手配です。

もう一つの付加的な効果は、超過配當(dāng)の株式は一般的に引受団體と密接な関係にある投資家に配付されます。配給価格と発行価格が一致しているため、市場(chǎng)価格より低いです。

許可売りが空売りの場(chǎng)合、発行者の許可を得ていない場(chǎng)合は、「素足の靴」と呼ばれ、上場(chǎng)後の株価が上昇すると、販売業(yè)者は発行価格より高い価格でその超過した株式を買い戻さなければならず、経済的損失を被る。