1億ドルの増資で香港の全額出資子會(huì)社が海外投資の主體を作り上げる。

會(huì)社は3月28日に自己資本金1億ドルを使って全額子會(huì)社九牧王小売投資管理有限公司に増資すると発表しました。増資後

小売りは會(huì)社の海外投資の主體として、會(huì)社の投資構(gòu)造を最適化し、會(huì)社の戦略的実現(xiàn)を促進(jìn)する一方、國(guó)際ファッション産業(yè)との連絡(luò)と協(xié)力を強(qiáng)化し、會(huì)社の國(guó)際化ブランド運(yùn)営プラットフォームを構(gòu)築し、ブランド運(yùn)営能力と商品研究開(kāi)発能力を向上させてサポートする。

挑戦に対応して、會(huì)社は近年積極的にイノベーションを模索しています。

1）加盟の低迷に対応するために、商品管理、小売管理の面で加盟商の管理能力を高める以外に、加盟業(yè)務(wù)モデルの変革を積極的に模索する。2）ライン下一體化を未來(lái)の重要な戦略発展方向とし、14年にO 2 Oプロジェクトを全面的に起動(dòng)する。3）消費(fèi)者のニーズ変化に対応し、商品戦略をさらに整理し、商品企畫(huà)體系と流れを?qū)毪?、商品の全価値チェーン管理を?qū)g現(xiàn)する。

會(huì)社は最近業(yè)績(jī)が安定しています。15年で底打ちが予想されます。

14年春夏と秋冬の両方の商品の売り切れ率は13年より小幅に予想されています。端末の在庫(kù)圧力はだんだん好転しています。直営の同店は年初から現(xiàn)在も桁數(shù)の増加を続けています。

下落の影響はありますが、近いうちに開(kāi)催される15年秋冬の注文會(huì)の受注金額はプラスの伸びが期待されます。

私たちは會(huì)社の將來(lái)の買(mǎi)収統(tǒng)合に関するプロジェクトが著地することを期待しています。

會(huì)社は14年10月に浪ケンとの枠組み合意を終了しましたが、同時(shí)に8億投資してチベット地區(qū)に全額出資の子會(huì)社を設(shè)立し、會(huì)社の資産管理及び資本運(yùn)用に用いています。子會(huì)社は翌月に2億株を出資して、財(cái)通証券6800萬(wàn)株を予約しました。

財(cái)務(wù)予測(cè)と投資提案

私達(dá)は會(huì)社の14-16年の一株當(dāng)たりの予定です。

それぞれ0.74、0.83、0.97元（2015年と2016年は0.88元と1.08元の予測(cè)）で、會(huì)社の15年の平均36倍のPE推定値水準(zhǔn)を參考しながら、會(huì)社はまだ他の比較的高い評(píng)価値の會(huì)社のように産業(yè)基金を設(shè)立したり、買(mǎi)収統(tǒng)合したりする行為がないことを考慮して、會(huì)社に業(yè)界平均25%の割引を與え、15年の27倍のPEを與え、目標(biāo)価格は22.41元で、増価を維持します。