4月の國(guó)際原油価格は片側(cè)の上昇態(tài)勢(shì)を抜け出して、5月上旬に再度年內(nèi)の高値を記録して、ピーク時(shí)の消費(fèi)予想の下で、後期の原油価格は依然として強(qiáng)い勢(shì)いを維持するかもしれません。

供給側(cè)から見(jiàn)れば、最大の利益はアメリカシェールオイルの生産量の増加速度の低下から來(lái)ています。EIAは4月初めの月報(bào)で、2015年5月のアメリカシェールオイルの生産量の増加速度が低下し、6～9月の生産量は小幅に下落する可能性があるという見(jiàn)方を示しましたが、2016年の生産量はまた再び上昇します。アメリカシェールオイルの生産量が大幅に急騰したのは前期の原油価格の大幅な下落の駆動(dòng)力であり、生産量の増加速度の低下や絶対生産量の低下は市場(chǎng)に喘息の機(jī)會(huì)をもたらした。実際には、4月からアメリカの原油生産量はほぼ安定しており、製錬所の稼働率の向上に加えて、倉(cāng)庫(kù)の在庫(kù)は先週、昨年11月以來(lái)初めて下落しました。これは直接にWTIの原油価格を支えています。

から需要端見(jiàn)て、現(xiàn)在全世界は春季の製錬所を出てシーズンを點(diǎn)検して、消費(fèi)の繁忙期は間もなく到來(lái)します。地域別に見(jiàn)ると、歐米と地中海地區(qū)の製錬所は検査修理のピークを迎えました。特にアメリカでは、製錬所の稼働率は90%以上安定しています。アジアの點(diǎn)検ピークは6月ですが、そんなに遠(yuǎn)くないです。夏は歐米の車で出かけるシーズンで、油の量が増えます。夏はサウジアラビア、日本などの國(guó)の発電用油量のピークであり、特にサウジアラビアでは、この國(guó)は夏に原油を直接燃焼して発電することが多い。

また、世界的な地政學(xué)は激動(dòng)の時(shí)期にあり、これは低原油価格の中東産油國(guó)による副産物の一つであり、サウジアラビアのイエメンでの軍事行動(dòng)やリビア國(guó)內(nèi)の衝突にかかわらず、供給減少の予想をもたらす可能性がある。そのため、世界の原油の後期は歩くのが強(qiáng)い確率が大きいです。

PTAの直接上流原料PXから見(jiàn)て、竜が昇る芳香族炭化水素の爆発は短期的に中國(guó)のPXの生産能力が12%を除いて、PXの貿(mào)易は普通契約商品を主として、少ない現(xiàn)物の売買は価格を大幅に引き上げられることを意味しています。5月のPXのACPは925ドル/トンで、700元/トンの加工費(fèi)を加えて、PTAのコストに対応して5130元/トンで、これも5月の現(xiàn)物の合理的な平均値で、現(xiàn)在見(jiàn)て、現(xiàn)物の価格の支えです。

PTA下流のポリエステル端の狀況が良い。4月中下旬のポリエステル業(yè)界の稼働率は2年ぶりの高値に達(dá)しました。私は2年間駐車していた短繊維企業(yè)が再度運(yùn)転すると聞いています。ポリエステルは生産販売時(shí)には良い時(shí)も悪い時(shí)もありますが、ポリエステル全體の製品在庫(kù)は低位にあります。2014年にポリエステル業(yè)界が底に觸れ、2015年にはますます良くなると言えます。

からPTA業(yè)界自體は國(guó)內(nèi)で4500萬(wàn)トン以上の生産能力を持っていますが、極東石化の破産、翔鷺の駐車は1000萬(wàn)トンの生産能力が短期間で消えることを意味します。PTAは1～3月に大量の在庫(kù)を蓄積しましたが、4月だけで約30萬(wàn)トンの社會(huì)的在庫(kù)を殘しています。4月下旬に3セットのPTA裝置が運(yùn)転すると、PTAの著工負(fù)荷はポリエステルと比較してやや欠けています。新しいPTA工場(chǎng)が正常に停止しないと、PTAは需給ギャップが発生します。この時(shí)PTA工場(chǎng)とポリエステル企業(yè)のPTA在庫(kù)は全部低い位置にあり、PTA期間の現(xiàn)在価格は大幅に上昇する可能性があります。