子供服企業(yè)の深セン安奈児株式有限公司（以下「安奈児」といいます。）は4月の最後の日に募集説明書を発表し、深交所に登録したいです。推薦機(jī)関は中信証券です。今回、安奈は新株式を公開して2500萬(wàn)株を超えないで、総募金は5.57億元です。そのうち、3.34億元はマーケティングセンターの建設(shè)プロジェクトに用いられ、8473萬(wàn)元は研究開発センターの建設(shè)プロジェクトを設(shè)計(jì)するために用いられ、3841萬(wàn)元は情報(bào)化建設(shè)プロジェクトに用いられ、1億元はその他の主要業(yè)務(wù)に関連する運(yùn)営資金を補(bǔ)充するために用いられる。

安奈児は、中高年の子供服業(yè)務(wù)を主とする自社ブランドのアパレル企業(yè)として、主に傘下の「Annil安奈児」の子供服ブランドからの収入が多く、単一ブランドに依存するリスクがあります。このブランドの評(píng)判が損なわれると、會(huì)社の業(yè)績(jī)に直接影響を與えます。

近年、アパレル企業(yè)は高在庫(kù)のボトルネックに遭遇しています。2014年末までに、安奈児の棚卸資産の正味価値は2.13億元で、総資産の48.65%を占めています。そのうち、在庫(kù)商品は1.48億元で、在庫(kù)品の69.33%を占めています。

発売が完了したら、安奈の経営規(guī)模と直売ルートはさらに拡大するが、在庫(kù)問題はどう解決するかが悩みだ。時(shí)代の周報(bào)記者はこの電報(bào)について安奈児董秘弁を行い、相手は黙秘期に発聲しにくいという理由で、インタビューの要求を婉曲に斷った。

上海中財(cái)智庫(kù)紡織科技有限公司のアナリスト、徐回林は時(shí)代の周報(bào)記者に、最近1、2年の服裝業(yè)界の発展?fàn)顩rは依然として好転しにくいかもしれないと分析しました。

株式募集書によると、安奈児は2001年9月20日に設(shè)立され、子供服の価値チェーンの中で自主的に研究開発設(shè)計(jì)、サプライチェーン管理、ブランド運(yùn)営普及及び直営と販売などに従事しています。

中高級(jí)子供服業(yè)務(wù)を主宰する自社ブランドとしてアパレル企業(yè)を選択します安奈児傘下には「Annil安奈児」という子供服ブランドがあり、主な収入はすべてこのブランドに由來(lái)している。

財(cái)務(wù)データから見ると、2014年の安奈児の営業(yè)収入はそれぞれ5.53億元、7.06億元と7.93億元で、純利益はそれぞれ3944.05萬(wàn)元、5611.51萬(wàn)元と7896.89萬(wàn)元で、営業(yè)収入と純利益は共に上昇傾向にある。

同じ時(shí)期に、安奈の営業(yè)粗利率はそれぞれ54.04%、56.67%と58.95%で、この比率も業(yè)界で高い水準(zhǔn)を維持しています。これに対して、同時(shí)期の服裝業(yè)界の平均営業(yè)利益率はそれぞれ47.91%、49.71%と51.68%である。2011年に発売された森馬服飾（00253.SZ）傘下のバラバラの子供服ブランドは、2012-2014年の営業(yè)粗利益率は37.28%と39.31%と42.01%だけです。

一方、「Annil安奈児」ブランドは安奈に主要な営業(yè)収入をもたらしていると同時(shí)に、そのブランドに頼りすぎていることが心配されています。

時(shí)代の週刊紙記者は、安奈児の今回のIPOの募集方向は依然として新築ブランドには觸れていないことに気づいた。これはたとえ上場(chǎng)に成功したとしても、「Annil安奈児」ブランドがブランドの評(píng)判に深刻な影響を與えるという意外な事件が発生したら、商品イメージは大幅に割引され、會(huì)社の経営業(yè)績(jī)に直接影響を與えます。

実際、「Annil安奈児」ブランドはこれまでに品質(zhì)問題でメディアに露出されていました。

2012年2月、広州市消委は市內(nèi)で販売されている子供服の比較試験を行う。抜き取り検査の結(jié)果、當(dāng)時(shí)は「深セン市歳ビル服裝有限公司」というロット番號(hào)のAB 13408の長(zhǎng)袖折り襟Tシャツで、ホルムアルデヒドの含有量は基準(zhǔn)の4倍を超えています。

2014年10月には、「Annil安奈児」ブランドの子供服が內(nèi)モンゴルで再び世論の渦に巻き込まれました。今回は、ダウン取り戻し量、ダウン充填量、ダウン取り戻し量などの指標(biāo)が不適合であることが検出された。子供服のサンプルは充填量が166グラムで、ダウンを含む量は90%に達(dá)していますが、実際の測(cè)定は70.4%しかなく、81%以下の対応する絨の含有量が要求されています。