一部の贅沢品小売業(yè)者は急いで中國(guó)市場(chǎng)から撤退したが、コンサルティング會(huì)社は中國(guó)の消費(fèi)者に希望を寄せている。世界的なコンサルティング管理會(huì)社McKinsey&Co.(マッキンゼー)は、中國(guó)の消費(fèi)現(xiàn)狀が動(dòng)揺し、予測(cè)しにくい事実を否定していないが、この市場(chǎng)が利益をもたらすと信じている。マッキンゼー氏は、中國(guó)の可処分消費(fèi)は2010年から2020年までの10年間で7%以上増加し、半必需品消費(fèi)は毎年6%-7%増加すると予測(cè)している。マッキンゼー氏は、中國(guó)の消費(fèi)者の表現(xiàn)が世界に驚喜をもたらし続けると信じている。

しかし、コンサルティング會(huì)社がこのような素晴らしいビジョンを提出したとき、中國(guó)の株式市場(chǎng)はまだ暴落していなかったことを知っておく必要があります。今、中國(guó)の株民が保有株を売ることができなければ、彼らの富は必ず影響を受け、贅沢品消費(fèi)は必然的に制限される。また、多くの中國(guó)企業(yè)は株をローン擔(dān)保としており、株が自由に取引できる場(chǎng)合、株が暴落する可能性が高いため、一連のローン事件(最も直接的なのはローンが戻らない)を引き起こす可能性が高い。株式市場(chǎng)と金融の安定を最大限に維持するために、中央銀行と中國(guó)証券監(jiān)督管理委員會(huì)は全面的な救済案を打ち出したが、中國(guó)の消費(fèi)者が少しも影響を受けていないといえば、不可能だ。

Hermèsが先ごろ発表したデータによると、今年の3カ月前の売上高は前年同期比9.6%増加し、一部は上海旗艦店(下図)の開(kāi)設(shè)によるもので、小売業(yè)者が発表したデータはいずれも株式市場(chǎng)が崩壊する前に脫節(jié)があったため、消費(fèi)者は影響を受けていないように聞こえ、実際の結(jié)果は株式市場(chǎng)が凍結(jié)した後に出てくる。

Windal氏は「経済成長(zhǎng)速度が減速しているため、中國(guó)に進(jìn)出している小売業(yè)者はさらなる拡張に慎重だ」と述べた。最近の株式市場(chǎng)の暴落を考慮すると、小売業(yè)者はさらに拡張力を減らすに違いない。

Bomoda Consumer Intelligence最高経営責(zé)任者Brian Buchwald「今、多くの贅沢なブランドのトップが中國(guó)の消費(fèi)者の重要性を下げていることに気づくだろう」と話した。これらのブランドのトップはかつて中國(guó)市場(chǎng)の拡大を高調(diào)に宣言したが、彼らは今黙って拡張姿勢(shì)を低くし、一定の距離を保っている。フランスLVMHグループ、Keringグループ、スイスの歴峰グループなどの世界の贅沢品大手は中國(guó)で消費(fèi)者の贅沢品消費(fèi)能力下降という事実の殘酷な圧迫の下で、次々と戦略調(diào)整が行われた。

金融アナリストは時(shí)間を無(wú)駄にしない中國(guó)市場(chǎng)リスク評(píng)価は、中國(guó)で限られた拡張戦略を?qū)g行している小売業(yè)者に拍手を送った。Bernstein研究會(huì)社のアナリストAnne-CharlotteWindalは最近、Tiffany株の格付けを「大皿と並ぶ」(marketperform)から「大皿に勝つ」(outperform)に引き上げた。Tiffanyは中國(guó)でCartierに次ぐ2番目に贅沢なジュエリーブランドで、店舗數(shù)を見(jiàn)ると、Tiffanyの中國(guó)での30店舗はCartierの38店舗より少ない。Windal氏は、「Tiffanyは大中華地域の拡張度が競(jìng)爭(zhēng)者と比較して小さく、香港?マカオの消費(fèi)が弱く、大陸経済の見(jiàn)通しが不確実な環(huán)境の下で、かえって優(yōu)位になっている」と述べた。

Burberryの反応は速く、2015年度には中國(guó)で10店舗を閉鎖し、2016年度には5店舗前後を閉鎖する見(jiàn)通しだ。Burberryは最新四半期の財(cái)務(wù)報(bào)告書(shū)で、(2015)下半期、高利益市場(chǎng)の崩壊に伴い、中國(guó)の消費(fèi)者の消費(fèi)能力が低下していることを見(jiàn)たと明らかにした。Burberryは5月に慎重なコメントを出した後、株価は3カ月で12%下落した。

LVMHグループは中國(guó)市場(chǎng)で最も早い受益者で、売上高は年々2桁増加している?，F(xiàn)在、グループは中國(guó)市場(chǎng)が過(guò)度に飽和し、販売成長(zhǎng)が減速していると主張している。Pradaは2014年の売上高の低下の主な原因を中國(guó)市場(chǎng)の不振に帰結(jié)した。Gucciは最近、中國(guó)で大幅に値下げし、販売の遅れで溜まった在庫(kù)を整理している。