6月中旬に株価指數(shù)が大幅に調(diào)整されて以來、大幅な純買い戻しと3輪までの下り坂で、格付けファンドの規(guī)模が急激に低下した。昨年9月から今年6月中旬にかけて、等級(jí)別基金の規(guī)模は439億2000萬元から一時(shí)的に3845億4000萬元に膨張し、7倍を超えた。しかし、6月中旬以來の株式市場(chǎng)の低迷で、格付けファンドなどのレバレッジ製品が頓挫した。8月、等級(jí)別基金が空前の規(guī)模の下り坂に遭遇したことに伴い、場(chǎng)內(nèi)規(guī)模は単月で千億部以上激減し、縮小幅は45%に達(dá)した。データによりますと、8月末現(xiàn)在、139株型格付けファンドの2種類のシェアは合計(jì)1210億件で、7月末の2227億件から1017億件大幅に減少し、縮小率は45.67%に達(dá)したということです。8月末の格付けファンド市場(chǎng)シェアは6月末の最高規(guī)模に比べ75%近く縮小した。9月23日の終値までに、場(chǎng)內(nèi)シェアは1000億部に下がった。

場(chǎng)內(nèi)シェア縮小量の上位階層Bには、証券B、國(guó)有企業(yè)改革B、NCF環(huán)境保護(hù)B、銀行B、環(huán)境保護(hù)B、証券B級(jí)、創(chuàng)業(yè)板Bがある。全體の狀況から言えば、場(chǎng)內(nèi)シェアの減少量が50億部を超えたのは12匹で、6.77%を占め、8割近くの格付けファンドの場(chǎng)內(nèi)シェアが揮発された。

最近は政策の底と市場(chǎng)の底が徐々に安定しているため、市場(chǎng)が反発すると、Bシェアの純価値の上昇はBシェア価格に追加の上昇余地をもたらす可能性があり、特に割引品種は比較的に高いレバレッジを持ち、短線の超過収益を獲得するための良好なツールであり、一部の格付け基金が底を?qū)懁工长趣扦毪长趣馀懦筏胜ぁ?/p>

どのように格付けファンドを底打ちするかについて、投資家はいくつかの原則を把握する必要があり、まず換算エッジ製品、つまり純価値が0.5元未満の格付けファンドB端に迫ることはできず、しばらく考慮しない?，F(xiàn)在、純価値が最も低いのは創(chuàng)業(yè)50 Bであり、短期市場(chǎng)が理性的でなければ、引き続き調(diào)査を続けると、この製品は換算を誘発しやすく、投資家はナイフで血を飲んではならない。次に業(yè)界を見て、格付けファンドの上昇と下落は、基礎(chǔ)市場(chǎng)と密接に関連している。前期の大洗を経て、現(xiàn)在は創(chuàng)業(yè)板が再び活躍し、一部の関連素材の炒め物が再び巻き起こっている。現(xiàn)在、メディア、新エネルギー、メディアB級(jí)、新エネルギーBなどのプレミアムが高くない製品をよく見ている。等級(jí)別B端子割引割増率を見る以外に、合併後の母基金の割引割増率を見て、資金ヘッジによる変動(dòng)を回避しなければならない。

投資家は絶えず退場(chǎng)し、格付けファンドBは極端な現(xiàn)象を起こし始めた。9月23日現(xiàn)在、27の格付けファンドBエンドの割引があり、その中で中航軍Bの割引率は12.55%で最も高く、10%以上の割引があるのは健康Bや石炭Bなどいくつかの製品である。また、ドリー進(jìn)取、不動(dòng)産B、証券會(huì)社B級(jí)など10個(gè)近くの製品が割引リスクに直面している。

下折れ重挫折分級(jí)基金を除いて、純買い戻しもいくつかの分級(jí)基金の規(guī)模を明らかに縮小させ、國(guó)泰醫(yī)薬分級(jí)、信誠(chéng)金融分級(jí)、富國(guó)軍需分級(jí)、中航軍需分級(jí)、鵬華銀行分級(jí)などの大型分級(jí)基金などを含む。鵬華銀行の格付けを例にとると、6月12日のA、Bのシェアは合計(jì)で200億部に達(dá)したが、9月23日現(xiàn)在では60億部前後に下落し、基金場(chǎng)內(nèi)のシェアは7割近く縮小した。

いくつかの格付けファンドが大きい會(huì)社もこのため規(guī)?？s小明らかに、富國(guó)基金、鵬華基金、申萬菱信、國(guó)泰基金、信誠(chéng)基金、前海開源基金などを含む主要な管理者は、傘下の格付け規(guī)模が大幅に縮小した。単一基金の時(shí)価総額縮小率を見ると、かつて最大規(guī)模だった申萬証券の格付けが、最も深刻な格付け基金となり、同基金は6月12日に場(chǎng)內(nèi)の時(shí)価総額規(guī)模が441億元に達(dá)し、1位となった。しかし、下落と証券會(huì)社株の暴落の打撃を経て、23日までの場(chǎng)內(nèi)の時(shí)価総額は35億元前後にとどまり、92%の縮小率に達(dá)した。

根本的には、等級(jí)別基金規(guī)模が大きな打撃を受けたのは、市場(chǎng)の回復(fù)が続いているからだ。一方、大規(guī)模な下落時(shí)には高レバレッジを伴う格付けBリスクが拡大し、投資家の収益は大きな損失を受け、一部の投資家は格付けAを購(gòu)入して合併して2級(jí)市場(chǎng)から撤退することを選択した、一方、大暴落による下折潮により、等級(jí)A保有者が大量に獲得されたベースシェア、比較的保守的なA類投資家にとって、ほとんどの人は直接買い戻すことを選んだ。

規(guī)模が大幅に低下すると同時(shí)に、投資家の取引先での感情も氷點(diǎn)に下がった。データによりますと、5月23日から6月22日までの間、全市場(chǎng)の122件の等級(jí)B月平均成約額は43.92億元で、その後3カ月の等級(jí)B成約額はそれぞれ28%、41%、68%の急速な萎縮傾向を示しています。9月23日現(xiàn)在、百羽近くの等級(jí)B月の成約額は1億元未満である。最低でも1日平均で數(shù)十萬元の取引量しかない。また、規(guī)制層の等級(jí)別基金に対する態(tài)度も変わり、これまでの強(qiáng)力な支持、製品の大量発行から現(xiàn)在の等級(jí)別製品の審査を一時(shí)停止するまで、支持力は大幅に弱まった。同時(shí)に、株価指數(shù)先物の開倉制限の大幅な向上も、一部の等級(jí)別基金の配當(dāng)に特化した私募製品の取引を阻害し、交投の活発度を大幅に低下させた。