現(xiàn)在の市場(chǎng)環(huán)境の下では、多くの重み付け株の評(píng)価の優(yōu)位性はすでにかなり突出していますが、資金の継続的な配慮がなければ、市場(chǎng)の預(yù)金資金に依存しても、この種の銘柄はこじ開けられません。

逆に、預(yù)金資金で推進(jìn)される市場(chǎng)環(huán)境下では、資金の利用率が相対的に限られているため、前期の下げ幅が大きく、かつ低調(diào)な流通市場(chǎng)価値を備えた株が急速な反発を見せている。

これから分かるように、A株市場(chǎng)の特殊な市場(chǎng)環(huán)境下では、株価の評(píng)価水準(zhǔn)の高低はまだ參考的な指標(biāo)であるが、決定的な指標(biāo)ではない。

実際には、市場(chǎng)は最終的に資金の継続的な推進(jìn)の影響に注目します。

換言すれば、資金推進(jìn)を主導(dǎo)とする市場(chǎng)環(huán)境下では、やはり資金で計(jì)算します。

2005年の998時(shí)、2008年の1664點(diǎn)、2013年の1849點(diǎn)及び2015年8月末の2850點(diǎn)。

過(guò)去10年間の市場(chǎng)の低さから見て、市場(chǎng)全體の運(yùn)行重心は持続的に高まっています。

2850を新たな出発點(diǎn)として計(jì)算すれば、現(xiàn)在の市場(chǎng)ポイントもかなり合理的です。

しかし、過(guò)去數(shù)回の市場(chǎng)安値と比較すると、現(xiàn)在の市場(chǎng)ポイントはやや高すぎる。

しかし、時(shí)間帯ごとに対応する平均株価は、市場(chǎng)全體の価値が上昇し続けている姿を見せています。

その中で、2005年5、6月の間に、2008年10月の前後に、A株市場(chǎng)の平均株式益率は約14～16倍です。

しかし、その後の市場(chǎng)表現(xiàn)を結(jié)び付けて、この株式益率のレベルもよくその時(shí)の市場(chǎng)の段階的な底の地區(qū)を達(dá)成しました。

しかし、2013年6月前後の市場(chǎng)の株式益率の水準(zhǔn)については、より低いように見えます。

その中で、上海市の平均株式益率は更に10倍ぐらいまで低くて、しかも2005年、2008年の最低數(shù)値を遠(yuǎn)く下回ります。

その中で、2001年の市場(chǎng)の高値の近くの地區(qū)で、A株の市場(chǎng)記録の平均の株式益回りは60倍のレベルに達(dá)します。

2007年9月から10月にかけて、A株市場(chǎng)の最高利益率は同様に60倍以上の水準(zhǔn)を記録しました。

年內(nèi)の5178高地前後の時(shí)點(diǎn)については、

同様に60倍近くの株式益率を記録しています。

これを受けて、その後の市場(chǎng)も急速に調(diào)整の相場(chǎng)に入りました。

過(guò)去3ヶ月以上の間、A株市場(chǎng)の下落力が最も激しく敏感な時(shí)點(diǎn)である。

期間中、上記の指數(shù)を例にとると、累計(jì)で最大45%の減少となりましたが、前期の業(yè)績(jī)がより優(yōu)れた創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)としては55%以上の減少となりました。

急な下落を経験したA株市場(chǎng)は、現(xiàn)在の市場(chǎng)指數(shù)の位置は本當(dāng)に安いですか？それとも安いですか？

現(xiàn)在まで、上証A株の平均株式益率は約16.72倍で、上証180指數(shù)の平均株式益率は約12.57倍で、上証50指數(shù)の平均株式益率は約10.14倍です。

上記380指數(shù)については、その対応する平均株式益率は約38.5倍である。

同時(shí)に、深セン市場(chǎng)の具體的なデータからも現(xiàn)在の市場(chǎng)の評(píng)価水準(zhǔn)が分かります。

そのうち、深市A株の平均株価は約44倍ですが、各指數(shù)の

依然として大きな差異がある。

具體的には、深市のマザーボードの平均株式益率は約27.1倍で、この指標(biāo)の年間最高値は約43倍です。

中小の板の指數(shù)の平均の株式益率は約55.41倍で、この指標(biāo)の年內(nèi)の最高値は約85倍です。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)については、平均の株式益率は依然として90倍近くの水準(zhǔn)がありますが、年內(nèi)最高の146倍に比べてかなり下がりました。

それ以外に、A株市場(chǎng)の2000余りの株を見渡しても、実は株価の中の株式益率のレベルはとても大きい相違性を持っています。

このうち、10月19日現(xiàn)在、両市は10倍を下回る動(dòng)態(tài)株式市場(chǎng)は56株で、銀行、証券會(huì)社、保険、電力などのプレートが基本となっています。

両市が15倍を下回る動(dòng)態(tài)株価も131社しかない。

しかし、別の角度から分析して、両市の株価のデータを見渡してみると、その中の両市の株式益率は1000倍の株券より520軒も高くて、500倍の株式益回りの株券も595軒あります。

ダイナミックな株式の100倍以上の株式の數(shù)は1221に達(dá)します。

上記の通り

市場(chǎng)における推定値レベルには大きな差があることがわかった。

期間中、市場(chǎng)指數(shù)は大幅に下落しましたが、一部の株の高評(píng)価リスクをカバーするのは難しいです。

同様に、市場(chǎng)全體の評(píng)価水準(zhǔn)の大幅な低下に伴い、一部の前期の過(guò)小評(píng)価値の株価は、その評(píng)価の優(yōu)勢(shì)がより顕著である。

しかし、A株市場(chǎng)では、市場(chǎng)の動(dòng)きが資金の動(dòng)きを主導(dǎo)しているため、市場(chǎng)指數(shù)や具體的な株価にとって資金の注目を集めるかどうかが王道だと筆者は考えています。

しかし、過(guò)去1年間の狂牛病のような相場(chǎng)は、各資金の強(qiáng)力な推進(jìn)の影響で、最終的に市場(chǎng)を狂わせました。