の実質(zhì)は「過剰」であり、生産ニーズに合致しないことを示しています。

生産能力の過剰を解決しないことには、危機から抜け出すことはできない。

生産能力に行くと私達(dá)は何年も叫んでいますが、マクロミクロの指標(biāo)から見れば、伝統(tǒng)産業(yè)の生産能力はまだはるかに完成していません。

最も顕著な指標(biāo)は工業(yè)品価格である。

PPIはすでに43ヶ月連続でマイナス成長しています。前のサイクルの31ヶ月をはるかに超えています。

以前は5000元/トンのねじ山鋼は今2000元まで下落していません。平均一斤はまだ1元未満です。本當(dāng)の白菜価格です。

PPIが底に觸れて正転するのが見えないならば、もし鋼鉄がまだ白菜として売られているなら、生産能力にはまだ長い道があり、経済は完全に危機を脫することができないと説明します。

名目上の「積極的な財政政策」はまだ「積極的」ではない。

財稅體制には二つの大きな問題があります。お金が足りない一方、お金も使えないです。

お金が足りないのは経済の下達(dá)期の財政収入が大幅に制限されているためで、中央の財政赤字率に対する耐性が低く、お金が使えないのは中央地方との財政関係がうまくいかないためで、地方政府の自由度が低く、積極的にお金を使いません。

この二つの問題を解決するには財政赤字を拡大する一方、中央財政関係を調(diào)整する必要がある。

中央政府の立場から言えば、特別國債と特別國債を増発することができます。

特別國債も特別債も、中央がレバレッジの主體として休眠資金を利用するか、國有商業(yè)銀行の資本金を補充するために使われるか（例えば、1998年8月に四つの大國に2700億元の長期特別國債を発行し、集めた資金はすべて國有獨資商業(yè)銀行の資本金を補充するために使われる）、あるいは直接公共投資に使われる（例えば、財政部は1998年9月に4大銀行に向けて1000億円、年利率5.5%の10年債を発行した。

社會の発展に必要なインフラの投入）は、幅広い通貨の信用拡大を促進(jìn)する効果的な方法です。

現(xiàn)在の狀況から見れば、中央はまず特別國債を発行して、いくつかの中央のリードを必要とするインフラ建設(shè)プロジェクトにドッキングして、例えば交通、水利、住宅地區(qū)の改造、地下管網(wǎng)などです。

中西部地區(qū)のインフラ整備、農(nóng)村インフラ整備への支援を強化する。

今年の6000億の特定項目の金融債は國が発行し、農(nóng)業(yè)が発行し、中央財政が利息を割引し、都市のインフラ建設(shè)に用い、実際には特別國債の役割を果たし、移行手段として引き続き規(guī)模を拡大することができる。

地方政府の立場から言えば、正門を大きく開けて、地方債の発行額を高めて、そしてセット制度の改革をしっかりと行います。

門を塞いだ後は正門を開けなければなりません。地方政府債の融資コストが低く、期間の不整合問題がなく、適度に規(guī)模を拡大し、価値のあるインフラ整備に使わなければなりません。

現(xiàn)在、大部分の地方債は貯蓄量を置き換えるために使われています。3.2兆円の地方債を除いて、2015年の地方政府債の発行限度額は6000億しかありません。一方、アメリカの一年の市政債の規(guī)模は2兆元に近くなり、次はもっと多くの地方債を放出して、増分プロジェクトの建設(shè)に用いるべきです。

もちろん、組み合わせの改革は同時に進(jìn)めなければなりません。例えば、地方政府の財政の透明性を高め、できるだけ早く地方政府の貸借対照表を作成し、披露しなければなりません。

歩譲って、もし組み合わせてセットにする改革の推進(jìn)が比較的に遅いならば、引き続き中央から代行することができます。

大規(guī)模減稅は収入から財政まで幅広いので、支出に比べて

減稅は財政方向性支出による資源配置の歪みを避けることができる。

また、減稅は他の財政刺激と同じで、総需要を拡大できます。第一に、減稅は労働者の限界収入を増加させ、労働者の仕事意欲を高めることに役立ちます。

労働、資本と科學(xué)研究の投入の増加、3つはすべて社會の総括的な産出を高めることができます。

第三に、需要の観點から、減稅は住民部門の可処分所得を増加させました。住民部門は政府に比べて資金を使うのが効率的です。

「レーガン経済學(xué)」のインフレ対策の核心は大規(guī)模減稅です。

1981年に衆(zhòng)參両院が「経済復(fù)興稅収法」を可決し、レーガン大統(tǒng)領(lǐng)の減稅行動が始まり、アメリカ史上最大規(guī)模の減稅行動と言われました。

レーガン減稅は主に個人所得稅の稅率を大幅に引き下げ、個人所得稅の指數(shù)化、固定資産の減価償卻を加速することを含む。

減稅は消費と新設(shè)備投資を刺激しました。（1）個人消費支出のGDPへの牽引率は1982年の0.86%から1983年の3.5%に急上昇しました。（2）1982年以來、新工場と設(shè)備への実際投資は毎年15.4%伸びています。

1984年のアメリカのGNPの成長率は6.8%で、1954年以來の最高成長率となりました。