第18回五中全會が新たな三板改革の深化に関する精神を徹底させるため、「國務(wù)院の全國中小企業(yè)株式譲渡システムに関する問題に関する決定」をさらに実施し、11月20日、中國証券監(jiān)督會は「全國中小企業(yè)の株式譲渡システムの発展を一層推進(jìn)するための若干の意見」（以下、「意見」という）を発表し、全國株式転システム（すなわち新三板市場）の発展を加速させた。

「意見」によるように、新しい三板の階層管理は、投資者の情報収集コストを低減するのに役立つ。しかし、階層管理の意味はこの限りではない。新しい三板階層の場合、いくつかの良い企業(yè)は、優(yōu)れた會社は「イノベーション層」に集中していますが、いくつかの比較的平凡な業(yè)績や普通の損失を出している會社は「ベース層」に配置されます。このような配置は、投資家の投資に便利であるだけでなく、投資者の情報収集コストを下げることに有利であり、投資者に企業(yè)に対する優(yōu)劣や企業(yè)投資のリスクを見たら、大體の理解ができます。そのため、投資がとても便利になりました。

もっと重要なのは、このような階層管理はより良い企業(yè)を維持することができます。優(yōu)秀な會社が「革新層」に集中しているからです。革新層」上場企業(yè)は投資家の関心の焦點になります。これらの會社の投資価値は掘り下げられます。これでは、「イノベーション層」がベンチャーボードに上場する意欲が強(qiáng)くなくなります?！弗ぅ违侃`ション層」で上場會社の投資価値が大きな反映されているため、企業(yè)融資はもう難しくないです。また、新三板が積極的に機(jī)構(gòu)投資家を発展させる中で、株取引も活発になります?！父镄聦印工闲陇筏と鍍?nèi)の「創(chuàng)業(yè)板」または「マザーボード」市場になります。これは新しい三板を殘していい會社にとってとてもいいです。そのため、新しい三板階層管理制度と「革新層」の発展?fàn)顩rが決定されました。新品の三板市場の未來発展の成否。

『意見』の內(nèi)容から見て、二つの著しいハイライトがあります。第一に、新しい三板の発売を検討しています。看板會社第二に、新しい三板市場の內(nèi)部層剝離の実施を提案しています。今の段階では、まず基礎(chǔ)層と革新層に分けて、市場レベルの構(gòu)造を逐次改善しています。前者については、「意見」が「獨立した市場地位を堅持する」と明確に表明しているため、「會社が看板を掲げるのは転板上場の過渡的な手配ではない」としているため、「転板試行」はただのパイロットであり、転板會社の數(shù)が限られており、大きな規(guī)模の転板現(xiàn)象が発生することはない。さもなくば、良い會社はすべて板を回転して、新しい三板はごみの板になって、これは新しい三板の発展に不利です。後者は「意見」の最大のハイライトです。結(jié)局のところ、新しい三板の內(nèi)部の階層は、新しい三板の成否に関わるものであり、現(xiàn)在の市場で最も注目されています。

しかし、階層管理制度は両刃の剣でもあります。新しい三板市場で階層管理を行う場合、「基礎(chǔ)層」に入る上場會社は投資家から冷遇されるからです。これは業(yè)績が平凡で、企業(yè)の発展が成長性に欠けている會社にとって、間違いなく雪の上に霜がかかります。

したがって、階層管理を?qū)g施する場合、どうやって「基礎(chǔ)層」に上場する會社を市場から冷遇されないようにするかは、新三板市場が直面する現(xiàn)実的な問題である。この問題が効果的に解決されないと、2015年に新三板に出現(xiàn)した「看板熱」が冷めてしまいます。これはまた新しい三板の発展を妨げる大きな要素になります。