最近、登録制のうわさが再び流れてきて、すぐに市場の注目を集めました。

具體的には、近日中に、証券監(jiān)督會(huì)の肖鋼主席が

」改訂が延期され、國務(wù)院は法律授権方式で意見解決を打ち出す可能性があり、來年3月の登録制度に全力を盡くして結(jié)果を出す。

同時(shí)に、発行のリズムを先送りし、価格を后押しし、発行の流れを短縮し（3～6ヶ月）、企業(yè)の予想を明確にするなどと述べた。

この噂は最終的に市場によって明らかにされましたが、実際には、A株市場登録制の全面展開が期待されます。

登録制では、上場企業(yè)の「人情」の悩みがよく解決されていますが、これまで長期的に存在していた権利の賃貸現(xiàn)象も徐々に変化する可能性があります。

同時(shí)に、登録制度の下で、効果的に企業(yè)のIPOの行列の時(shí)間が長い現(xiàn)象を緩和して、この移動(dòng)は効果的に大量の中小企業(yè)の融資の困難な局を解決して、もっと経済の発展に力を入れます。

しかし、登録制のモードの下で、関連している組み合わせの措置が細(xì)かく改善することができないならば、依然として市場に計(jì)り知れない衝撃を持ってくることができます。

登録制度の下で、以前の審査委員會(huì)の「大きな権力を握る」局面は完全に変わっています。市場を主導(dǎo)とする発行モードについては、仲介機(jī)構(gòu)の責(zé)任を十分に試しています。

もちろん、監(jiān)督管理機(jī)関にとっては、今後の登録制度の下で、事中事後の監(jiān)督管理をさらに強(qiáng)化し、引き続き

保護(hù)の仕事は、將來の登録制モードの発展傾向に適応する。

実際には、今年7月の初め以來、A株市場は株騒ぎの影響で、4ヶ月以上のIPOを停止しました。

それと同時(shí)に、A株市場の「証券法」の改正も延期せざるを得なくなり、より詳細(xì)な規(guī)則を改善して市場の発展を規(guī)範(fàn)化させます。

4ヶ月ぶりに、A株市場が徐々に理性的に戻り、市場の動(dòng)きも次第に安定してきた。

最近、A株市場もまた4ヶ月間のIPOの発行停止を再開し、新株審査の速度を回復(fù)し、登録制度の著地進(jìn)捗を加速しました。

なお、年內(nèi)に発行される28社の企業(yè)に対しては、前納金での買収申請(qǐng)という形で、この「古いモデル」の下で、実際にはA株市場の預(yù)金資金に一定の流れが影響します。

しかし、來年のIPOについては、IPOの新規(guī)モデルを採用するか、前納金の申請(qǐng)をキャンセルする仕組みです。

言い換えれば、新しいモードでは、実際には、投資家が新たなプロセスで資金を?qū)g際に支払う必要がないということを示しています。

これから分かるように、新しいモードの下で、あるいは一大のすさまじい全國民が新たなブームを巻き起こすかもしれません。

現(xiàn)在、IPOの再起動(dòng)は現(xiàn)実となりました。その後、登録制の迅速な著地は、或いは管理層の次の重點(diǎn)配置の重要な任務(wù)となります。

明らかに、現(xiàn)在の市場環(huán)境の下で、登録制が全面的に展開されるのは必然的な傾向になっています。

しかし、多數(shù)に対しては

彼らは登録制の襲撃に対して恐怖を感じました。

その原因を追求すると、將來のIPO発行のリズムが持続的に加速するかどうか心配しています。將來的には総合株価IPOの発行頻度を速めて、登録制の全面的な展開に適応するかどうかさえ心配しています。一方で、登録制の中の仲介機(jī)構(gòu)が職務(wù)遂行義務(wù)を果たすことができるかどうか心配しています。

実際、登録制度にとって、実質(zhì)的には承認(rèn)制とは多くの違いがあります。

その中で、登録制は上場會(huì)社の申告書類を?qū)g質(zhì)的に審査しません。

つまり、上場會(huì)社にとっては、その申告書類が要求に符合し、その開示した情報(bào)を全部開示すれば、その上場するかどうかは、完全に市場によって判斷されます。

筆者は、登録制の発売はもう一つの傾向にあると考えています。

しかし、登録制度が全面的に展開される際には、関連する一連の措置を全面的に改善し、「証券法」の改正と改善を加速し、さらに登録制の正式な著地のために完全な法律基礎(chǔ)を打ち立てなければならない。

これ以外に、未來の登録制のモードの下で、管理層は更に市の知恵を昇格させなければならなくて、合理的にIPOの発行のリズムと総合株価のIPOの発行の周波數(shù)を制御して、市場の投資と融資の機(jī)能にバランス式の発展を得させて、最後に中國の投資家にもう登録制を恐れさせません！