SDRに加入し、より重要な影響は中長期である。

中國のマクロ政策の枠組みの制定、市場のコミュニケーション方式、データの透明度などの方面は、すべて國際的な視野で問題を見に行きます。

これも中國の金融機関が直面している大きな圧力です。

（1）今年4月から、IMFは中國中央銀行と毎月一回技術(shù)的な協(xié)議を行い、6月には操作面の問題はほぼ解決されました。

（2）7、8月の株式市場の揺れと8.11為替市場の変動は評価グループに一定の悩みをもたらしました。

10月になってようやくすべての「危険點」を排除した。

（3）この過程で、外國側(cè)はずっと中國側(cè)より積極的で、政府は私的にいかなる承諾を達(dá)成していません。

本文:

12月1日、何の懸念もなく、國際通貨基金（IMF）は人民元をSDR通貨バスケットに入れると発表しました。

ここで行き著いた結(jié)果の裏にはどんな話がありますか？

の評価基準(zhǔn)は2つありますが、「広く使用されている」基準(zhǔn)はすでに達(dá)成されており、「自由に利用できる」ことが注目されています。

通貨は自由に使えるという概念と自由に両替できるという概念です。

「自由に使える」というのは自國で資本統(tǒng)制ができますが、通貨は國際市場や國際取引で広く使われなければなりません。他の中央銀行類の機関は通貨を使う時には明らかな障害がなく、操作面の問題です。

自由に両替できる通貨は多くありません。多くの発展途上國の通貨は自由に両替できますが、國際機関や國際投資家にとって魅力的とは限りません。これらの國の市場容量が小さいので、ほとんど「自由に使える」通貨にはなりません。

通貨を自由に使うことができる暗黙の條件は経済體の量が大きく、市場の容量が大きく、深さが一定のレベルに達(dá)していることです。

前の中國の狀況から言えば、

の深さが要求されていますが、これからはいろいろな相談が必要です。

人民元のSDR加入基準(zhǔn)を評価するのは技術(shù)活動です。

IMFは今年4月から中國中央銀行と毎月一回技術(shù)的な協(xié)議を行い、IMFスタッフは中央銀行の10部門のスタッフと一緒に、中國の金融システム、通貨政策體系、データ報告體系などの一連のシステムの枠組みを詳しく整理し、データの透明性を評価しました。

6月までに、雙方は3回の內(nèi)部協(xié)議を行いました。操作面の技術(shù)的な問題、データの透明度の問題はほぼ解決されました。しかし、7月、8月の株式市場の揺れと8.11為替市場の変動は世界金融市場に大きな影響を與え、IMF評価グループにも迷惑をかけました。

中國の政策は後退傾向にあるかどうか、外部から改めて疑問が生じています。

7、8、9月はお互いに意思疎通が苦しい時間です。

10月になって、可能なすべての「危険點」を排除します。

全部のシュートはうまく行きませんでした。

実際、この過程で、外國側(cè)はずっと中國側(cè)より積極的で、中國側(cè)もすべての基準(zhǔn)を達(dá)成したと自信を持っていません。政府もプライベートでいかなる承諾を達(dá)成していません。

雙方は持続的かつ効果的なコミュニケーションを通じて、あらゆる潛在的な障害を排除した。

中國がどうしても譲歩したいというわけではない。

SDRバスケットに入るのではなく、中國の経済と金融體制の開放はある程度まで発展しました。

バスケットに入る時、頭が痛いという認(rèn)識の違いがあります。

陰謀論としては、國際社會が中國にセットし、通貨がSDRバスケットに入ると主流通貨になり、より多くの義務(wù)を負(fù)って、資本口座が開放され、人民元が両替できるようになり、金利が自由化されるなど、これは中國の金融システムの発展に災(zāi)難をもたらし、強國の夢の実現(xiàn)を妨げます。

第二に、チャレンジ論です。人民元はSDRバスケットに入れば、國際準(zhǔn)備通貨になり、ドルの獨一の國際通貨システムに挑戦できます。中國は今後國際経済金融秩序を牽引します。

両者の認(rèn)識はいずれも極端化する傾向がある。

ここ數(shù)年來、G 20とIMFプラットフォームの上で、中國はずっと“國際経済秩序を?qū)g行する受益者をして破壊者ではありません”の立場を堅持して、中國の改革の出発點は國際金融システムを完備するので、ひとまとまりの新しい秩序を創(chuàng)立するのではありません。

CF 40は現(xiàn)在國內(nèi)トップの専門智庫で、2008年4月12日に設(shè)立され、経済金融分野の政策研究に専念し、業(yè)界から國內(nèi)で最も影響力のある金融智庫と評価されています。

本コラムは、CF 40の內(nèi)部成果の多くに基づいて、マクロ経済、金融、國際分野の焦點、重點問題について、最初の専門的な分析を提供します。