波亂に富んだ2015年の過去を展望し、2016年の市場(chǎng)を展望し、一體どれぐらいの資金が流れ込むかが市場(chǎng)の関心の焦點(diǎn)です。

過去3年間を振り返ってみると、市場(chǎng)の上昇と資金の流動(dòng)が相乗して長くなり、株式市場(chǎng)は13年の預(yù)金資金から14年の増分で資金が市場(chǎng)に入り、さらに15年の上半期には場(chǎng)外資金が暴落して市場(chǎng)に入ることができます。株価の違いに伴う表現(xiàn)です。

16年を展望して、金利が低下していることを背景に、機(jī)関投資家の資産配置が方向転換した。

不変で、資金は引き続き株式市場(chǎng)に流入して、幅は15年より溫和で、市場(chǎng)は激情から溫情に向かう見込みがあります。

2013年の資金需給全體の均衡は、貯蓄量である。

ゲーム市場(chǎng)

2013年の資金流入と流出の規(guī)模はいずれも小さく、通年資金流入は3784億元で、主な流入項(xiàng)目は銀証振替2048億元と融資殘高増加2578億元で、資金流出は5504億元で、主な流出項(xiàng)目は再融資3910億元で、資金純流入は1721億元で、資金需給は比較的均衡しており、少し流出している。

預(yù)金資金のゲーム市場(chǎng)では、投資家はブルーチップを売ってレシートを買う傾向があり、同期の上昇率は6.8%下落し、上証50は15.2%下落し、創(chuàng)業(yè)ボード指數(shù)は82.7%上昇した。

2014年下半期から増分

入場(chǎng)を開始して、市場(chǎng)は牛を歩きます。

2014年の株式市場(chǎng)の資金流入は18840億元で、2013年の資金流入規(guī)模の5倍程度で、資金流入は主に銀証振替と融資殘高の増加から來ています。

再融資の拡大や産業(yè)資本の増減の影響で、資金の流出も拡大し、9977億円となっています。

資金の純流入は8863億元で、上半期の純流入は1254億元で、下半期の純流入は7609億元で、増分資金は下半期に発生しました。7月に改革予想の上昇と上海港通の刺激の下で、貯蓄資金は増分的に市場(chǎng)に進(jìn)出しました。特に11月21日の利下げ後の資金流入は加速しました。

2015年に資金が亂入した。

2015年上半期の市場(chǎng)上昇と資金調(diào)達(dá)はプラス循環(huán)を形成しており、銀証振替の最大規(guī)模は4.69兆元に達(dá)し、融資殘高は2.3兆元の天分を記録しており、公募基金は最大一ヶ月で2491億元を発行しています。

615レバレッジによる株災(zāi)害と8月中の為替安による第二波の暴落で、一時(shí)資金が絶えず市場(chǎng)に流出しました。場(chǎng)內(nèi)の融資殘高は最低9040億まで下がりました。8月末の中央銀行の「雙降」後、市場(chǎng)の情緒は次第に変化しています。

これまでの資金の純流入は44016億元で、全體としては6.9%上昇し、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)は80.4%上昇した。

株価の上昇と資金の流動(dòng)が相乗する。

株価の上昇と下落は資金の流入とともに流出し、資金需給の分析が重要である。

投資家の構(gòu)造の角度から、資金の流入を四つの方面に帰することができます。個(gè)人資金（銀証振替）、レバー資金（融資殘高）、機(jī)構(gòu)資金（基金、保険など）、海外資金（上海港通など）。

資金流出は三つの面を追跡できます。株式市場(chǎng)融資（IPOと再融資）、取引費(fèi)用（印紙稅と取引手?jǐn)?shù)料）、産業(yè)資本の純減保有。

私たちは過去3年間の市場(chǎng)の上昇と資金流入を簡単に振り返ってみます。

海外の融資構(gòu)造と比べて、中國の直接融資の比率は18%しかなく、アメリカは80%で、未來の発展空間は巨大です。

金利の低下によって各種の固收類の収益率はトレンド性が低下し、貨幣基金の収益率は2013年の4.9%から2.8%に下がり、1年期AA企業(yè)債、1年期投資信託商品の収益率もそれぞれ4.0%、3.6%に下がった。

お金は眠らないで、大量の資金、特に機(jī)関の投資家は資産の配置の需要があって、増分の資金は市に入る成り行きは強(qiáng)化します。

個(gè)人投資家の角度は、現(xiàn)在の國內(nèi)株式の家庭資産比率は3%しかなく、8.8兆円である。

アメリカの家庭資産の構(gòu)造の中で株式市場(chǎng)は比達(dá)の32%を占めて、直接融資して間接的に融資することに取って代わることに従って、不動(dòng)産の投資の時(shí)代は過去、株式投資の大きい時(shí)代は道中です。

資金は引き続き純流入して、株式市場(chǎng)は激情から溫情まで。

以上の分析によると、16年には約5.5兆元の資金が追加される予定で、銀行の資産管理と個(gè)人銀行の資金配置2兆元、保険社會(huì)保障と年金の市資金6300億元、貯蓄引越し2.7兆元、海外資金1700萬元が含まれています。16年の資金需要は2.2兆元で、IPO 4000億元、再融資1兆元、取引費(fèi)用3200億元、産業(yè)資本の純減は5000億元です。

16年間の資金の純流入は約3.3兆元と予想され、現(xiàn)在の流通市場(chǎng)価値は20兆元で、資金供給は需要を上回っており、牛市の構(gòu)造は不変である。しかし15年4.4兆元の資金の純流入に比べ、年初の流通市場(chǎng)価値は14兆元で、16年の資金流入はさらに緩和され、株式市場(chǎng)は激情の狂牛病から溫情の鈍牛に向かう見込みである。