12月25日に國(guó)務(wù)院新聞弁公室で開かれたニュースドライヤー會(huì)で、來年の資本市場(chǎng)の重點(diǎn)業(yè)務(wù)について、証監(jiān)會(huì)副主席の方星海さんが「風(fēng)を吹く」ことを行いました。

その中で、第一の仕事は積極的に株式市場(chǎng)を発展させ、市場(chǎng)レベルを豊かにし、戦略的な新興ボードを構(gòu)築し、來年には必ず発売します。

証券監(jiān)督會(huì)の手配から見れば、戦略新興ボードは2016年に発売されてもう何の心配もありません。

しかし、正直に言うと、これは証券監(jiān)督會(huì)と上交所によって重要な仕事と見なされています。中國(guó)株式市場(chǎng)の発展にとっては大きな意味がありません。完全にズボンを脫いでおならをすることです。

それは、私達(dá)の管理部門は依然として素人の狀態(tài)にあるか、それとも表面的な文章を作って、イメージプロジェクトをやって、精力を中國(guó)の株式市場(chǎng)制度の建設(shè)の上で置くのではありませんと表明しています。

老皮の意見で管理職が分かるようになったら、ズボンを脫いでおならをする必要はありません。

なぜですか？まず、戦略新興ボードの開設(shè)は上交所と深交所の競(jìng)爭(zhēng)に役立ちません。

上交所は戦略新興板の開設(shè)に力を入れているが、戦略新興板を打ち出して深交所の創(chuàng)業(yè)板に対抗するためだ。

過去のある時(shí)期に、親交所の中小皿株が発行されて人気があったし、中小皿株の売買も人気があったので、上交所は新株の発行面では親交所よりもはるかに遅れています。

こうした劣勢(shì)を反転させるために、戦略的な新興パネルの開設(shè)を念頭に置いた。

次に、融資拡大の観點(diǎn)から戦略的な新興板を開設(shè)する必要もない。

中國(guó)の株式市場(chǎng)はいつまでも円市場(chǎng)の位置付けを変えていないので、管理層にとって、融資の拡大はずっと管理層に興味を持たせています。

実際に戦略的な新興板の導(dǎo)入を排除しないのも融資拡大による考えです。

しかし問題は、戦略的な新興版を出して融資を拡大することに役立ちません。

中國(guó)の株式市場(chǎng)の実情から言えば、もっと多くの株式を発行して、より多くのIPO會(huì)社を上場(chǎng)させることができますか？これは結(jié)局市場(chǎng)の耐える能力から計(jì)算することを言ったのです。

もし株式市場(chǎng)の耐える能力が問題になったら、もっと多くの「板」を出しても無(wú)駄です。

そのため、融資拡大の観點(diǎn)から戦略的新興板を出しても、実際的な意味はない。

第三に、戦略的な新興のボードがないと、戦略的な新興の業(yè)界會(huì)社は同じです。

上場(chǎng)するには、同じように上の上場(chǎng)先を選ぶことができます。

なにしろ、現(xiàn)在のA株市場(chǎng)は新興國(guó)の上場(chǎng)企業(yè)には事欠かず、上場(chǎng)先も含めて新興産業(yè)企業(yè)には事欠かないのです。

もう一つの観點(diǎn)から言えば、戦略的新興板があるからではなく、すべての新興産業(yè)企業(yè)は戦略的新興板に上場(chǎng)することを選択します。

深交所に行くべきですか？それとも深交所に行くべきですか？

戦略新興國(guó)が戦略的新興産業(yè)の企業(yè)を「食いつなぐ」ことはありえない。

また、戦略的な新興ボードを開設(shè)し、中略株の回帰を迎えることも誤りである。

一方で株式の回帰は、戦略的な新興板の懐が必要ではない。

戦略的な新興のない日には、中略株の回帰が続く。

その一方で、「中概株回帰専用板」を開設(shè)して、中概株の回帰を迎える必要がありません。

結(jié)局、株式の回帰はA株の上場(chǎng)條件を満たしていなければならないので、戦略的な新興板があるので、中株回帰の條件を緩めません。

さらに言えば、

中株の回帰を迎える必要はない。

提唱すべきではないです。戦略的な新興板を開設(shè)する方式で歴史的な巻き戻しをしてはいけません。

結(jié)局のところ、現(xiàn)在の株式の回帰は國(guó)內(nèi)投資家に報(bào)いるためではなく、A株市場(chǎng)に厳しい市場(chǎng)監(jiān)督からの逃避とより良いA株市場(chǎng)からのお金です。

この動(dòng)機(jī)自體に大きな問題があり、A株市場(chǎng)の健全な発展には不利です。

しかし今、上交所のこのような劣勢(shì)の局面は大體において改観を得ました。

取引所の利益を考慮するために、昨年3月27日から証券監(jiān)督會(huì)はIPO審査政策を調(diào)整しました。

會(huì)社の初回株式數(shù)は上場(chǎng)地の選択に対して制限されています。一部の中小株も相次いで上取引所に上場(chǎng)しています。

深交所で発行できる株なら、同じく上納所で発行できるという。

両者の間には明確な限界がなく、むしろ上取引所側(cè)に大きな株式を発行するメリットがある。

そのため、二つの取引所間の競(jìng)爭(zhēng)の観點(diǎn)から、戦略的な新興ボードの開設(shè)はもう必要ないです。