2016年の第一週は、4つの取引日で、4回の溶斷があります。

A株の新年の動(dòng)きは再度歴史を創(chuàng)造しました。

突然の転換に直面して、明らかに市場(chǎng)が手遅れになりました。機(jī)関投資家も同じです。

公募したファンド関係者が火山の財(cái)産記者とプライベートで交流した時(shí)、月曜日に初めて溶斷があった時(shí)、彼らの市場(chǎng)部と取引部は忙しくて仕方がないです。

しかし、このような極端な相場(chǎng)が市場(chǎng)に現(xiàn)れたのは、先発の溶斷メカニズムにほかならない。

多くの周知のように、溶斷メカニズムは主に市場(chǎng)に「冷靜期」を提供し、大幅な変動(dòng)を回避または減少させるための急遽決定し、投資家、特に中小投資家の合法的権益を保護(hù)します。しかし、個(gè)人経営を主とする市場(chǎng)については、一週間以內(nèi)に四回の溶斷が発生しました。溶斷メカニズムは本當(dāng)に有効ですか？

証監(jiān)會(huì)の報(bào)道官は、海外の経験から見ると、溶斷メカニズムの整備は一歩ではなく、統(tǒng)一したやり方もなく、実踐の中で段階的に経験を積み、ダイナミックに調(diào)整する必要があると述べました。

溶斷機(jī)構(gòu)の実際運(yùn)行狀況によって、関連機(jī)構(gòu)を絶えず改善します。

しかし、市場(chǎng)の主要機(jī)関としての公私募集は、彼らが短い時(shí)間でこのような極端な相場(chǎng)を経験した後、実は自分の見方を持っています。

翼虎投資総経理の余定定定恒：市場(chǎng)の暴落は多重利空共鳴によるもので、人民元の下落、周辺株式市場(chǎng)の暴落、登録制の加速、減少の予想など。

溶斷は蛇足で、上げ下げ停止制度はもともと取引の溶斷があって、現(xiàn)行の手配は流動(dòng)性を撲滅するので、刀を抜いて斷水するので、大きな問題があって、直ちに是正するべきです！

サイヤ資本理事長(zhǎng)の羅偉東：今年の初めに人民元の下落のスピードと資金の流出の狀況に注意すると言いました。もし人民元の下落のスピードが速すぎると、A株に対して非常に大きな打撃を與えます。

私たちのスランプ制度はもう完璧です。新しい溶斷制度が必要ではありません。

それはむしろ停止制度のところでは、市場(chǎng)が急に流動(dòng)性を失い、パニックを加速させます。

流動(dòng)性は市場(chǎng)の第一に重要であり、安易に流動(dòng)性を減少させないことは非常に危険なことであり、いかなる市場(chǎng)でも簡(jiǎn)単に行うべきではない。

前海方舟キャピタルの鐘海波総裁：海外原油と株式市場(chǎng)の暴落、人民元の為替レートの変動(dòng)が大きく、ドルが急流を加速し、脆弱なA株に十分な自信が不足している。

皆さんは溶斷が多いと思いますが、もし溶斷がないと、去年のように千株が値下がりしても依然として現(xiàn)れますので、溶斷メカニズム自體は大丈夫です。

また、中國(guó)A株の評(píng)価値が高く、売り手市場(chǎng)に屬するため、臨界點(diǎn)が出現(xiàn)した時(shí)に、売り圧力を促進(jìn)する。

現(xiàn)在は溶斷機(jī)構(gòu)を回収することができますか？最適化しかできません。上げ下げ停止板の制限を開放し、底の空間を拡大して溶斷の優(yōu)位性を表示できます。そうでないと7%の溶斷と10%の下落は大きな違いがありません。

中歐瑞博投資董事長(zhǎng)呉偉志：今日の暴落の影響要素はたくさんあります。人民元の下落、原油価格の暴落、米株の暴落の影響もあります。

新機(jī)構(gòu)は，溶斷機(jī)構(gòu)を引き起こす磁気吸収効果が売れないことが懸念され，様々な要因が重なっている。

T＋1では、株には値下がり停止板がある場(chǎng)合には、溶斷機(jī)構(gòu)が導(dǎo)入され、試行された數(shù)日間から、流動(dòng)性の懸念が客観的に拡大された。

事実に基づいて、石を觸って川を渡る改革の原則は、修正の必要があるかどうかを考慮することができます。

さもなくばA株の市場(chǎng)の流動(dòng)性に対して傷つけることをもたらすのは再考に値するのです。

前海新富資本投資総監(jiān)の余英棟：2015年の両レバーはダウン加速器であり、2016年の「溶斷」メカニズムは新たなダウン加速器となり、市場(chǎng)情緒の「羊群効果」の退塞湖となった。

A株の投資家の高度な「羊の群れの心理」は、「溶斷」のリスクを回避するために感情が暴走することになります。

溶斷機(jī)構(gòu)をキャンセルするのはいい方法かもしれません。

財(cái)浪投資総監(jiān)督の戚顕聞：一方、市場(chǎng)の暴落は最近の利空要因が多く、人民元の下落が続いており、大株主の減持禁止令がもうすぐ期限になります。登錄制月內(nèi)の実施など多くの不確定要素が市場(chǎng)に強(qiáng)い沖撃を與えました。

恐怖は自信の欠如に由來しており、今は投資家の市場(chǎng)不確実性に対する恐怖感を緩和するために、良いニュースが必要であり、投資家の信頼を強(qiáng)化する。

一方、4日間で2回の溶斷をトリガしたり、溶斷機(jī)構(gòu)を調(diào)整したりする必要があるのは、市場(chǎng)の兆しがおかしいと、投資家は15分以內(nèi)の短期間では配慮できなくなり、脫出が重要で、必ず先に投げ出すということです。これは現(xiàn)在の融斷メカニズム「冷靜」市場(chǎng)の役割が十分に限られています。

海潤(rùn)達(dá)資産総経理は天竺：新年

の連続暴落は國(guó)內(nèi)経済の不振のほか、ドルの利上げの影響もあり、昨夜のアメリカ株式市場(chǎng)の暴落は今日のA株に大きな影響を與えました。

溶斷メカニズムはリスクのさらなる拡大を防ぐことですが、かえって市場(chǎng)雪崩を招いてしまいました。これは國(guó)內(nèi)投資家の非常に未成熟な心理狀態(tài)を反映しています。適応過程があると推定されます。

実は、溶斷メカニズムは株式市場(chǎng)自身の運(yùn)行規(guī)則に影響しません。投資家はパニックする必要がありません。

株式市場(chǎng)のいくつかの新政策については、中國(guó)の株式市場(chǎng)はまだ非常に成熟していない市場(chǎng)であることを考慮しなければならない。

前海の氷のように冷たい叡恒投資総経理の李俊さん：今日は基本的には大丈夫です。為替レートは外因だけですが、これほどの恐れはありません。

制度の整備が足りなくてパニックになり、再び市場(chǎng)が踏みとどまる。

溶斷機(jī)構(gòu)自體はいいですが、限界狀態(tài)を殘していないため、市場(chǎng)が暴落しています。

私たちは市場(chǎng)が落ち著いてから選択します。

天子豊?；鹜顿Y監(jiān)督の劉偉傑さん：今日の市場(chǎng)狀況については、市場(chǎng)の非理性的な下落は主に投資パニックの影響を受けていると思います。

現(xiàn)在の溶斷メカニズムは市場(chǎng)のチップが下落調(diào)整時(shí)に十分に換手されることに影響しています。

溶斷機(jī)構(gòu)の5%に対して、15分間の休憩は短すぎます。十分な時(shí)間がないので、市場(chǎng)を冷靜にすることができます。一時(shí)間に変更することを提案します。

國(guó)家泰基金の楊飛：現(xiàn)在の市場(chǎng)は去年の6、7月の強(qiáng)制的な減持力に似ていません。連続的に下落する可能性は高くないです。監(jiān)督管理層は相応の政策を打ち出して、近いうちの市場(chǎng)調(diào)整に対応することができると予想しています。

後続市場(chǎng)がさらに下落すれば、一部の優(yōu)良品質(zhì)基準(zhǔn)の

急速に現(xiàn)れて、これはあるいは2016年の主要な投資の機(jī)會(huì)になります。

管理した製品の投資操作に対して、私達(dá)は投資の標(biāo)的の見積もりを非常に重視して、合理的な成長(zhǎng)性を評(píng)価して、自身の投資ポートフォリオの中の高い評(píng)価値の會(huì)社はより少ないです。

最近の市場(chǎng)の揺れに対して、私達(dá)は政策の変化に密接に関心を持って、ファンドの全體の倉(cāng)位を厳格に制御して、波の中でゴールドを採(cǎi)取して暴落する優(yōu)良品質(zhì)の株。

ノア香港富管理研究総監(jiān)の夏春：人民元の過度の急落は市場(chǎng)の普遍的な予想を超えて、しかも人民元の価値下落に対して何の説明をしていないで、全世界が中國(guó)経済とその他の國(guó)家に対して爭(zhēng)って値下がりする心配を誘発します。

また、株災(zāi)害規(guī)定による大株主の売卻は明日で期限が切れます。

証券監(jiān)督會(huì)は大株主に軽挙妄動(dòng)をしないように注意しましたが、市場(chǎng)はやはり期待があります。

溶斷機(jī)構(gòu)がトリガした閾値の設(shè)計(jì)が不合理で、これらの要因と重なって、石油価格が下がり続けています。

今回の市場(chǎng)反応は8月11日の人民元安による世界的な資産価格調(diào)整を上回る可能性が高い。

ノアフォーチュン研究開発センター研究員汪波：昨夜の外付けの弱さと原油の暴落は再び今日の下落の直接觸媒となり、昨日のA株市場(chǎng)のブルーチップによって牽引された「煤飛色舞」の上昇を重ねて、再び出発する集団的な売りの減少予想を形成すると考えています。

気になるのは証券會(huì)社のプレートです。2015年のレバレッジの株災(zāi)害で、多くの証券會(huì)社の自営は大きな衝撃を受けました。

証券會(huì)社の最大利益源であるブローカー業(yè)務(wù)は、溶斷メカニズムを背景に再び影響を受け、非銀金融をはじめとする大市場(chǎng)価値は新たなフィードバック効果を生むに違いない。

砂漠信資産基金の陳天明経理：中國(guó)の溶斷メカニズムは非常に不合理であり、上昇と下落を助け、市場(chǎng)の流動(dòng)性が枯渇し、投資家を保護(hù)することができないと思います。

四日間以來二回の溶斷があります。マクロ経済の要素を除いて、制度の設(shè)計(jì)が不合理なのが主な原因です。

また、中國(guó)には値下がり停止制度がありますので、実は溶斷制度には存在価値がないです。直接キャンセルすることを提案します。

もし溶斷機(jī)構(gòu)を保留するならば、市場(chǎng)に流動(dòng)性を提供することを提案して、例えば7%が溶斷して、市場(chǎng)は依然として取引ができて、しかし7%以內(nèi)の幅の取引を維持して、この範(fàn)疇を超えてはいけません。

中國(guó)歐州基金の曹剣飛：市場(chǎng)調(diào)整は主に人民元の大幅な下落が続いており、銀行間の流動(dòng)性は季節(jié)性と為替レートの下落要因の限界によって緊縮され、「減持禁止令」の3つの要素によって引き起こされている。

しかし、私達(dá)もいくつかの積極的な要素を見ています。証券監(jiān)督會(huì)は先ほど大株主の董監(jiān)高を発表しました。三ヶ月以內(nèi)には1%を超えないようにして、市場(chǎng)の資金面への懸念を緩和しました。

全體としては、市場(chǎng)の下落と同時(shí)に、リスクを解放し、機(jī)會(huì)を育てる。

2016は第13次5カ年計(jì)畫の第1年であり、各改革措置が著地した年でもあります。供給側(cè)の改革は遅れた生産能力の出庫を加速し、不動(dòng)産の在庫除去を助け、産業(yè)の転換とアップグレードを促進(jìn)するため、第2四半期の経済は底がしっかりしており、新たな低位プラットフォームの上で実行されるかもしれません。

それと同時(shí)に、中央銀行はまだ大きな降服準(zhǔn)空間を持っています。流動(dòng)性は全體的には依然として緩和されています。長(zhǎng)期的に見れば、未來の市場(chǎng)は依然として良好に向かっています。

鵬華基金のチーフ戦略家、張戈氏：最近の市場(chǎng)の急速な下落については、リスクと機(jī)會(huì)の両面から理解することができます。1つは、今年の経済と金融システムの情勢(shì)がより複雑になり、投資の中でリスクコントロールの問題に関心を持つ必要があります。

通年を展望すると、A株市場(chǎng)は區(qū)間震動(dòng)の特徴が現(xiàn)れます。

複雑な経済環(huán)境の中で、市場(chǎng)の震動(dòng)の幅は以前よりもっと大きいかもしれませんが、通年はまだプラスの収益を?qū)g現(xiàn)したいです。

今年の投資は特に資産の配置をしっかりと行う必要があると提案します。

また、市場(chǎng)を揺るがす場(chǎng)合、資産の回転と動(dòng)態(tài)の再バランスにも注目すべきである。