債務(wù)王Bill Groossはこのほど、FRBを非難する聲をあげました。中央銀行の景気回復(fù)効果は微々たるもので、投資家はてこ化を急いでいるため、世界市場(chǎng)は激動(dòng)しています。

ビル?グループはまた、金融経済和実體経済初分化現(xiàn)象で市場(chǎng)が動(dòng)揺したのは、金融経済が高度にレバレッジ化したからです。彼は昨年12月に資産をリスク化するように投資家に促しました。

ウォールストリートの見(jiàn)聞によると、原油価格の下落に加え、投資家が米國(guó)債市場(chǎng)に大量に流入し、米株の下落が激しくなっている。水曜日までに、米國(guó)株は3%以上下落しました。今年までの累計(jì)下げ幅は11%に達(dá)しました。その中で、スタンダード?プアーズ500種指數(shù)は去年の最低水準(zhǔn)の1867ポイントを一度に割りました。スタンダード?プアーズ500種指數(shù)10の主要な項(xiàng)目の中で、9つの下落があります。

現(xiàn)在、駿足の資本に従事しているグロスは、市場(chǎng)が経済成長(zhǎng)の原動(dòng)力不足を認(rèn)識(shí)し、主要な新興市場(chǎng)経済體が景気後退の兆しを見(jiàn)せ始めたため、投資家が株を大量に売り、株価が急落したと述べました。

彼はさらに指摘した。FRB雇用指向型の通貨政策モデルが時(shí)代遅れになり、株式市場(chǎng)に悪影響を與えることもあります。FRBは毎年2.5兆ドルの資産の利息を財(cái)政部に返しています。つまり、財(cái)政部が借金をして、FRBが借金を買(mǎi)いますが、財(cái)政部は利息を支払う必要がありません。これはペテンですが、投資家はまだ実感していません。

FRBは金利を下げて、債務(wù)市場(chǎng)と株式市場(chǎng)を復(fù)活させることができますか？ビル?グループは可能だと考えていますが、金利がマイナスになると、投資家と住民は基本的に貯蓄を選択します。したがって、中央銀行は現(xiàn)在ほとんど絶體絶命しており、選択性には限界があり、投資家もすでにこの點(diǎn)を認(rèn)識(shí)している。

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現(xiàn)在、世界的な変動(dòng)は3週目に入りました。市場(chǎng)の持続的な下落と新たなトラブルが絶えず現(xiàn)れました。（香港ドルの最近の大幅な下落によって、香港市場(chǎng)、不動(dòng)産市場(chǎng)、及び更なる拡大リスクに対する明確な懸念とパニック感情など）投資家の弾薬を消耗しただけでなく、元々楽観的で積極的な投資家も慎重と「絶望」に向かっています。しかし、この時(shí)、私達(dá)は投資家に恐慌の市場(chǎng)環(huán)境の下で、相対的な冷靜さと冷靜さを維持するように注意したいです。

大きな前提は、現(xiàn)在の世界市場(chǎng)では、新たなシステム的な危機(jī)が発生するリスクがまだ現(xiàn)れていないということです。多くのリスク點(diǎn)と不確実性が存在していても、特に新興市場(chǎng)にとっては、まだコントロールできる範(fàn)囲內(nèi)にあります。嵐と渦巻きの中にない先進(jìn)市場(chǎng)にとって、今回の市場(chǎng)変動(dòng)は基本面の狀況に衝撃を與えていません。もっと多いのはやはりパニック感情が予想値の収縮を抑えてもたらしたのです。

米株市場(chǎng)を例にとると、年初から9%の回復(fù)を経験しても、普通500種指數(shù)の動(dòng)態(tài)的な推定値は、極端な狀況に入ったのではなく、やや高い16倍から長(zhǎng)期平均の15倍近くに戻ったにすぎない。

世界的な混亂の大きな背景がなければ、これは金利引き上げ後の米株市場(chǎng)の短期的な評(píng)価が圧迫される正常な現(xiàn)象であり、これまで利上げ後の短期的な影響が負(fù)の要因に偏っていることを強(qiáng)調(diào)してきた。歴史的な経験から見(jiàn)て、利上げはもともと推定値に対して一定の抑圧をもたらしています。2004年の利上げサイクルの中で、米株式市場(chǎng)（標(biāo)普500指數(shù)）も同じように評(píng)価値が16倍から15倍まで合理的な中樞が収束する過(guò)程を経験しました。