上証指數(shù)は2638.30安値を記録し、現(xiàn)在の段階的な調(diào)整の新低となった。

しかし、一週間にわたる春節(jié)連休を経て、祝日後のA株は持ち直しの動きが続いています。

今年の2月18日までに、上証指數(shù)は祝日後の上昇幅は3.60%に達(dá)しました。

しかし、祝日後の市場の序盤については、市場の予想に反しています。

実際に、內(nèi)外の要素から分析して、このラウンドの市場の反発の市況を支持して、主にいくつの方面の要素が存在します。

その一、外周市場は先に低い後暖かい局面を呈して、祝日後の株式市場の暖かさを取り戻すために良い外部市場環(huán)境を創(chuàng)造します。

第二に、舊正月連休期間のオフショア人民元の大幅な上昇などの影響を受け、祝日後の取引開始により、人民元の対ドル相場の上昇幅は05年の為替改定以來の最大のシングルデー利得を創(chuàng)出しました。

為替相場が安定するにつれて、実はこの安定要因を國內(nèi)の株式市場にも伝わりやすくなり、祝日後の株式市場の回復(fù)局面を達(dá)成しました。

その3、中央銀行の貨幣の放水の意味は濃厚で、その中の16年1月に人民元の新規(guī)融資は2.51兆元に達(dá)します。

一方、M 1、M 2は前年同期比18.6%と14%の増速となり、予想以上のデータ報(bào)告が通貨放水の予想を引き起こし、さらには祝日後の株式市場の反発の引き金となった。

現(xiàn)在のA株市場に対して、市場の神経はまだ比較的にもろくて弱くて、株式市場を支えて持続的に反発して、外力の支持があるだけではなくて、その上更に內(nèi)部の市場環(huán)境の持続的な安定があることが必要です。

明らかに、「大病が治ったばかり」のA株市場に対して、投資自信は徐々に修復(fù)する過程が必要です。この時、反発相場を大逆転相場と見なしたら、まだ時期が足りないかもしれません。

今日になって、A株は再び2850點(diǎn)以上に回復(fù)し、また2850～3000點(diǎn)の範(fàn)囲に戻るということは、市場の運(yùn)行階段が高くなることを意味します。

しかし、上記のように最近の株価の上昇を支える理由から、さらなる検証が必要かもしれません。

つまり、一部の予想を超える月間データのために、後場の相場を盲目的に楽しむことはできません。

その中で、第三の要因に鑑みて、実際には長年A株市場はすでに貨幣政策の長期依存癥を形成しています。

しかしながら、最新のデータ表示からは、M 1及びM 2等のコアデータにおいて、予想以上のパフォーマンスが見られます。

しかし、今の市場では「レバレッジ化」「バブル化」を経験した後、供給側(cè)の構(gòu)造改革のすさまじい上演と相まって、実際には貨幣政策が再び大幅に緩和される可能性はあまりないことを示唆しています。

このことから、現(xiàn)在の貨幣データに対する予想以上の表現(xiàn)は、実際にも過度に解読するべきではなく、現(xiàn)在の経済は

」リスクはやはり侮れない。

注目すべきは、現(xiàn)在の市場環(huán)境に立って考えると、実際には大きな変化が起きていることです。

その中で、市場環(huán)境は「牛からクマに変わる」というもので、

上昇の性質(zhì)はまったく違っています。

一般的に市場の技術(shù)的な観點(diǎn)から分析して、半年の線を株式市場の牛熊の境界線とすることが多いです。

しかし、多くの投資家は、年の線を牛熊の境界線として參照することに熱心です。

しかし、現(xiàn)在の市場については、半年の線を使っても、年の線を牛熊の境界線の參考にしても、ほとんど失効します。

その原因を追求して、まさに當(dāng)面の株式市場がすでに完全に熊の市況の中に陥ったため、普通の投資家はすでに牛市の思惟で當(dāng)面の上昇相場を分析することができませんでした。

実際には、弱気市場では、その反発の強(qiáng)さは著しく弱くなり、さらに反発が弱くなる兆しが見られます。

同時に、現(xiàn)在の市場にとって、まだ3000點(diǎn)以下の「雷區(qū)」を出ていません。

しかし、疲れきったA株市場にとっては、3000點(diǎn)以下の運(yùn)転時間が長くなればなるほど、より多くのシステム的なリスクが発生しやすくなります。株式市場が「雷區(qū)」から脫出できるかどうかは、外力の推進(jìn)が必要であるだけでなく、內(nèi)部の持続的に安定した環(huán)境が強(qiáng)い支持を與える必要があります。

なお、現(xiàn)在の株式市場は依然として貯蓄資金を主導(dǎo)的な市場環(huán)境として離れられず、流動性が新たに増加し、再び株式市場の牽引役となる見込みが足りない。

実際には、A株市場については、以前の「レバレッジ化」「バブル化」の過程を経て、現(xiàn)在の市場はほぼ多くのバブルを放出しています。市場も基本的に価値回帰の目標(biāo)を達(dá)成しました。

でも、今の

基本的には「大病が治ったばかり」という狀態(tài)ですが、この時は再び市場が再開され、流動性の新たな流入意欲を再び活性化させる必要があるかもしれません。

このようなやり方は上層部の意志と逆方向に進(jìn)んでいることは明らかです。

もしかすると、現(xiàn)在の貯蓄資金を主導(dǎo)とするA株市場に対して、小刻みな上昇を維持することができます。