_威さんは先日、A株市場の資金調(diào)達(dá)のポイントを再度討伐しました。

第一に、レバレッジファンドが株式市場に進(jìn)出して株価指數(shù)が虛高し、株式市場が虛高し、株式市場が偽りの繁栄をもたらした場合、監(jiān)督層は違法資金を株式市場に參入することを厳禁し、虛偽の繁栄を防ぐ。

第二に、株式の発行者と最高経営責(zé)任者のために二つの基本前提を設(shè)定します。一に、10年連続の平均配當(dāng)率は無リスク収益率より低くないです。二に、10年連続の平均現(xiàn)金配當(dāng)総額は株式市場の直接融資額より低くないです。

金融市場にはてこがないはずがない。銀行ローンはてこで、収益の交換はてこで、持ち株の擔(dān)保融資もてこで、融資はてこを長くする過程だ。

しかし、レギュレータの能力を超えた長いレバレッジは恐ろしい殺し器です。この時は二つの道しか歩けません。一つはレバレッジに行って、レギュレータの能力範(fàn)囲に短縮します。二つは制度設(shè)計を増加することです。

金融発展の質(zhì)は市場と監(jiān)督管理のショートボードによって決定されます。

劉威さんの人柄と學(xué)識は尊敬されています。彼女が提案したのはまさに釜の底からの抜給の術(shù)です。

筆者は第一條に対して、保留なしで支持しています。

2015年の株式市場は大幅に動揺しました。その中の一つの重要な原因は、場外出資のリスクがはるかに高いということです。レバレッジに行って連鎖反応を引き起こします。

不透明なレバレッジは、市場の非理性的な恐慌の引き金となっており、株価は一部の會社の株価拘束警戒線を引き起こした時には、レバレッジ地雷を誘発する恐れがあります。

寶萬の爭いのようなホットな事件が発生しました。皆さんも保険料には過激なものがあるのではないかと心配しています。

レバーを引くと恐ろしい結(jié)果になりますか？

劉さんの次の提案は爆発性があります。

変性手術(shù)を行って、高管の範(fàn)囲內(nèi)のお金、上場會社の不斷の増発などの急所を直撃します。

この方法は株式市場を債務(wù)市場に類似させ、高等級債券の所有者は配當(dāng)などで投資収益を獲得し、上場會社の直接融資投資家は同額の現(xiàn)金配當(dāng)補償を受けることができる。

問題は、A株の上場會社のキャッシュフローがそんなに豊富なら、なぜ上場するのですか？

したがって、株式市場は、低リスク投資市場として、少なくとも10年のサイクルから、投資株は投資銀行の投資信託商品のように安全です。投資家は避難屬性を備えた資産を株式市場に配置します。

株市場は大勢の人の力を集めて將來性のある會社を支えているのではないですか？

また、株の投資には二つの収益源があるのではないですか？つまり株価自體の上昇と配當(dāng)があるのではないですか？A株の買い換え率がこのように高いということは、市場が株価自體の上昇と下落を主な追求としているということです。

古い判例があって面白いです。

バフェットが中國石油で大きな利益を上げていることをみんなが知っています。彼は投資家に中國石油を買う理由は二つあると言っています。一つは価格が過小評価されています。二つは中國石油が2007年末までに1456.25億元の純利益の45%を年間配當(dāng)に使うと明確に約束しています。

2007年中に石油がA株に戻りましたが、2000年の発売開始以來、毎年2回の配當(dāng)を堅持しています。累計で3055億元になりました。これは確かに信用のあるいい企業(yè)です。

その親會社の株価は最も多く、利益も一番大きく、バフェットは安く手に入れて高い配當(dāng)を享受し、A株が発行される前に購入し、収益は7倍になります。

2013年5月23日、中國石油は株主総會において、「當(dāng)該會社の定款第162條を適切に修正し、現(xiàn)金配當(dāng)の割合はその年に実現(xiàn)した親會社の純利益の30%を下回らないことを明確にする」と提案した。

30%も多いですが、A株市場では48元の高値で少量の株を買う投資家が苦しんでいます。數(shù)十年以內(nèi)に本に戻れないかもしれません。

中國石油は空前の45%の純利益を配當(dāng)に使用すると約束しており、上場會社としての権利を譲り、45%が毎年定期的に支払われる変相債利息に相當(dāng)する。

中國石油はばかではない。これはやむをえず、自分の信用不足を補うためである。

信用が蓄積されていないので、非在來の手段で國際市場に誠実さを示すしかないです。これによって、後続の兄弟姉妹が続々と海外に上場することができます。

劉_威さんは易聯(lián)衆(zhòng)を例にとって、株式市場にもポン氏の詐欺があることを示しています。

上場會社は財産を創(chuàng)造できないし、財産を損失することもできません。株式の発行者と役員の役員が保有する株式はいかなる形で第二級市場で減損されて現(xiàn)金化できません。

これは選抜と監(jiān)督管理の過程で、監(jiān)督がなければ一切がないです。