最近、劉_威教授は「中國株式市場の基本機能を回復する」という題名の文章が市場の注目を集め、論爭を引き起こしました。

この文の最も重要な観點は株式発行者と董監(jiān)が株式を現金化する限度を高く設定することであり、一年連続の平均年間配當率は無リスク収益率より低くないこと、二十年連続の平均現金配當総額は株式市場の直接融資額より低くないことである。

もし監(jiān)督管理部門がこのような「高調」を実現できるなら、それはいいことです。

しかし、劉教授の提案はA株市場の現実に合わず、しかもその敷居が高いです。

この動きは株の発行者と董監(jiān)高の減少を幅広く制限することができますが、もしこの規(guī)定を実行すれば、どれぐらいの企業(yè)がこの條件に合致しますか？またどれぐらいの企業(yè)が新株を発行して上場したいですか？

それでも暴落は

常に、投資家は株式市場の長期的な信頼を形成することはできませんが、まだ大きな壁です。

昨年のA株市場は「ジェットコースター」の動きを演じ、株価は6月中旬以降、わずか數日間の取引日で弱気市場に転落し、最終的には株価の変動が予想され、その後の暴落の激しさも、A株誕生以來珍しい。

これはA株が再び暴騰暴落を起こしたことであり、歴史的な再演でもある。

証券市場は主に3つの機能があります。つまり、融資、資産の定価と資源の配置などのほかに、投資機能も兼ね備えていなければなりません。

そうでなければ、投資機能を失った資本市場は何の意味もないです。

しかし、A株市場の融資機能はしばしば極致に発揮されます。投資機能はしばしば「エッジ化」されます。

実は、これもA株市場が正常な基本機能を回復できない病根の一つです。

その背後には、本質的にはA株市場の位置づけ問題がある。

実は、劉_威さんの提案は「強制配當」のボードをめくるだけです。

「規(guī)範」上場會社の配當については、監(jiān)督部門が打ち出した多くの規(guī)則制度の中で反映されています。

2004年12月に、中國証券監(jiān)督會は「社會公衆(zhòng)株の株主権益保護強化に関する若干の規(guī)定」を発表した?！干蠄鰰绀戏e極的な利益配分方法を実施すべきだ」と要求した。

現金配當に関するいくつかの規(guī)定の決定は、上場會社の再融資と現金配當の「連結」にまで及んでいます。2012年5月、中國証券監(jiān)督會は「上場會社の現金配當に関する事項のさらなる実行に関する通知」を発表しました。

制度の整備と監(jiān)督管理部門の重視に従って、上場會社の配當は明らかにもとより積極的です。

もう一つの緊急解決が必要な核心問題は投資家の保護です。

現金配當と同じように、監(jiān)督部門は投資家の保護には筆舌と舌を惜しまないが、今日に至るまで、

保護がよくできていません。

実際には、投資家の保護は、システムエンジニアリングは、複數の部門に関連して、より多くの規(guī)制當局の注目を集めている必要があります。

しかし、殘念なことに、投資家の保護については、より多くのスローガンを參照してください。

投資家の利益保護が不十分で、市場に自信があるはずがないので、株式市場が頻繁に暴落しても「正?！工摔胜辘蓼埂?/p>

そのため、中國資本市場は市場の位置づけと投資家の保護問題を解決してこそ、その基本的な機能が発揮される可能性があります。

現金配當のような問題は、市場の位置づけと投資家の保護問題の「分岐」にすぎない。

市場の位置づけと投資家保護の問題を解決しましたが、市場の基本機能が効果的に回復されるのを心配していますか？