負(fù)債は人民元化し、資産は國(guó)際化する。

これは人民元を見(jiàn)て、多國(guó)間資産を見(jiàn)ての標(biāo)識(shí)的な行動(dòng)です。

安邦は最も典型的な會(huì)社であり、資産の膨張速度の速さは驚くべきものである。

ワルツからベルギーFIDEA保険會(huì)社まで、ベルギー百年銀行デルタ？ロイズ銀行、オランダVIVAT保険會(huì)社の100%の株式を持っています。

継続的に買(mǎi)収合併された安邦保険資産は急速に上昇し、2014年はわずか7000億元で、1年余りで1.9兆元を超えた。

他の企業(yè)が相次いで來(lái)ます。

トムソンロイターが発表した最新のデータによると、今年の第1四半期の世界的な取引活動(dòng)は6820億ドルで、そのうち1010億ドルは中國(guó)のバイヤーを含み、15%に達(dá)した。

中國(guó)第一四半期のクロスボーダー買(mǎi)収取引は951億ドルで、前年同期比136%増となり、海外取引総額は2014年通期を超え、中國(guó)企業(yè)（及び個(gè)人）が注文四半期の海外M&Aの中で最も高い記録を更新しました。

今季アジア最大10件の取引の中で、すべて中國(guó)企業(yè)の影があります。

実體経済が振るわないため、中央銀行は大量に貨幣の発行量を圧縮することができません。今年M 2の予想速度はまだ13%です。2015年の基數(shù)はすでに139兆元に達(dá)しています。これは貨幣をさらに助力しました。

下落の予想。

中金の梁紅氏は4月6日の報(bào)告で、2015年の中國(guó)の貿(mào)易黒字は55%増の5940億ドルで、同期の外貨準(zhǔn)備は5127億ドル下落しましたが、どこに行きましたか？帳簿上の資本流出は昨年の黒字と純決済の差の52.4%を占め、純誤差と欠落項(xiàng)目（NEO）は昨年の未決済黒字の29.8%を説明できます。

輸出商は賃金、水道?電気?ガス費(fèi)、生産投資まで國(guó)內(nèi)から資金を借り入れて、人民元はまだ狂った借り入れサイクルに入っています。だから、將來(lái)政府と企業(yè)は引き続きてこを入れます。

財(cái)政部は政府と企業(yè)にはまだ貸しスペースがあると考えています。

2015年に中國(guó)が発表した海外のM&A取引額は1239億ドルに達(dá)し、2014年より倍増に近い。2016年に海外のM&A取引はさらに倍増する可能性がある。

普華永道取引サービス部主管

さらに「中國(guó)の海外M&A取引は今後數(shù)年で50%の成長(zhǎng)を維持する」との見(jiàn)通しを示した。

現(xiàn)在の資産の買(mǎi)収合併、とりわけ海外の資産の買(mǎi)収はすでに狂気の度合いに近づいています。これは貨幣の超発、実體の不振です。

きわめて低い必然的な結(jié)果。

一方で、これは典型的な資産の國(guó)際化配置です。

中國(guó)の有名な大企業(yè)は國(guó)際化企業(yè)になりました。貨幣の超発時(shí)代に、合併や再編で資産を獲得するのが王道になりました。

歐州の日も大規(guī)模に貨幣を発行していますが、買(mǎi)収合併企業(yè)はこれらの國(guó)家企業(yè)の技術(shù)、ブランド、市場(chǎng)は価値が下がることはないと明らかに思います。

一方、負(fù)債先の人民元化で、人民元の將來(lái)の貨幣価値はあまりよくないです。

関連部門(mén)はそうは思わないが、中國(guó)財(cái)政部金融司の責(zé)任者は30日、メディアの取材に対し、中國(guó)の実體経済企業(yè)の資産負(fù)債率は現(xiàn)在約60%で、2009年に比べて約5ポイント上昇していると語(yǔ)った。

「國(guó)際公認(rèn)の警戒線の70%に比べ、中國(guó)企業(yè)の債務(wù)水準(zhǔn)は合理的だ」

債務(wù)回転株は検討中です。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院のデータによると、2011年の中國(guó)企業(yè)の負(fù)債はGDPの比重を占めて107%に達(dá)しました。

実際の狀況はもっと悪いかもしれません。

「経済參考報(bào)」はWINDの統(tǒng)計(jì)データを引用して、企業(yè)の実際の収益能力を測(cè)定する1株當(dāng)たり利益（非経常損益を差し引いた帰屬親會(huì)社の純利益／加重平均株価総額）を指標(biāo)として計(jì)算すると、2012年から2014年にかけて、A株の全上場(chǎng)會(huì)社のうち265社がこの指標(biāo)を3年連続でマイナスにしている。

多くの上場(chǎng)會(huì)社は2015年前第3四半期にこの指標(biāo)は引き続きマイナスになっている。

データによると、2012年から2014年までに、上記265社の上場(chǎng)會(huì)社はそれぞれ453.83億元、22.77億元、420.10億元の損失を計(jì)上した。

この損益計(jì)算書(shū)の背後には、毎年発生する非経常損益が上場(chǎng)會(huì)社にもたらした収益はそれぞれ260.07億元、453.05億元、325.92億元に達(dá)しています。

大企業(yè)の場(chǎng)合、銀行の不良債権と債務(wù)回転株は議事日程に上乗せされません。

これらの會(huì)社は引き続き資金を募集しています。2012年以來(lái)、上記265の上場(chǎng)會(huì)社の中で、133社が増資し、合計(jì)募集資金は3281.35億元に達(dá)しました。

このうち、募集資金を増発して10億元を超えるのは75社で、50億元を超えるのは15社で、100億元を超えるのは4社で、一部の會(huì)社は経営狀態(tài)が逆転しない。

人民元の通貨の購(gòu)買(mǎi)力が低下し、下落傾向が顕著である。

3月の全國(guó)の生豚の平均出荷価格は18.62元/kgで、同52.8%上昇し、2011年の19.6元/kgの歴史的な高値に迫る。豚の穀物の価格は9.13:1で、すでに黃色の警告區(qū)域に入っている。一方、鮮度ニンニクの卸売価格は同160%以上上昇し、その他の野菜の価格も狂高周期に入っている。