近年の中國株回帰ブームはついに規(guī)制當(dāng)局の注目を集めている。先週末の「証券監(jiān)督會(huì)は國內(nèi)上場(chǎng)を一時(shí)的に見合わせる」という噂に対し、証券監(jiān)督會(huì)の張暁軍報(bào)道官は6日、中國の株式會(huì)社がIPOを通じて買収?再編してA株市場(chǎng)に復(fù)帰する可能性がある影響について分析研究を行っていると明らかにした。

中國株のA株市場(chǎng)への回帰の影響について分析研究を行います。これはまさに現(xiàn)在の監(jiān)督部門が真剣に対応するべきことです。初歩的な統(tǒng)計(jì)によると、2015年以來、38社の中略株會(huì)社が私有化計(jì)畫を発表しました。これらの私有化會(huì)社の最大の行方は回帰です。A株市場(chǎng)。それだけでなく、今回はアメリカで上場(chǎng)された株式を中心とした回帰ブームが、現(xiàn)在は香港株式市場(chǎng)に波及しており、萬達(dá)商業(yè)を含む一部の香港に上場(chǎng)するH株會(huì)社も私有化してA株に復(fù)帰する計(jì)畫を打ち出しています。

言うべきで、中概株の回帰は現(xiàn)行の法律法規(guī)の規(guī)定に符合している限り、監(jiān)督管理部門は過剰な介入をするべきでなく、中概株會(huì)社の回帰は更に多くの市場(chǎng)選択である。しかし、A株市場(chǎng)の未成熟に基づいて、中概株の回帰過程における一部の不規(guī)範(fàn)行為に基づいて、中國會(huì)社が國際市場(chǎng)に不必要なマイナス影響を與える可能性があります。したがって、中概株の回帰に規(guī)範(fàn)化する必要があります。

少なくないですが株式の概要業(yè)界のトップに立っていたり、優(yōu)れた企業(yè)であったりしますが、これらの中株はいずれも高値で返還されていますので、これらの企業(yè)は復(fù)帰時(shí)には、基本的にはすでに會(huì)社の成長性を借り越しています。A株の二級(jí)市場(chǎng)は基本的に中概株のために決済した分だけ落ちます。一部の株式會(huì)社は、復(fù)帰後の株価は3倍、5倍に上昇すると直言しています。株価がこんなに高いと、A株の投資家が勘定しないということは非常に難しいことです。

もちろん、中國株の回帰の負(fù)の影響は國內(nèi)市場(chǎng)に限らず、同時(shí)に國際市場(chǎng)非常に悪い印象を殘しました。一方、株式會(huì)社は海外市場(chǎng)に來たいと思ったらすぐに出発します。それ自體は厳粛なことではなく、海外市場(chǎng)を子供のように扱っています。これは中國の株式會(huì)社の重大な事柄の決定における不慎重さを暴露している。一方、中略株はA株市場(chǎng)に戻り、基本的には「荒地に落ちて逃げた」という。中國の株式會(huì)社はアメリカ株式市場(chǎng)の厳しい市場(chǎng)管理と厳格な投資家保護(hù)措置に耐えられないので、どの會(huì)社もA株に戻ります。未熟なA株市場(chǎng)はかえって中株の楽園となった。

また、中略株式會(huì)社の低価格私有化は、投資家の利益を著しく損なった。38社の私有化や私有化を予定している株式會(huì)社のうち、約半分の企業(yè)が初めて公募した株式（IPO）の価格をはるかに下回る私有化を試みています。このやり方はアメリカの研究機(jī)関の非難を引き起こし、中國企業(yè)のイメージをひどく損ないました。

中國株の回帰によって露見された様々な問題に基づいており、中株のA株市場(chǎng)復(fù)帰には規(guī)範(fàn)化が必要です。例えば、海外上場(chǎng)5年未満の會(huì)社はA株市場(chǎng)に復(fù)帰してはいけないと規(guī)定されています。また、規(guī)定の中では一切株式は「＋A」方式を主とし、或いは剝離上場(chǎng)の方式を取ってA株市場(chǎng)に復(fù)帰します。私有化方式でA株市場(chǎng)に復(fù)帰する場(chǎng)合、その私有化価格はIPO価格を下回らず、公衆(zhòng)投資家の合法的権益を確実に維持し、中國會(huì)社の國際イメージを維持する。