ニューヨークFRBは聲明を発表しました。5月24日に2.5億ドルを超えない國(guó)債を公開(kāi)販売します。5月25日と6月1日にそれぞれ2回の小規(guī)模機(jī)関の住宅ローンサポート証券（MBS）を販売します。総金額は1.5億ドルを超えません。

これに対して、國(guó)家泰君の安任沢平氏は、4月のタカ派會(huì)議紀(jì)要が発表された後、FRBは6月の利上げ確率を會(huì)議紀(jì)要発表前の19%から34%に引き上げたと指摘しています。

4月にアメリカの小売、製造業(yè)の生産、新築住宅の著工及びCPIなどのデータが超

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ニューヨークFRBの収縮表は、予行演習(xí)のみですが、最近の経済データと全面的に良い方向に共鳴し、6月の利上げ確率が上昇しました。

コメントは以下の通りです

1）核心的観點(diǎn)：4月のタカ派會(huì)議紀(jì)要発表後、

6月の利上げ確率は會(huì)議紀(jì)要の発表前の19%から34%に上昇し、ドル指數(shù)は0.5%上昇した。オフショア人民元は200 BP下落した。石油は1.9%下落した。金は0.8%下落した。10年債は12.3 BP上昇し、1.882%に達(dá)した。ダウは0.6%下落し、その後反発した。

4月にアメリカの小売、製造業(yè)の生産、新築住宅の著工及びCPIなどのデータが市場(chǎng)予想を超えます。

ニューヨークFRBの収縮表は、リハーサルだけですが、近いうちに

全面的に良い方向に共振が発生し、6月の利上げ確率が上昇します。

2）4月の會(huì)議の議事録の主な內(nèi)容：第一、アメリカ第一四半期のデータはがっかりさせられましたが、一時(shí)的なもので、第二四半期の経済成長(zhǎng)は市場(chǎng)予想を超えて高い株価と低い金利が原因です。

第三に、世界経済及び金融市場(chǎng)のリスク評(píng)価を引き下げます。

第四に、アメリカ経済がさらに改善すれば、FRBは6月に金利を引き上げる可能性があります。

3）住民の消費(fèi)支出と不動(dòng)産市場(chǎng)の改善、製造業(yè)の再拡張が、依然として弱々しい。

アメリカの4月の住宅著工は117.2萬(wàn)ドル、予想より4.7萬(wàn)ドル、前の値より7.3萬(wàn)ドル、4月の新屋著工は6.6%で、予想より3.3%上昇し、前の値より16ポイント高い3.3%上昇した。4月の小売売上高は1.3%で、2015年3月以來(lái)の最大利得は予想より0.5ポイント高い1.6ポイント、前の値を上回った。3月の消費(fèi)者信頼感の変動(dòng)は296.6.6.6.6.74億ドルで、2001年11月の1515155月の予想よりも早く成長(zhǎng)率は15151515155億576.7億ドル、11月の予想よりも早く、最高の予想よりも1515151515155月の予想よりも早く、最高の予想よりも15155%増の消費(fèi)者信頼感が予想よりも前の値は6.8ポイントだった。

4月の製造業(yè)の出力は前月比0.3%で、3ヶ月で初めて増加し、予想と一致して、前の値より0.6ポイント高いです。4月の設(shè)備使用率は75.4%で、予想より0.4ポイント高く、前の値より0.5ポイント高いです。

最近の製造業(yè)は拡張狀態(tài)に戻りましたが、以前の危機(jī)後の拡大速度より弱いです。

アメリカの適齢労働力人口の増加率低下による構(gòu)造的な問(wèn)題と関系があるかもしれません。

4）最近CPIは持続的に回復(fù)している。

アメリカ4月のCPIは前年同月比1.1%で、前の値より0.2%高い。4月のCPIは前値より0.2%高い0.4%で、2013年2月以來(lái)最大の上昇幅を記録した。予想より0.1ポイント高い0.3ポイント、4月の平均時(shí)給は2.5%で、予想より0.1ポイント高い。アメリカ4月のPPIは0.0%で、予想より0.2ポイント低い。

5）収縮表は予行演習(xí)にすぎないが、最近の経済データと共鳴し、FRBの利上げ予想の上昇を招いた。

「利上げ」とは違って、公開(kāi)市場(chǎng)操作によって短金利が上昇し、FRBの「収縮表」は、保有する債券（國(guó)債やMBSを中心に）を直接売り、あるいは満期債権を停止して再投資することによって、長(zhǎng)期流動(dòng)性の直接回収を?qū)g現(xiàn)し、長(zhǎng)期利率を引き上げます。

QEが購(gòu)入した4兆ドルの規(guī)模に対して、今回は4億ドルの規(guī)模が小さく、影響は大きくないが、最近の経済データと全面的に良い方向に共振し、近くFRBの金利上昇が期待される。

6）短期FRBの利上げは、米ドルが強(qiáng)く、人民元と商品の圧力が高まると予想されていますが、中期的には人民元の為替レートが小幅で雙方向に変動(dòng)すると判斷されます。

世界経済と政策のオーバーフロー効果の下で、各國(guó)の中央銀行は相互に協(xié)調(diào)し、為替レートの一方的な大幅な変動(dòng)を避けることができます。

短期FRBは金利上昇を期待していますが、ドルは強(qiáng)く、人民元と商品は圧力を受けています。

世界経済と政策のオーバーフロー効果の下で、各國(guó)の中央銀行は相互に協(xié)調(diào)し、為替レートの一方的な大幅な変動(dòng)を避けることができます。